"7월 사우디 100만배럴 추가 감산은 사실 후로꾸"

 

"7월 사우디 100만배럴 추가 감산은 사실 후로꾸"

1. 사우디의 7월 100마내럴 추가 감산이 사실 추가 감산이 아니라는 점은 처음 알았다. 6월경 발표했던 것의 연장선이라는 것이 다시 발표된 에너지 뉴스들의 분석이다. 하지만 오늘도 유가는 상승했다. 즉 이번 싸이클의 유가 상승은 사우디, 러시아의 감산보다는 글로벌 수요증가, 공급 감소 우려가 크다는 것이다. 현재 중국, 미국 등 경기가 오히려 저점에서 상승할 것으로 전망하는 이들이 많으며, 따라서 원유 수요도 늘어날 것이라 보고 있는 것이다. 
2. 미국의 원유 생산량이 늘어나고 있지만, 시추공 수를 보면 근 수개월간 지속 감소하고 있다. 일반적으로 유가 상승 싸이클에서 시추공 수가 늘어나고, 하락 싸이클에서 시추공 수가 줄어든다는 것을 생각해보면 참 아이러니한 일이다. 하지만 그 와중에서도 생산량이 늘었다는 것은, 유가 상승을 장기적으로 보고 있지 않다는 뜻이 아닌가 생각해보기도 한다. 기사에서도 언급되어 있지만 시장은 원유 수요가 늘어날 것을 전망하면서도, 동시에 거시경제에 위협이 있다고 생각하고 있다. 아이러니한 일이다. 양쪽은 말만 다를 뿐이지 사실상 글로벌 수요 증가, 글로벌 수요 감소를 뜻하고 있기 때문이다.
3. 실제 수요가 급증하고 있는 것은 사실이다. 거시경제 지표들을 보면, 중국의 경기 장기 대반등이 쉽지 않은 것이 사실이면서도 실제 중국발 수입량이 급증한것 또한 사실이다. 이것이 현재의 유가 상승의 원동력이 되었다. 개인적으로 중국의 성장률이 과거 대비 장기 하향세를 보일 것만은 분명하다고 생각하지만 그렇다고 해서 그 수치가 지금 당장 반토막이 나거나 하는 것은 아닐 것이다. 즉 중국이 만약 대규모 부양책이든, 자연스러운 경기 반등이든간에 무언가가 터진다면 수요 역시 과거와 유사한 수준의 영향력을 끼칠 것이라는데 의심할 이유가 없다. 이번 중국 대규모 리오프닝의 영향력을 생각해보면 더더욱 그렇다.
4. SPR 중국 수출은 뭐.... 특별한 영향은 없을것 같고...

 

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로이터의 헤드라인은 정확하지 않았습니다. "사우디아라비아 에너지부는 자발적으로 감산을 2024년 말까지 연장할 것입니다." 그러나 우리는 그것을 알고 있었습니다. 이는 지난 6월 4일 사우디아라비아가 자발적인 추가 감산을 내년까지 연장하기로 합의한 낡은 소식 이다.
그러나 오늘 오래된 뉴스를 새로운 이벤트인 것처럼 재탕해도 브렌트유와 WTI는 2% 상승했고 브렌트유는 중요한 80달러 선을 넘어섰습니다. 하지만 그때였습니다. 1시간도 안 되는 사이에 원유 가격이 원상복귀했고 현재 하루 동안 손실을 보고 있습니다.

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석유 시장은 지난 3주 동안 지속적인 랠리를 즐겼습니다. 표면적으로는 수요 증가와 OPEC+ 공급 삭감으로 인해 마침내 세계 시장이 긴축된 덕분에 유가가 2개월 만에 처음으로 배럴당 80달러를 잠시 넘어섰습니다. 
그러나 유가 랠리가 성공할지 여부는 이란과 베네수엘라 등의 생산량 증가와 미국 셰일 지대(Shale Patch)의 기록적인 생산량으로 인해 글로벌 석유 시장의 공급 부족으로 어려움을 겪고 있습니다. 

 

Rystad Energy는 OPEC과 그 동맹국들이 2022년 생산량의 ~6%에 해당하는 감산을 발표한 반면 비OPEC 공급이 감산의 2/3를 차지했으며 미국이 절반을 차지했다고 추정했습니다. 

그러나 헤지펀드 마사르 캐피탈 매니지먼트의 마완 유네스 최고투자책임자(CIO)는 감산이 장기적으로 원하는 효과를 낼 것이라고 석유 거래자들은 확신하지 못하고 있다.
“ 문제는 이미 취약한 환경에서 생산량을 줄이면 그 영향이 제한적이라는 것입니다. 

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150만~190만 배럴의 미국 원유(대부분 WTI 미들랜드)가 8월에 아시아로 유입될 예정입니다.
미국산 원유가 아시아로 유입된 것도 사우디아라비아의 원유 공식판매가격(OSP)이 2차례 인상된 데 따른 것이다.

싱가포르에 본사를 둔 한 트레이더는 로이터에 "중국은 최근 몇 달 동안 사우디에 더 적은 기간의 공급을 요청했고 공급 격차를 메우기 위해 모든 곳에서 원유를 압류하고 있다"고 말했다. Consultancy Energy Aspects는 3분기에도 아시아로의 미국 원유 유입이 증가할 것으로 예상합니다.

Energy Aspects는 Reuters에 "우리는 중국과 일본이 미들랜드 화물을 구매하면서 아시아로의 미국 수출이 3분기에 분기 대비 증가할 것으로 예상합니다."라고 Reuters에 말했습니다.
미국의 원유 재고는 부분적으로 원유 수출 증가로 인해 지난주 약 700,000 배럴 감소했습니다.
아시아 지역의 미국산 원유 구매 증가 소식은 미국 상원이 전략적 비축유(SPR)에서 중국으로의 원유 수출을 금지하는 연간 국방 법안 수정안을 쉽게 통과시킨 지 하루 만에 나왔습니다. 이 수정안은 양당의 폭넓은 지지를 얻었습니다.

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5월 세계 석유 수요는 4월에 비해 300만 배럴/일(bpd) 이상 증가하여 올해 3월 기록적인 수요 수준에 근접했습니다 .  

세계 석유 수요 증가는 주로 중국의 수요 급증과 인도, 사우디아라비아, 미국의 수요 증가에 의해 주도되었습니다.

탄력적인 중국 석유 수요에도 불구하고 시장은 세계 최대 원유 수입국의 약한 거시경제 데이터에 집중되어 정서를 압박했습니다. 예를 들어, 월요일 이른 시간에 중국의 2분기 GDP 수치가 저조해 유가가 1% 이상 하락했습니다.

5월에 전 세계 수요가 증가한 반면 원유 생산량은 사우디아라비아의 감산으로 인해 일일 80만 배럴 감소했습니다. 사우디아라비아는 다른 OPEC+ 산유국들과 함께 일일 160만 배럴 감산의 일환으로 50만 배럴 감산을 시작했습니다.

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OPEC의 헤비급인 UAE에 따르면 OPEC+ 그룹이 지금까지 취한 조치로 충분하다고 합니다.
알-마즈루에이는 로이터 통신에 “오늘 우리가 말하는 것만으로도 충분하다”고 말했다.

이달 초 빈에서 열린 OPEC 국제 세미나에서 압둘라지즈 빈 살만 사우디아라비아 에너지부 장관은   사우디아라비아와 러시아가 각각 다음 달 감산과 수출 감축을 발표한 후 OPEC+ 동맹이 석유 시장을 지원하기 위해 "필요한 모든 것"을 할 것이라고 말했습니다 .

세계 최대 원유 수출국인 사우디아라비아가 일일   100만 배럴의 일방적인 감산을 8월까지 연장 하겠다고 밝혔습니다. 사우디아라비아는 자발적 감산을 연장한 후 7월과 8월에 약 900만 배럴을 생산할 예정이다.
알렉산드르 노박(Alexander Novak) 러시아 부총리는 러시아가   균형 잡힌 시장을 확보하기 위해 8월 원유 수출을 하루 50만 배럴 줄일 것이라고 말했다.

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유가는 월요일 급락 이후 안정세를 보였고, 거래자들은 미국 원유 및 제품 재고가 모두 감소할 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 기대는 오늘 늦게 확인될 것입니다.

OPEC+ 감시위 8월 회동. OPEC+의 다음 전체 동맹 회의는 11월 26일로 예정되어 있지만 석유 그룹의 모니터링 위원회는 8월 3일 소집되어 유가가 다시 오르기 시작함에 따라 진행 중인 감산의 영향을 평가할 것입니다.

이란 석유생산능력 추가 원해. 이란 석유부 장관 자바드 오우지(Javad Owji)는 2024년 3월까지 이란의 원유 생산 능력을 130,000b/d까지 늘리겠다고 약속했으며, 5개년 계획에 발표된 데이터에 따르면 목표는 411만 b/d에 도달하는 것으로 나타났습니다. 

UAE와 인도, 현지 통화 거래에 합의. 나렌드라 모디 인도 총리가 주말에 UAE를 방문하면서 양측은 양국 간 무역을 디르함과 루피로 결제할 수 있도록 함으로써 비달러 표시 석유 구매의 길을 닦기로 합의했습니다.

셰일 DUC는 2014년 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. Permian 유역 의 시추되었으나 완성되지 않은 우물(DUC)의 수는6월에 857개로 전월 대비 20개 감소했습니다.

일본, 글로벌 가스 전략주 요구. 일본 정부는각국이 최소 90일분의 순수입량에 해당하는 비축량을 보유해야 하는 경우 IEA의 원유 전략 비축량과 유사한 천연가스 글로벌 비상 비축량을 제안할 예정이다 .

사우디 수출 2년래 최저 수준. Kpler 데이터에 따르면 사우디아라비아의 7월과 8월 일일 100만 b/d 감산은 이미 사우디아라비아의 석유 수출을 잠식하고 있습니다. Kpler 데이터에 따르면 Aramco의 수출은 7월 현재까지 현재까지 620만 b/d로 떨어졌습니다. 

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미국 상원이 중국이 미국의 비상 비축 석유를 구매하는 것을 금지하는 연례 국방 법안 수정안을 통과시켰습니다.

이 법안은 85대 14의 압도적인 찬성으로  올해 말 통과를 앞둔 국방수권법(NDAA)에 추가된다. 
조 만친 민주당 상원의원과 테드 크루즈 공화당 상원의원이 공동 발의한 이 개정안은 전략 비축유(SPR)의 미국 석유 판매를 중국 공산당이 통제하는 기업에 제한하는 것을 목표로 합니다. 이 법안은 또한 SPR에서 중국으로의 원유 수출을 금지합니다. 

2021년 바이든 행정부는  중국, 인도, 한국, 일본을 포함한  여러 국가에 손을 내밀어  세계 에너지 가격을 낮추기 위해 전략적 비축유(SPR)에서 원유 방출을 동기화할 것을 촉구했습니다.
올해 미국의 총 생산량이 1,261만 bbl/일로 2019년의 종전 기록인 1,232만 bbl/일을 뛰어넘고 작년의 1,189만 bbl/일을 쉽게 넘어설 것으로 전망했습니다 . 미국 원유 생산량은 Y/Y 9% 증가하여 가격을 낮추기 위해 공급을 낮게 유지하려는 OPEC의 노력을 무디게 했습니다.

미국 셰일 패치가 원유 시장을 잘 공급하고 유가를 낮추는 데 크게 책임이 있다는 데는 의심의 여지가 거의 없습니다. Rystad Energy는 OPEC과 그 동맹국들이 2022년 생산량의 ~6%에 해당하는 감산을 발표한 반면, 비OPEC 공급이 감산의 2/3를 차지했으며 미국이 그 절반을 차지했다고 추정했습니다.

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