세학의 자료 저장소

2024 경기 예측에 대해 -현재 글로벌 경기가 경제 원칙에 의해 돌아가기보다는 정치적 논리에 의해 돌아가는 경향이 매우 짙기 때문에 함부로 예측하는 것은 옳지 못하다. 2023년 경기 전망을 크게 틀렸던 이유 중 가장 큰 것 역시 그런 요인들에 있었다. 연준은 볼커수준의 긴축은 아닐지라도 합당한 수준으로 보이는 긴축을 했다. 반면 바이든은 IRA, 학자금대출탕감, SVB사태 지원 등으로 대표되는 대규모 지원정책을 펼쳤고, 실제 연준의 긴축에도 불구 M0는 크게 상승, M2는 실제 거의 긴축되지 않았다. 그렇다면 2024년에는 대체 어떻게 되는걸까. 바이든은 한 번 법원에서 패소했던 학자금대출탕감책을 다시 내놓은 것으로 보이며 될 때까지 밀어붙일 기세로 보인다. 공화당이 다소 과도한 이념책으로 인해 상하..

애초에 존재하지도 않았던 연준(중앙은행)의 중립성 2023 증시와 경제 성장률, 인플레율이 예상 이상이었던 이유 연준 위원들의 정치 후원금 편향성(민주당 비율) 2012 - 약 70%, 2014 - 약 50% 2016 - 약 80%, 2020 - 약 85%, 2022 약 80%, 2024 약 95% 연준의 움직임을 이해하기 위해서는 연준 위원들의 정치적 성향에 대해 이해할 필요가 있다 인간은 모두가 주관적이며 가치편향적이다. 절대적인 선을 지향하는 이는 거의 없고, 또한 그와 같은 이들은 사회적, 정치적으로 이해받을 수도 없다 연준 위원들 또한 겉으로 드러내든 드러내지 않던 어떠한 점의 정치적 편향을 가질 수밖에 없으며 현재 연준 위원들의 정치적 성향을 이해할 수 있다면 다음에 나올 연준의 움직임 또한 ..

2023~2024 경기 하락 시작국면에 있는지도 모릅니다 : 역사는 반복된다 바이든 대통령과 재닛 옐런 재무부 장관은 경제가 좋다고만 말하고 있습니다. 그들은 경기가 나쁠때도, 좋은떄도 경제가 좋다고만 말하고 있습니다. 맞습니다. 그것은 정치인들의 습성입니다. 그렇게 거짓말을 하지 않으면 대중들은 순식간에 그들을 축출해버리고 맙니다. 하지만 최근 지표를 보면 이번에는 그들의 거짓말은 진실로 보였습니다. 실업률은 제로실업률 수준에 4.8%대 성장, 점점 낮아지고 있는 인플레이션. 모든 것이 안정적으로 보였습니다. 하지만 우리는 알고 있습니다. 뒤에서는 신용카드 연체율이 폭등하고 있으며, 정부의 재정적자는 감당하기 어려운 수준으로 폭등하고 있습니다. 2023~2024년 재정적자는 마지막 인플레이션 수치인 3..

2023 11월 미 연준 FOMC, 시장 반응 감상평 인플레이션을 2%로 낮출 정도로 통화정책이 충분히 제약적 스탠스를 달성했는지 확신을 갖는데 집중 -일단 현 상황을 보면 인플레 YOY 3.7%, MOM 0.4%, 코어 4.1%, PPI 2.2%로 PPI를 보았을 때 향후 목표 인플레이션레인지 2% 안으로 들어올 가능성은 있지만 2%라는 PPI에서도 볼 수 있듯 2%라는 인플레이션은 과거 0~3% 정도의 인플레이션 흐름을 보았을 때 중간 혹은 고점 수준이지 저점이 될 수 없다. 따라서 연준은 유럽 등에서 보이는 일시적 마이너스 PPI 상태 이후 일시적 마이너스, 혹은 1% 인근 CPI를 목표로 하는 것이 정석이라고 생각한다. 이런 내 주장은 2022년부터 조금도 변화하지 않았으며 장기적으로는 달성하지 ..

2023 10월 FOMC 결과는 유가 폭등. 그리고 아팔전쟁에 대한 생각 2023 10월 FOMC 2023 10월 FOMC의 결과물은 금리 동결, 가이던스 상향이었다. 경기 불안으로 인해 당장 금리는 인상하지 않곘지만 인플레에 상방압력이 있다면 기꺼이 금리를 더 올릴수도 있으며 지금 당장 긴축기조를 완화하는 것은 잘못되었다는 메시지를 건냈다. 시장은 그 말도 안되는 2023 버블을 일으켰던 금리인하론을 조금씩 철회하기 시작한지 수개월, 장기물은 마침내 5%에 근접해가며 정책금리인 5.5% 수준에 근접해갔다. 3% 중반까지 내려갔던 것을 생각해보면 격세지감이다. 증시의 버블은 조금씩 걷히고 있다. 국채금리 상승, 증시 하락에도 불구 유가는 상승 현재의 유가 요인은 무엇 한마디로 설명하기는 힘들지만 글로벌 ..

얼마만에 개인의견을 쓰려고 하는지 모르겠다 최근 여러가지 글을 썼다가 지우기를 수십번 반복했었다. 경제 관련 글은 조회수도 나오지 않기도 하고, 내 낮은 경제학 수준을 보았을 때 부끄러운 이야기, 반복된 이야기가 나오기도 하여 한동안 글을 쓰지 않았다. 하지만 내 가슴 깊은 곳에 쌓이고 쌓인 분노를 어찌할 바 모르겠기에 글을 쓰게 되었다. 먼저 밝히지만 기사 한두 개 보고 쓰는 글이 아니라 여러 자료, 여러 뉴스를 장기간에 걸쳐 참고하고 글을 쓰는 것을 밝힌다. 오늘 본 뉴스는 내가 글을 쓰게 된 촉매제일 뿐 이 기사 내용만을 보고 글을 쓰는 것은 아님을 밝힌다. 2023 골디락스론을 주장하는 놈들이야말로 정신병자들이다 조금 공격적으로 썼지만 솔직한 내 본심이다. 먼저 본디 골디락스론을 주장하는 이들의 ..

2023 07 FOMC 감상평 먼저 결과만 보면 베이비스텝만으로, 점도표 상향은 없었다. 희망하는 강도는 아니었지만 금리인상 중단을 통한 버블 가속을 원하는 시장의 강도보다는 강했다. 기타 특별히 달라진 점은 없었고, 그저 2025경 이전에는 정상범주인 2%이하의 인플레이션을 보기 어려울 것이란 발언을 했다. 어쩌면 파월은 인플레의 재상승마저 다소는 용인하는게 아닐까 하는 생각을 하게 되었다. 최근 매파 필두 블라드 총재가 자발적 사퇴를 했다. 이유는 알 수 없지만 개인적으로 추가 긴축을 반대하는 현 민주당 정권이나 지지층과의 알력이 그 원인이 아닐까 싶다. 이로써 연준 내부의 매파와 비둘기파간의 추는 상당히 기울었다 보고, 아무리 강해봐야 중도매파 수준으로 이번 금리인상 싸이클이 이어지지 않을까 하는 ..

CHATGPT에게 2023 통화정책과 인플레이션에 대해 묻다 미국 중앙은행의 양적 완화 정책에 대해 말씀해 주십시오. 양적완화(QE)는 미국 중앙은행(연방준비은행)이 통화량을 늘려 경기를 부양하기 위해 사용하는 통화정책입니다. 연준은 은행으로부터 국채 및 기타 증권을 매입하여 경제에 돈을 투입하여 금리를 낮추고 기업과 소비자가 더 쉽게 돈을 빌릴 수 있도록 합니다. 이는 지출을 늘리고 경제 성장을 촉진하는 데 도움이 됩니다. 양적완화는 2008년 금융위기 때 처음 시행됐으며 이후 경기 둔화에 대응하기 위해 여러 차례 사용됐다 미국 중앙은행이 2% 인플레이션을 목표로 하는 이유를 알려주세요. 미국 중앙은행(연방준비은행)은 최대 고용과 물가 안정이라는 이중 임무를 달성하기 위해 2% 인플레이션을 목표로 삼고..

자 이제 인플레의 하락은 명백해졌다. 그렇다면 지금 당장 금리를 인하하여 경기를 부양하는 것일까? 그렇게 주장하는 사람도 있지만, 나는 아니라고 생각한다. 현재 인플레가 여전히 과도하게 높은 수준이고, 실물지표 역시 하락하고는 있지만, 경기 최저점이라고 보기에는 평이한 수준인 지표들이 많다. 결국 인플레를 충분히 추가적으로 하락하기 위해서는 최소 현재 혹은 그 이상의 금리 혹은 긴축기조를 지속시키는 방식으로 추가적으로 경기를 찍어누를 필요가 있어보인다. 또한 최근자산가격의 상승, 에너지, 원자재 등의 가격 상승과 기대인플레 상승이라는 부분을 너무 무시하면 안된다고 생각한다. 달러 하락, 채권 수익률 하락, 원자재 상승, 자산가격 상승이 동시에 발생하고 있다. 물론 현재 시장에서는 이를 경기 하락 여력 감..

22년 11월 3일 FOMC/인터뷰 내용 요약정리 및 해설 1. 최근 경제지표는 그리 낮은 편이 아니었다(물가 상승 압력) 2. 노동시장 여전히 타이트(물가 상승 압력) 3. 인플레 높은 수준 유지. 쉽게 떨어지지 않고 있다 4. 연준은 특히 러시아의 우크라이나 침공으로 인한 복합 인플레이션에 주목하고 있다 5. 연준은 장기적으로 2% 인플레를 목표로 하는 바, 인플레이션을 제어하기 위해 6. 기준금리를 0.75% 올려 4%로 결정 7. 연준은 향후에도 지속적으로 금리 인상하는 것이 적절하다고 예상 8. 연준은 금리뿐 아니라 양적 긴축. 그러니까 대차대초표 축소 또한 지속할 예정 9. 다시 강조하지만 연준은 인플레를 2%로 되돌릴 것을 약조 10. 금리가 높아질 수록 통화정책의 속도보다는 유지가 중요하다..

매일지표 매일공부 결론 / 요약 미국 CPI는 생각보다 높은 8.2%(전기 8.3%) 주요 요인은 식료 가격 상승(밀, 계란 등), 렌트비 상승, 유가 하락, 통신료, 중고차 등 가격 하락 CPI의 강고함 및 유가 상승은 연준이 긴축 의지를 강화/확신하는데 일조 시장은 되려 더욱 강한 긴축이 더욱 이른 피벗을 불러일으킬 것이라며 환호 주요 원자재 시장 역시 증시의 상승에 맞춰 동조상승 결국 자산시장의 상승이 기대인플레 요인이라는 의심을 확신케 만드는 사례에 지나지 않아 2022.09.28 - [리포트 연구자료 등 탐독] - 해외자료)포퓰리즘의 늪에 빠진 영국의 QE와 파운드화 급락 해외자료)포퓰리즘의 늪에 빠진 영국의 QE와 파운드화 급락 2022.09.24 - [리포트 연구자료 등 탐독] - 해외)영국..

결론 서방은 현재 점진적으로 경기 하방, 인플레 하강이 점진적으로 진행되고 있다 하지만 만족하기에는 여전히 지나치게 경기가 상방에 있다 또한 동양의 경우 밸류체인 재편, 위드코로나 등으로 인해 현재 경기가 당장 나쁘지는 않다 종합적으로 보았을 때 긴축은 지속되어야 하며 동양의 경기 하방을 이유로 긴축완화를 해야한다는 월가 의견에 절대 동의할 수 없다 브레이너드 부의장의 긴축 찬동은 일종의 민주당의 긴축 찬동이라는 식으로 보아도 무방하리라 추정하고 있다 브레이너드는 단순 연구원이 아니라 좌익 정치계의 통화정책 의견 전달책이라 개인적으로는 그리 생각하고 있다 코스닥에 상방배팅을 현재 당장 걸고 싶지는 않다. 개인적으로는 한두번정도 큰 하락이 더 발생해주면 신뢰를 갖고 강하게 단기 상방 배팅을 할 수 있을것 ..

해외자료)반자본주의자 - 일물일가론자 - 금본위론자가 생각하는 2022 인플레이션 중앙은행의 긴축 정책은 의미가 없을 것 달러 강세와 높은 기준금리의 여파가 모든 자산군을 하락시킬 것 코로나 쇼크 이후 역사적 유동성을 공급한 연준이 다시금 유동성을 회수함으로써 글로벌 경제를 파탄에 빠트리는 것을 비판한다 지금의 인플레이션은 거짓된 전쟁이다 3%, 4%, 혹은 5%든 이러한 고금리를 맞이하는 것은 치명적이다 금리 인상은 공급망 쇼크가 주도한 인플레이션을 전혀 억제하지 못할 것이다 세계는 미국이 주도하는 달러 단일 통화 시대에서 벗어나고 있다 달러뿐 아니라 유로화, 위안화, 루블화, 암호화폐 등의 비중이 늘어나고 있다 연준의 역사를 아는 사람이라면 연준이라는 집단이 독립적이라는 개념 자체에도 냉소를 지을 것..

죽여볼테면 죽여보라며 공갈치는 시장과 오락가락하는 연준. 9월 FOMC가 모든 것을 말해준다 지금 시장 상황 짤 2개로 요약 가능 요약 및 정리 경기는 명백히 하강하고 있다 인플레 역시 시간의 문제일 뿐 명백히 하강하고 있다 다만 2023동안에 완벽히 제로인플레를 달성하려면 경기를 강력한 리세션으로 만들어야 한다 그것을 연준이 어떻게 생각하고 있을지, 솔직히 의문이 있다. 강력한 리세션을 원치는 않는 것으로 보인다 9월 20일 낮에 하방 포지션을 유지할 것이다. 어차피 미량이기 때문에 큰 문제는 없다고 본다 아니 현재 주봉상으로 평균 수준 위에 있다는 것을 고려했을 때, 나는 미량의 하방 배팅을 추가하겠다 욕심같아선 하방에 풀배팅 단타 때리고 싶다 주요 하방 배팅은 지수, 원유, 천연가스 트레이딩 기법은..