러시아-BRICS 입장에서 본 금본위제

러-우 전쟁 이후 폭락하는 러시아 루블화. 이 글은 폭락하는 루블화에 대해 금본위제라는 대안을 제시하고 있다

 

러시아와 사우디는 석유와 디젤 가격을 상승시키고 있습니다. 그러나 이러한 움직임은 달러, 유로 및 기타 주요 통화를 약화시키는 것보다 루블을 더 약화시킬 가능성이 높습니다. 따라서 올 겨울 러시아인들은 더 높은 에너지 가격으로 반등할 것입니다. 만약 그들이 독일에서 떨면 러시아에서는 얼어붙을 것입니다. 달러가 법정화폐의 왕이라면 루블은 하찮은 농노일 뿐이다. 푸틴 대통령과 그의 참모들이 이 문제를 인식하고 있다는 데는 의심의 여지가 거의 없습니다.

 

계획 A는 루블 대비 달러와 유로의 약세를 예상할 수 있는 새로운 금 기반 BRICS 통화를 도입하는 것이었습니다.
계획 B는 더욱 과감했습니다. 루블 자체를 금으로 뒷받침하는 것이었습니다. 이는 달러와 그 기반이 되는 글로벌 화폐 통화 시스템에 수소 폭탄을 투하하는 것과 같은 재정적 등가물입니다.
사실, 러시아가 루블에 대한 금본위제를 다시 도입하는 것은 매우 쉽지만, 글로벌 법정 화폐 시스템에 대한 결과는 치명적입니다.

 

지난 10년 동안 나는 아시아 패권국과 미국 사이의 전쟁에는 강력한 재정적 요소가 있다고 주장해 왔습니다. 트럼프 대통령의 중국에 대한 무역 정책과 중국 기술, 특히 G5 모바일 기술의 세계 선두주자인 화웨이에 대한 금지는 미국의 기술 리더십에 대한 경쟁을 억제할 뿐만 아니라 중국으로의 글로벌 자본 유입을 억제하기 위한 것이었습니다. 미국. 그리고 우크라이나는 바이든 대통령에게 러시아를 세계 통화 시장에서 배제할 구실을 주었습니다.

러시아가 우크라이나에 대한 특별 작전을 선언하고 서방에 좋지 않은 영향을 미치는 일련의 사건을 시작하기 전까지는 적어도 표면적으로는 모든 것이 조용했습니다. 처음에는 푸틴 대통령이 서방의 에너지 제재에 자신이 지불 조건을 설정하면서 대응하자 루블 가치가 급등했습니다. 그러나 그 이후로 루블 가치는 하락했으며 명목 화폐로서 루블은 달러에 대해 계속해서 약세를 보일 것이 분명해졌습니다. 약화되는 루블화는 푸틴 대통령의 갑옷에 있어서 주요한 틈이다.

제재에 대응하여 푸틴 대통령은 처음에는 유라시아 경제 연합(Eurasian Economic Union)을 위한 무역 결제 통화를 설계하도록 고문 중 한 명인 세르게이 글라지예프(Sergei Glazyev)를 임명했습니다. 지난달 브릭스 정상회담을 앞두고 러시아가 확정한 브릭스 금 표시 통화로 범위가 확대된 것으로 풀이된다. 그러나 중국과 인도의 경우 이는 너무 멀고 너무 빠른 조치였습니다. 중국 위안화는 IMF의 SDR의 구성 요소입니다. 이는 중국이 금을 무역 결제 수단으로 뒷받침했다면 위협을 받았을 수도 있는 어렵게 얻은 특권입니다. 인도는 케인즈주의 통화 정책의 역사를 가지고 있으며 지난 주말 G20 회의 개최와 영국과의 향후 자유 무역 협정에서 알 수 있듯이 미국 및 그 동맹국과의 무역 관계를 발전시키기 위해 노력하고 있습니다.

 

특정 통화 목표는 다음 차트에 나와 있는 러시아 루블입니다.
하락을 막기 위해 러시아 중앙은행은 지난 8월 금리를 3.5%에서 12%로 인상해 처음에는 루블 가치를 반등시켰으나 현재는 달러 대비 최근 최저치로 하락하고 있습니다. 그러나 푸틴 대통령과 그의 경제 고문인 막심 오레쉬킨은 통화 문제에 대해 합리적인 이해를 갖고 있는 것처럼 보이지만 러시아 중앙은행의 리더십에 대해서는 그렇지 않다고 말할 수 있습니다. 금리 인상 당시 오레쉬킨은 “최근 인플레이션 가속화와 통화 가치 하락은 느슨한 통화 정책의 결과이며 중앙은행은 상황을 정상화하는 데 필요한 모든 도구를 갖추고 있다”고 썼다.
문제는 중앙은행이 8월까지 M0 통화 공급을 26%까지 확대하는 등 광범위한 법정화폐 통화 정책을 따랐다는 것입니다. 이러한 중앙은행 신용 확대를 직접적으로 해결했다면 심각한 금리 인상보다 루블을 안정시키는 데 더 많은 도움이 되었을 것입니다. 루블의 불안정화의 대부분은 계속되는 전쟁 비용에 기인할 수 있지만, 부분적으로는 최근 달러의 강세에도 기인한다는 점에는 의심의 여지가 거의 없습니다. 달러와 대부분의 다른 법정화폐 사이의 경우와 마찬가지로 루블에도 상대적인 신뢰 요인이 작용합니다. 금리 차이와 상관없이 명목화폐 가치는 그에 대한 믿음에만 묶여 있다는 사실입니다. 그리고 러시아는 이제 서방 자본 시장에서 운영되는 법정화폐 체제에서는 미국 달러에 대한 신뢰와 신용을 결코 따라올 수 없다는 문제에 직면해 있습니다. 현재 통화 상황에서는 미국이 법정화폐 통화 정책을 통제하기 때문에 달러는 항상 루블을 약화시킬 수 있습니다.
루블의 약세는 아마도 미국과 NATO가 적용할 수 있는 유일한 실질적인 압력 포인트일 것입니다. 우크라이나 전쟁은 NATO의 또 다른 실패로 판명되고 있으며, 이는 서방 동맹의 언론 보도 통제로 인한 실패가 아닌 것으로 보입니다. 선전이 지배하는 세상에서 우리는 진실을 알 수 없습니다. 그러나 나폴레옹이나 히틀러처럼 지상군이 동유럽에서 러시아군을 물리칠 수 있다고 생각하는 군 사령관은 자신을 속이는 것입니다. 우크라이나 군대를 진압하는 동안 러시아는 NATO 회원국의 반대 의견이 커져 단결이 훼손될 것으로 예상하면서 장기적으로 노력하고 있습니다. 효과가 있을 것으로 보이는 계획입니다.

 

에너지 전쟁은 루블화에 큰 역효과를 가져올 수 있다
에너지 부족이 심화되기 시작하면서 올 겨울에는 NATO에 대한 반대 의견이 더 커질 것으로 예상됩니다. 에너지 전쟁에서 가장 최근의 일제 사격은 북반구의 겨울을 앞두고 이루어졌습니다. 러시아와 사우디아라비아는 공동으로 석유 공급을 압박해 원유 가격을 G7의 가격 상한선 이상으로 끌어올렸습니다. 에너지 공급이 유럽인들에게 더 즉각적으로 타격을 줄 수 있는 분야 중 하나는 난방유입니다. 난방유는 지난 분기에만 달러 기준으로 거의 50% 상승한 디젤 가격의 대리자로 간주됩니다.

디젤의 중요성은 유럽(및 미국)의 물류가 거의 전적으로 디젤에 의존하고 있다는 것입니다. 초기 OPEC+가 하루 200만 배럴을 감산한 것에 더해, 최근 러시아와 사우디아라비아가 하루 130만 배럴을 감산하면서 증류유(디젤도 그중 하나) 공급에 압박을 가하고 있으며 러시아 역시 부분적으로는 정유소 유지보수로 인해(아마도), 부분적으로는 국내 경제로 공급을 전환하기 위해 디젤 수출을 4분의 1로 줄일 계획입니다. EU의 가스 매장량은 90% 수준으로 상대적으로 꽉 차 있지만, EU가 겨울을 나기에는 턱없이 부족합니다. 12월부터 더 많은 공급을 위한 쟁탈전이 있을 예정입니다. 그리고 흑해 곡물 수출에 관한 협정이 종료되면 식량 가격에도 추가적인 압력이 가해질 것입니다.
따라서 서방 동맹은 더 높은 인플레이션 압력에 직면하게 될 것이며, 이는 더 높은 이자율과 채권 수익률에 새로운 자극을 줄 가능성이 높습니다. 이미 주요 서구 경제에서는 신용 위기가 발생하고 있으며, 은행들은 경기 침체에 직면하여 금융 및 비금융 시장에 대한 위험 노출을 줄이려고 노력하고 있습니다. 그리고 신용 경색이 심화됨에 따라 새로운 은행 파산 가능성이 높아집니다.
러시아의 문제는 달러와 유로를 약화시키려는 의도로 에너지 정책을 추구할 때 루블에 대한 결과가 훨씬 더 나빠질 가능성이 있다는 것입니다. 



첫 번째로 주목해야 할 점은 1998년에 루블이 1000:1의 비율로 화폐 단위가 변경되었다는 것입니다. 이 요소를 기준으로 하면 1992년 6월 새 루블의 가치는 미화 7.25달러였으며 석유 1배럴의 가치는 2.03금그램이었습니다. 오늘날 1달러는 거의 100루블이고 석유 1배럴은 7,500루블이 넘습니다. 명목화폐로서 루블은 금은 물론이고 달러에 비해 제3세계 통화처럼 행동해 왔습니다. 그리고 러시아 내 석유 가격은 루블화 붕괴와 함께 급등했습니다. 더욱이, 루블 가격의 예외적인 변동성은 국내 경제에 극도로 파괴적이며, 극도로 추운 겨울에 러시아 시민이 난방을 감당할 수 없게 됩니다.

이러한 어려움을 정량화하자면 지난 9월부터 7월 말까지 루블 기준으로 유가가 배럴당 RUB4,707에서 RUB7,500으로 증가했습니다. 이는 59% 증가한 수치입니다. 달러 기준으로 가격은 78.72달러에서 81.72달러로 4% 미만 상승했습니다. 분명히 푸틴 대통령은 에너지 전쟁에서 승리할 수 없습니다. 왜냐하면 그들이 독일에서 떨면 러시아에서는 얼어붙을 것이기 때문입니다.

서방 시장에서 에너지를 보류하는 것은 의심할 여지 없이 그들의 통화를 불안정하게 만들 것입니다. 그러나 루블화의 역풍은 더욱 심해질 것이다. 그러나 Maxim Oreshkin과 Sergei Glazyev(이미 루블에 대한 금본위제를 권장한)를 포함한 러시아의 분석가들은 이 사실을 확실히 알고 있어야 합니다. 그리고 차트는 또한 금유 가격이 훨씬 더 안정적이라는 것을 알려줍니다. 1992년 6월 석유 1배럴은 2.03그램이었는데, 현재는 1.41그램으로 30% 감소했습니다. 금은 실제 돈이고 통화는 매우 불안정한 신용이라는 점을 염두에 두고 러시아는 1992년보다 현재 석유 대가로 30% 적은 금액을 받고 있습니다.

다시 말하지만, 사우디와 마찬가지로 러시아도 미국의 통화 정책이 자국 석유의 진정한 가치를 훼손하는 결과를 가져왔다는 사실을 알고 있으며, 석유 가격을 금에 묶지 않고는 이를 바로잡을 수 없었습니다. 에너지 가치를 통제하려는 러시아의 동기가 새로운 브릭스 금 기반 통화에 대한 제안과 그것이 2단계 계획의 일부였다는 점에는 의심의 여지가 거의 없습니다.
첫 번째 단계는 명목 달러 시대가 끝났다는 신호를 시장에 보내는 것이었고, 러시아와 중국을 위한 두 번째 단계를 정당화했으며, 이어서 BRICS 진영의 다른 국가들이 자국 통화를 보호 수단으로 금본위제로 발전시켰습니다. 달러 하락에 대한 대응. 그러나 중국은 달러에 대해 공격을 가할 생각이 없었고 케인스주의 인도인들은 이를 믿지 않았습니다.

러시아가 내년에 브릭스 의장국을 맡게 되므로 새로운 브릭스 통화가 사라지지 않았다고 가정할 수 있습니다. 한편, 러시아가 서방을 상대로 석유 무기를 사용하려면 긴급하게 루블을 금본위제로 다시 설정해야 합니다(흐루시초프가 1961년 루블을 평가절하하기 전까지는 금본위제로 유지되었습니다). 러시아가 이 문제에 대해 선입견을 갖는다면, 푸틴의 후일 표트르 대제가 남긴 유산은 자국 통화로 인해 파괴될 것입니다.

러시아 금 본위제의 실용성
전쟁 중에 정부는 일반적으로 금본위제를 중단합니다. 이는 러시아가 우크라이나에서의 특별 작전이 끝난 후에만 금 본위제를 고려할 수 있음을 의미합니다. 그러나 현대의 금본위제인 통화위원회는 러시아보다 예산 적자가 훨씬 더 심한 국가에서 현대에 성공적으로 확립되었습니다. 러시아는 군비 지출에도 불구하고 지난해 GDP의 2.3%에 불과한 예산 적자를 기록하는 행운을 누렸습니다. 올해 군비 지출이 급증해 올해 적자 규모는 GDP의 5% 정도가 될 것으로 추정되지만, GDP 대비 정부 부채는 여전히 20% 정도다.

러시아 경제에 대한 야구장 숫자 이외의 다른 것은 찾기 어렵고 루블의 변동성은 더욱 분석적인 위험입니다. 그러나 이러한 수치 중 일부는 금 본위제로의 복귀가 계획되었던 1816년 영국의 경제적 상황과 크게 다르지 않습니다. 단, 영국의 GDP 대비 부채 추정치는 현재 러시아의 10배에 가까운 200%에 달합니다. 따라서 러시아가 루블을 즉시 금본위제로 전환하지 못할 이유가 없습니다.

이를 통해, 목표는 간단합니다. 즉, 순환 신용의 구매력이 가능한 한 적은 변동으로 상품 및 서비스 측면에서 가치를 유지하도록 보장하는 것입니다. 이를 통해 저축자들은 은행 계좌에 신용 잔액을 축적할 수 있고, 사업가들은 투자 수익성을 더 확실하게 계산할 수 있습니다. 현재 소득세율은 13%, 법인세율은 20%로, 이러한 상황에서 경제 발전은 놀랍도록 빠르게 진행될 것입니다. 그리고 러시아가 천연자원의 고갈로 살아가기보다는 중국의 막강한 힘에 대한 경제적 균형추가 빠르게 될 것이라고 기대할 만한 충분한 이유가 있습니다. 러시아가 서방 법정 화폐 시스템의 운명으로부터 거리를 두는 것뿐만 아니라 푸틴 대통령의 유산을 위해서도 필요합니다.

화폐 안정성을 보장하는 방법도 똑같이 간단합니다. 루블로 표시된 신용을 법적으로나 자연적으로 국민의 돈인 금에 묶는 것입니다. 이는 거래상대방 위험이 없는 최고의 신용 형태입니다. 일반적인 의미에서 구매력은 수천 년 동안 꾸준하게 유지되었습니다. 중요한 것은 정치적 통제와 달러 영향으로부터 통화를 제거한다는 것입니다. 이는 기업인과 소비자 모두로서 러시아 국민의 필요에 의해서만 결정되는 신용의 생성과 파괴를 허용합니다.

러시아의 새로운 금본위제를 구축하면서 우리는 과거의 교훈, 특히 1파운드 영국 은행 지폐에 113알(7.99그램)로 고정된 영국의 주권 금화를 보유자의 선택에 따라 자유롭게 교환할 수 있다는 교훈을 배울 수 있습니다. . 영국이 존재한 지 거의 100년 동안 영국의 금본위제를 시행하는 과정에서 실수가 있었지만, 경험에 비추어 볼 때 오늘날 우리는 이를 피하는 방법을 알아야 합니다.

1844년 은행 헌장법에 포함된 주요 오류는 주화에 대한 은행권 상환이 중요하지 않다는 점을 인식하지 못한 것입니다. 영국 은행의 금 보유량에 대한 간헐적인 운영은 항상 은행에서 발행된 금괴 수표에서 시작되었습니다. 놀랍게도 이 현금화의 원천은 법 제정자들에 의해 예측되지 않았으며, 이로 인해 1847년, 1857년, 1866년에 위기가 발생했습니다. 이 법은 이 세 차례에 걸쳐 중단되었고 위기는 회피되었으며 이후 매번 법이 복원되었습니다.

관찰력이 있는 독자라면 은행의 금 보유고에 대한 이러한 실행이 은행 신용 확장 및 위기의 대략 10년 주기와 일치하며 이 주기는 오늘날에도 여전히 명백하다는 점에 주목했을 것입니다. 1847년 정지는 은행이 상업 은행을 파산에서 구출하기 위해 막대한 자금을 조달한 후에 발생했습니다. 그러나 은행의 발전은 위기를 막기에는 충분하지 않았습니다. 의회가 경제적 어려움을 겪고 있는 가운데 은행이 재량에 따라 지폐를 발행하도록 승인했고 패닉은 즉시 가라앉았습니다.

10년 후인 1857년 11월, 은행의 화폐 자산은 금과 은으로 구성되었으며, 이는 매입한 자체 지폐와 함께 상업 은행에 대한 부채 £5,458,000에 비해 £387,144로 감소했습니다. 법의 조항 내에서 거래를 중단해야 할 시점이었습니다. 결과적으로 정부는 은행이 재량에 따라 부채를 확대할 수 있도록 승인했지만 할인율은 10% 이상이었습니다. 다음날 공황 상태가 지나갔습니다.

1866년, 유명한 할인점인 오버엔드 거니(Overend Gurney)가 실패했습니다. 이번에도 정부는 영란은행이 위기에 대처하기 위해 부채를 확대할 수 있도록 법의 유예를 승인했지만, 이번에도 10% 이상의 징벌적 할인율을 적용했습니다. 이전과 마찬가지로 영란은행의 금 보유고에 대한 운영이 중단되었습니다.

세 가지 경우 모두 1844년 법의 유예로 인해 막대한 경제적 피해로부터 국가를 구했습니다. 이런 점에서 이 법안은 실패했다. 이 법의 제한을 고집하거나 단순히 은행과 기업이 실패하도록 놔두는 것은 결코 선택 사항이 아닙니다. 따라서 성공적인 금 본위제는 주기적인 신용 과잉 확장의 불가피한 결과인 은행 위기의 관리 및 억제를 허용해야 합니다. 위기 상황에서 지불능력이 있는 상업은행을 지원할 수 있는 유연성이 있어야 합니다. 위의 세 가지 경우 모두 추가 신용을 제공하여 위기를 피하는 것이 은행 부서의 기능이었습니다. 관여하는 것이 이슈부서의 역할이 아니어야 하고, 둘 사이의 구분이 세부적으로 달랐다면,

나는 1844년 법의 구성에 있어서 또 다른 오류를 언급하고 싶습니다. 당시에는 결제가 금으로 이루어지기 때문에 다른 국가와의 무역 수지가 좋지 않은 경우에만 국가의 금괴 유출이 발생할 것이라고 가정되었습니다. 이는 분명히 사실이지만, 금괴 흐름에는 훨씬 더 큰 영향이 있었습니다. 즉, 금 본위제 통화를 사용하는 중심지 간의 할인율(또는 현대 용어로 이자율)의 차이가 있었습니다.

센터 A의 이자율이 센터 B의 이자율을 그들 사이에서 금괴를 운송하는 비용보다 더 많이 초과하는 경우, 금괴는 센터 B에서 센터 A로 흐를 것입니다. 이것이 이자율 설정이 금괴 흐름을 규제하기 위한 목적으로만 이루어져야 하는 이유입니다. 이것이 왜 그런지 더 설명하려면, 금의 미래 가치에는 금으로 지불해야 하는 이자와 함께 축적된 이자가 포함된다는 점을 이해해야 합니다. 그러므로 원금과 이자의 합이 한 곳에서 다른 곳보다 적다면 금은 자연스럽게 전자에서 후자 쪽으로 끌릴 것입니다.

이러한 지식으로 무장한 러시아는 금 본위제에 대한 루블을 쉽게 확립하고 유지할 수 있습니다. 전술한 내용을 고려하여, 이 목표를 달성하기 위해 필요한 기본 원칙은 다음과 같습니다.

목표는 발행 부서(아래 참조)에 보관된 루블 지폐와 잔액을 금화와 금괴로 자유롭게 현금화할 수 있도록 하는 것입니다.
루블 지폐의 발행 및 환매 활동은 러시아 중앙 은행에서 발행 부서라고 하는 지폐 발행 관리만을 전담하는 새로운 기관으로 이관되어야 합니다. 중앙은행의 금 보유고도 발행부서로 이관되어야 합니다. 또한, 발행 부서는 항상 충분한 금 잔액을 유지할 권한을 갖고 이자율을 설정할 수 있는 단독 권한을 가져야 합니다. 이를 통해 금리는 더 이상 통화정책의 문제가 아니라 시장에 전달될 것입니다.
은행부는 이자율 설정을 제외하고 러시아 국가를 대신하여 다른 기능을 계속 수행할 것입니다. 이는 전체 신용 시스템의 안정성을 유지하기 위해 필요한 경우 상업 은행 실패 관리에 적합하다고 판단되는 대로 신용을 연장하거나 철회할 것입니다.
은행 부서와 발행 부서 간의 분리는 법으로 정의되고 확인되어야 합니다. 별도의 실체로서 각각은 자신의 대차대조표를 가지므로 한 곳의 신용 활동이 다른 곳과 분리됩니다.
이자율을 설정할 수 있는 권한과 함께 발행 부서는 공식 금리보다 약간 할인된 이자를 지불하는 준비금 잔액(제출된 금괴의 대응물)을 유지할 수 있는 권한을 갖게 됩니다. 발행 부서의 대차대조표에 있는 자산은 이러한 준비금과 균형을 이루며 은행 부서에서 이자 지급 예금으로 보관되어 발행 부서가 비용과 코인 발행 비용을 충당하기 위해 부채와 자산 사이에서 충분한 이익을 창출할 수 있도록 합니다.
금화와 금괴에 대한 모든 제한과 세금은 법으로 철폐되어야 합니다. 금괴의 자유로운 흐름을 허용하려면 모든 외화 제한 및 통제도 제거되어야 합니다.
현재 러시아의 공식 금 매장량은 2,301톤으로 알려져 있습니다. 두 국가 기금인 고크란(귀금속 국가 기금)과 러시아 국부 기금 사이에 러시아는 7,000~9,000톤을 더 보유하고 있는 것으로 생각됩니다. 그들이 보유하고 있는 자산을 이슈 부서에 통합할 필요는 없지만(그렇게 하는 것이 자금에 유리할 수는 있지만), 그 수량을 공개적으로 선언하면 금 본위제의 초기 신뢰성을 확립하는 데 도움이 될 것입니다.

루블은 금그램 단위의 중량으로 정의되어야 하며 금화로 완전히 교환 가능해야 합니다. 이에 따라 액면가가 50,000 루블이고 해당 단위로 교환할 수 있는 새 동전이 주조되어야 합니다(현재 약 500달러에 해당하며 영국 주권의 가치와 유사). 새 동전을 설계하고 주조하는 데 걸리는 시간으로 인해 도입이 지연되지만 금괴 교환 시설이 즉시 시작되지 않을 이유가 없습니다.

이것이 작동하는 방식입니다.

금괴 교환 시설은 은행 부서가 아닌 발행 부서를 통해 운영됩니다. 상업은행이 발행부서에 신용잔고를 가지기 위해서는 우선 금괴를 예치해야 합니다. 그리고 1844년 은행 헌장법에서 배운 교훈이 작용하는 곳이 바로 여기입니다.

발행부서 계좌 개설 자격을 갖춘 은행은 현재 12개월 임대 금리가 2% 미만인 국내외 시장에서 금을 구입할 수 있다. 우리는 이를 글로벌 시장이 금을 빌리기 위해 지불하는 이자율로 간주할 수 있습니다. 따라서 1년 동안 100온스의 금 보유자는 102온스를 보유하게 됩니다(이자가 금 가격에 맞춰 축적되고 금으로 지급된다고 가정할 때 - 이는 사실이 아닙니다). 한편 러시아 중앙은행의 기준금리는 12%이다. 국제 시장에서 금 구매자가 이슈 부서에 금을 예치하는 대가로  금이 10% 축적됩니다 .

이제 발행 부서에 접근하는 러시아 및 기타 은행이 금 예금을 제공하여 발행 부서가 안전한 금 본위제를 운영하는 데 필요한 모든 금을 신속하게 축적할 수 있다는 것이 분명해졌습니다. 그리고 이자율을 규제할 수 있는 능력을 통해 발행 부서가 금 보유고를 관리할 수 있다는 것도 마찬가지로 분명합니다.

초기 단계에서는 신뢰성이 분명히 중요합니다. 이는 러시아 은행이 약속한 계획을 지원함으로써 신속하게 달성될 수 있습니다. 러시아의 SPFS 결제 메시징 시스템을 사용하는 모든 은행은 발행 부서에 계좌를 개설할 수 있습니다. 이는 이슈 부서에 대한 보안 메시징 시스템 액세스를 갖춘 상하이 협력기구 및 BRICS의 허가받은 은행으로 확장되어야 합니다. 이들 은행은 교장 역할을 할 뿐만 아니라 고객을 대신하여 운영될 수도 있습니다. 루블을 팔아버린 러시아의 과두제와 징병 기피자들은 서둘러 그것을 다시 사들이고 심지어 은행 대행사를 통해 발행 부서에 금을 입금할 수도 있을 것입니다.

현재 금리 스프레드에서는 금괴 유입이 상당할 것입니다. 서부 금괴 시장과의 차익 거래가 이를 보장할 것입니다. 현재 러시아에 대한 제재로 인해, 서방 동맹의 통제 하에 있는 런던 및 기타 시장은 제재를 받은 은행이 직접 이용할 수 없을 것이며, 이는 아시아 및 중동 시장에서 금 거래에 상당한 증가를 가져올 가능성이 있는 요소입니다. 제재로 인해 금 운송이 중단되지는 않습니다. 그럼에도 불구하고, 러시아의 성공은 모방자들, 즉 거의 확실하게 사우디아라비아들로 이어질 것이고, 즉시는 아니더라도 중국들이 따라오게 될 것입니다.

금으로 가격이 책정된 루블은 또한 하락하는 법정화폐로 에너지 지불을 러시아에 덜 바람직하게 만들 것이며, 이를 매각해야 할 것입니다. 무엇을 위해? 명목화폐 세계와 금본위 통화 사이의 격차는 실제로 매우 넓어질 것입니다. 특히 1월에 러시아가 BRICS 의장국을 맡게 되면서 지연된 BRICS 무역 결제 통화에 대한 새로운 자극이 이어질 것입니다. 석유 지불 조건이 법정화폐 기준에 따라 국가별로 설정될 것이라는 인도의 희망은 일축되어야 합니다.

다른 BRICS 통화의 경우 금 기반 통화와의 통화 보드 관계가 라이브 옵션이 됩니다. 러시아가 원하지 않을 수도 있는 루블에 대한 보다 자연스러운 대안은 중국이 금본위제를 채택하는 경우 중국 위안화와 연계하는 것입니다. 어쨌든 중국은 자체 금본위제를 시행하는 데 있어서 러시아보다 크게 뒤처지지 않을 수 있습니다. 왜냐하면 달러와 유로에 대한 결과는 중국이 자국 통화를 보호하려는 노력을 충분히 약화시킬 수 있기 때문입니다.

 

금 본위제로의 전환이 달러에 미치는 영향

분필과 치즈, 기름과 물, 다이아몬드와 먼지 등 어떤 비유를 선택하든 금본위제와 명목화폐의 혼합은 오래 지속되지 않을 것이라는 점은 분명합니다. 명목화폐로 가격이 책정되는 금의 가치는 현재 남반부(아시아 헤게모니 및 이에 동조하는 국가)라고 불리는 곳의 중앙은행이 보유하고 있는 명목화폐를 금으로 대체하는 방향으로 움직이고 있기 때문에 크게 상승할 것으로 예상될 수 있습니다.

Ambrose Evens-Pritchard(수요일 Daily Telegraph ) 에 따르면  , “남반구는 세계 외환 보유액 12조 달러의 4분의 3을 보유하고 있습니다(59%는 달러로 보유).” 그리고 2달러 이상의 예산 적자 외에도 미국 정부는 내년에 기존 부채의 약 30%를 재융자해야 합니다.

그러므로, 서방 동맹의 적자 자금 조달에 있어 금으로의 전환이 미치는 영향은 상당할 것입니다. 왜냐하면 남반구는 채권 매입을 중단할 뿐만 아니라 기존 보유 자산을 청산하려고 할 것이기 때문입니다. 심각한 지출 삭감과 세금 인상이 없다면 정부 부채의 현금화 증가는 불가피할 것입니다. 낮은 인플레이션, 낮은 이자율, 낮은 채권 수익률에 작별 인사를 하고 채권 가격 폭락과 자산 가치 붕괴를 받아들이세요. 과도한 레버리지를 사용하는 은행 중 대차대조표 압박에서 살아남을 수 있는 은행은 무엇입니까? 서방 동맹의 중앙은행 중 이미 마이너스 자산에 빠져 있는 어느 중앙은행이 채권수익률이 치솟는 상황에서 추가 QE를 통해 정부 부채를 현금화할 수 있을까요?

이미 금그램 단위로 측정했을 때 낮은 수준의 에너지 가격 인플레이션은 붕괴하는 법정화폐 단위로 측정하면 증가할 수밖에 없습니다. 실제로 러시아가 루블에 대한 금 본위제를 도입한다면 이는 전체 화폐 통화 시스템에 대한 핵 공격과 같은 재정적, 경제적 등가물이 될 것입니다. 세계 금융 시스템에 대한 이러한 결과가 러시아를 지금까지 주저하게 만들었다는 점에는 의심의 여지가 없습니다. 중국도 비슷한 결론에 도달했을 것이 확실하며, 이는 중국이 금을 뒷받침하는 무역 결제 매체에 대한 러시아의 제안을 지지하는 데 너무 신중한 이유 중 하나입니다. 그러나 러시아는 자국 통화를 안정시킬 수 있는 다른 방법이 없는 지점에 도달하고 있습니다.

러시아와 NATO(실제로는 미국을 의미함)는 물러설 수 없는 위치에 놓였습니다. 러시아가 통화를 안정시키지 않는 한, 우크라이나에서의 러시아의 승리는 끔찍한 일이 될 것입니다. 에너지 가격을 인상하려는 푸틴의 정책은 루블 폭락으로 인해 이번 겨울 유럽과 미국보다 러시아 국민에게 더 나쁜 결과를 초래할 것입니다. 그리고 루블 붕괴는 식량 가격도 상승시킬 것이며, 이는 푸틴 정부를 거의 확실하게 파괴할 것입니다.

어떤 식으로 보든 그것은 무엇보다 중요한 통화 요소이며 러시아인들은 루블을 금 그램으로 정의하고 이 기사에 설명된 라인에서 즉시 교환 가능하도록 만들어 루블을 안정시키는 것 외에는 선택의 여지가 없습니다.

이는 달러 기반 법정화폐 체제의 비극적인 종말이 될 것입니다.