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밸류 저점돌파종목 바텍 리포트 요약 : 중장기 성장세 유지
- 바텍 2023 3분기 매출액 1067억, 영업이익 146억 순익 48억
- 분기별 매출액은 전분기 약 900억 전년동분기 약 1000억, 현 분기 약 1000억으로 정체되고 있으나 장기적으로는 꾸준히 상승하는 중
- 바텍 2023 영업이익률 16.9%, ROE 14.3%, 부채비율 36.5%로 견조한 편
- 현재 바텍 밸류가 낮은 이유 : 2023 4분기 영업이익 부진 QOQ -14%
- 영업이익 부진 원인은 해외 법인 인센티브 40억, 연구개발비 15억씩 각각 증액으로 일회성 비용
- 4Q23 Henry Schein 효과로 북미 매출 YoY +17% 등 향후 매출 성장 여력 존재
- 2024 중국 부진으로 인해 아시아 매출은 부진하겠지만 대신 미국과 유럽에서의 매출 성장 기대 가능
- 중장기적으로 CBCT 점유율 25%대에서 35%대로 확대될 것
- 2024 YOY 매출 +8.7% 영업이익 +17.2% 전망으로 매출과 이익은 중장기 상승 전망되고 있음
- 다만 고금리 여파로 치과 기자재 시장 수요 회복이 지연되고 있으므로 향후 금리 인하 등으로 경기가 회복될 떄 다시금 주목받을 수 있을 것
- 요약 : 영업이익 하락, 지지부진한 업황으로 인해 현재 저평가 상태이지만 장기적 매출, 이익 상승세 유지중이므로 리레이팅이 가능할 떄가 언젠가 올 것
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