2021 글로벌 인플레이션과 스태그플레이션을 통해 기억해야 할 것

일단 G20 인플레이션 상위국가들을 보고 가자

거의 대부분의 국가가 인플레이션 근 5년 고점을 추월했다

 

장기 인플레 하향세를 보이고 있는 미국이나

 

장기 침체에 빠져 코로나 당시 마이너스 채권금리에 달했던 유럽, 독일마저 그렇다

 

이러한 높은 인플레이션의 원인은 여러가지가 있다

 

역사적인 정부, 중앙은행의 유동성 정책

 

ESG정책. 그 중에서도 특히 신재생에너지 정책으로 인한 그린플레이션 역시 비용견인 인플레이션

 

코로나 사태로 인한 인력의 공급 지장과 그로 인한 물류 공급 적체로 인한 물류비용 상승. 그로 인한 비용견인 인플레이션

 

유동성 정책과 노동 공급 부족으로 인해 올라버린 임금으로 인해 비용견인 인플레이션 발생

 

유동성 정책으로 높아진 원자재 가격들이 사회 인프라 이용 비용들을 모조리 상승시켜 비용견인 인플레이션

 

유동성 정책 + 코로나에 대한 공포 완화로 인한 수요견인 인플레이션

 

이 외에도 세부적으로 들어가면 한도끝도 없지만, 대표적으로 이 모든 것의 원인은 유동성이다

 

 

글로벌 사회가 저성장 구조로 향함과 동시에 인플레이션 역시 장기적으로 하향추세를 보였던 것은 사실이다

그러나 일부 정치세력. 솔직히 말해 좌익들은 이를 가지고 인플레이션은 발생할 리 없다.

사회의 혁신에 의해 비용구조는 감소되고, 무한히 인플레이션은 하락하며 유동성을 무제한으로 공급하여도 인플레이션이 발생할 리 없다. 라는 것이 그들 대부분의 주장이다. 이 같은 주장으로써 큰 정부의 지출을 정당화하는 것이다. 하지만 이번처럼 역사적인 유동성을 풀어버리게 되면, 모든 것이 연쇄되어 인플레가 대규모로 일어나버린다는 것이 다시금 증명됐다. 각국의 중앙은행은 화들짝 놀라 긴축정책으로 전환하고 있으며 "인플레는 없다, 단기적" 이라며 떠들던 미국 재무부의 재닛옐런, FED의 파월, 대통령 바이든, 대한민국의 중앙은행 정부 각종 관계자들은 변명하기 바쁘다

 

다시 말하지만 이와 같은 사태에서 누군가를 탓하기에 앞서 반드시 기억해야 할것이 있다. 바로 유동성을 무제한 풀어도 인플레가 발생하지 않는다는 그 망상을 버려야 한다는 것 말이다. 지금 오늘날에도 이렇게 인플레가 과도하게 발생하고 있는 상황에도 변명만을 일삼는 이들이 있다. 그들 대부분은 지금의 현상을 현상 그 자체로 보는 것이 아니라 정치적 이념에 의해 보기 때문에 편향적인 시각으로 사태를 바라보게 되는 것이다.

 

다시금 기억하자. 과도한 유동성은 항상 과도한 인플레를 조장한다는 것을.

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관련자료

https://gang8806.tistory.com/1177

중국의 전력난과 이로 인한 글로벌 스태그플레이션

중국의 전력난과 이로 인한 글로벌 스태그플레이션

중국에 편중되어 있던 세계의 공장은 분산되고 있지만, 중국은 여전히 전 세계의 최대의 공급망

그런데 중국에서 전력난이 일으키는 공급사이드의 문제가 지속

지역과 업종마다 영향은 다르지만 최소 10% ~ 최대 50% 가량의 공급문제가 생기는 중

기존 글로벌 공급적체가 불러일으키는 인플레이션을 마주하고 있는 상황

여기에 세계의 공장인 중국의 공급사이드에 문제가 생긴다면

연계된 글로벌 공급부문에 지대한 영향을 끼쳐 결국 물가 상승을 강화시킬 것이라는 논지

경제가 상승하며 발생하는 물가 상승률은 상당부분 상쇄되지만, 피크아웃 우려가 있는 현재

물가상승이 강화되면 스태그플레이션의 공포 대두

중국은 현재 호주에 대한 제재마저 완화하며 주요 전력원인 석탄 수급에 총력을 다하는 중

기타 전력원을 확보하기 위해 러시아, 인도네시아, 몽골 등과도 전력부문 협력을 강화 중

https://gang8806.tistory.com/1176

브라질 초 인플레이션 10.25% 근황과 요약

브라질 초 인플레이션 10.25% 근황과 요약

2021.09 yoy 10.25% 상승한 물가상승률

전기료 30% 폭등

도시가스 35% 폭등

육류 가격 25% 상승

쌀 11% 상승

원인은

글로벌 공급망 재편

인력 부족, 물류 적체

지나친 유동성

심각한 가뭄으로 인한 수력발전의 효율 저하(비중 70%) 

화력발전 강화했지만 석탄 등 원자재 가격 폭등으로 인한 원가 상승

https://gang8806.tistory.com/1159

2020~2021 인플레이션 일시적이라고 본 사람들 모음(문재인 정부, 바이든 등)

2020~2021 인플레이션 일시적이라고 본 사람들 모음(문재인 정부, 바이든 등)

• 미국 대통령 조 바이든
• 미국 재무부 장관 재닛 옐런
• 미국 FED 의장 파월
• 폴 크루그먼
• 문재인 정부
• 돈나무언니 캐시우드
• 국내 증권사 센터장, 펀드매니저, 애널리스트 등 다수
• 각종 유튜버들
• 문재인 정부
• 일부 교수들
• 등등

https://gang8806.tistory.com/1158

그린플레이션에 충격받은 유럽. 신재생 불안정 논란에 원자력 확대 의견제시

그린플레이션에 충격받은 유럽. 원자력 재추진 논의 시작

• 최근 그린플레이션으로 인해 유럽의 전기, 가스, 유류 등 각종 에너지 가격이 폭등했다
• 21년 겨울 난방철이 오면 가격이 더욱 상승할 것으로 추정되고 있다
• 이런 상황에서 그린플레이션이 주요 원인으로 지목되면서 유럽의 신재생 에너지정책에 대한 논란이 재점화되고 있다
• 프랑스의 천연가스 가격은 금년만 해도 44%인상에 추가적으로 12.6% 인상되었다. 4인가족 기준 123만원정도 나가던 가스비용은 21년들어 274만원 수준으로 폭등하였다. 이탈리아 역시 4분기 전기와 가스 가격을 약 30%, 14% 인상했다. 가구당 약 14만원을 추가부담해야 한다. 스페인의 경우 전력 가격이 6개월 전보다 3배 증가했다. 영국의 경우 전력 도매 가격이 mwh당 86만원 수준으로 역대 최고치를 기록했다. 민간에서만 문제되는 것은 아니다. 유럽의 대규모 비료공장, 철강업체, 등이 전력, 에너지 비용으로 가동을 중단하거나 파산하고 있다. 중국의 경우 2020저점대비 4배가량 상승한 석탄가격 때문에 발전에 크나큰 지장을 받고 있으며 공장의 30~50%정도가 가동 불능 상태인 것으로 알려져 있다
• 유럽연합의 약 16%는 풍력발전에 의존하고 있다
• 그러나 환경적 요인으로 2021년, 바람이 충분히 불지 않아 천연가스 발전으로 대체할수밖에 없었으나 천연가스 가격은 금년 약 3.5배 상승한 상태다
• 러시아는 원자재 빅사이클 기회를 놓치지 않고 원유나 가스 공급을 제한하면서 에너지 주도권을 이끌어가려 하고 있다
• 이러한 위기로 인해 현재 유럽에서는 신재생 에너지로의 급격한 전환이 문제되고 있다
• 계절이나 환경적 요소, 경기적 요소로 인해 대규모 가격폭등이 일어날 수 있는 신재생에너지의 반대급부로써 저렴하고, 친환경적이며 안정적으로 전력을 공급할 수 있는 원자력이 대안으로 제시되고 있다
• 2021년 국제 원자력기구는 10년만에 원자력 발전 능력 전망치를 10% 상향했다
• 이는 신재생에너지가 가진 근본적인 공급 불안정을 해소하기 위해서 원자력 발전이 탄소 중립의 대안으로써 필수적이라는 현실적인 측면이 반영된 결과이다
• 유럽연합은 2050년까지 원자력 비율을 12%에서 20%로 상향하기로 하였다
• 일본은 2030년까지 3배 확대
• 중국은 2035년까지 2.7배 확대한다는 계획이다
• 한국은 반대로 신재생 에너지를 16%에서 40%로 확대, 원자력 발전 비중을 18%에서 10%로 축소할 예정이다
• 지구 온난화에 의한 탈탄소 정책은 필수일지 모른다. 그러나 비현실적인 가정으로 지나치게 급격한 탈탄소 정책들이 세계 시민들을 고통스럽게 만들고 있다

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임시 지출안으로 디폴트 넘긴 미국 민주당, 무제한 재정지출 정책 추진

• 미국 민주당과 공화당의 합의로 임시 예산안이 통과(65 : 35)되었다
• 이로 인해 미국의 셧다운은 연기되었다
• 다만 본안건인 부채한도 증액안은 처리되지 않았기 때문에
• 21.10.18의 채무불이행(디폴트) 문제는 아직 해소되지 않았다
• 민주당은 임시예산안+부채한도 증액을 동시에 통과시키고자 했지만 공화당이 부채한도 증액은 합의해주지 않았다
• 바이든 정부가 추진하고 있는 5조달러 수준의 재정지출 예산안은 같은 민주당 내에서도 의견이 분분하다
• 1.5조 수준은 용인되고 있지만, 추가적인 3.5조 예산안에 대해서는 민주당 일부, 공화당이 공통적으로 우려를 표하고 있다
• 논지는 과거의 수차례 반복된 역사와 전혀 다르지 않다
• 공화당은 재정지출을 적당히 쓰라는 것이고, 민주당은 공격적인 적자재정지출을 하겠다는 것이다
• 서로는 서로를 '악惡'으로 규정하고 공격하고 있다
• 재닛 옐런 장관은 부채상한법을 폐지해 무제한 재정지출을 정당화해야 한다고 주장하기 시작했다

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미국 부도의 날. 재닛옐런과 바이든의 오바마 디폴트 재현 2021.10.18

• 21년 10월 18일 기준, 미국의 부채한도는 이미 초과된 상황
• 부채를 이월하고, 추가적인 재정지출을 하려면 부채한도 증액이 필요한 상황
• 그러나 공화당은 현재 부채한도 증액에 전원이 반대표를 던진 상황이다
• 이에 재닛옐런은 예산이 얼마 남지 않았고, 21년, 10월 18일까지 합의해주지 않으면 디폴트를 선언할 것이라며 협박성 압박에 나섰다
• 공화당은 과거로부터 적자재정 정책을 그리 달가워하지 않는다
• 민주당은 공격적인 적자재정 정책. 고압경제정책을 원한다
• 공화당은 재정지출을 줄이라며 요구했지만, 민주당은 이를 무시하고 더욱 큰 금액의 예산안을 내놓았다
• 이러한 서로간의 입장차이로 인해 합의가 이루어지지 않고 있다
• 과거 오바마 정부때 큰 폭의 부채 증액을 납득하지 못한 공화당과 민주당의 싸움처럼
• 격화될 경우 미국의 신용등급 하락 혹은 디폴트 우려로 인한 경기 하락, 자산가격 하락이 발생할 수 있다