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최저밸류 수준에 다다른 LG화학, HL홀딩스 리포트 요약 LG화학 리포트 요약 2026~2035 10년간 LG화학->GM 중장기 공급 계약 체결 총 계약금액 24.7조, 양극재 5.5만톤/년 GM양극재 중장기 공급 계약은 단순히 매출의 발생 이상으로 다양한 글로벌 자동차 제조사에 대한 양극재 공급 흐름을 만들어 낼 수 있는 포문으로 해석 향후 LG화학의 양극재 외판 비중을 30~40% 정도로 높일수 있을 것 HL홀딩스 리포트 요약 2023 실적 부진 이유 : 자회사 HL만도의 둔화 러시아, 중국 사업 등 글로벌 지정학적 요인에 의한 것 윤석열 밸류업 프로그램으로 인해 성장전략, ROE, 주주환원 개선 등에 대한 검토 중 주당 배당금 2000(35000주가 기준 수익률 5.7%), 자사주 매입, 소각 1...

밸류 저점돌파종목 바텍 리포트 요약 : 중장기 성장세 유지 바텍 2023 3분기 매출액 1067억, 영업이익 146억 순익 48억 분기별 매출액은 전분기 약 900억 전년동분기 약 1000억, 현 분기 약 1000억으로 정체되고 있으나 장기적으로는 꾸준히 상승하는 중 바텍 2023 영업이익률 16.9%, ROE 14.3%, 부채비율 36.5%로 견조한 편 현재 바텍 밸류가 낮은 이유 : 2023 4분기 영업이익 부진 QOQ -14% 영업이익 부진 원인은 해외 법인 인센티브 40억, 연구개발비 15억씩 각각 증액으로 일회성 비용 4Q23 Henry Schein 효과로 북미 매출 YoY +17% 등 향후 매출 성장 여력 존재 2024 중국 부진으로 인해 아시아 매출은 부진하겠지만 대신 미국과 유럽에서의 매출..

2024 피크코리아. 저출산 한국은 진짜 이제 끝인가 결론 한국 경제는 생산가능인구 감소, 생산성 문제, 잠재성장률 하락 등의 문제로 인해 저성장 시기를 맞이하고 있다. 부동산 시장의 위기와 글로벌 전망 등 여러 요인이 경제 전망에 영향을 미치고 있으며, 수출과 건설투자가 압박 요인으로 작용하고 있다. 2024년은 조금이나마 사정이 나아질 것으로 보이지만, 여전히 경제성장률은 잠재성장률 수준을 크게 넘어서지 못할 것으로 예상된다. 따라서, 한국 경제는 구조적인 문제를 해결하고 생산성을 높이는 등의 대책이 필요하다. 핵심 테이터 10가지 1. 중국의 비중이 감소한 이유: 중국의 비중이 감소한 이유는 "제로 코로나 정책"으로 인해 중국 경제를 이끌어온 소비가 급격하게 감소했기 때문이다. 또한, 부동산시장의 ..

극렬 사회주의 지지자. 미국 상위 1% 엘리트층에 대한 설문조사 설문조사 내용 요약 보편적 설문조사 결과 유사한 경향을 가진 군집을 확인(인구의 약 0.3~0.4%) 그들의 특징은 대학원 학위, 연간 가계 소득 150000달러 이상, 대도시 거주자 그들만을 대상으로 재차 설문조사 시행한 결과 평균 바이든 지지율 41%일 떄, 그들의 바이든 지지율은 약 2배인 82% 평균 57%가 자유가 충분하지 않다고 주장할 떄, 그들의 47%는 자유가 지나치다고 주장 평균 6%가 국회의원들에게 매우 호의적일 때, 그들의 69%는 국회의원들에게 호의적 평균 10%가 언론인에 대해 호의적일 때, 그들의 71%는 언론인에게 호의적 평균 17%가 대학 교수에 대해 호의적일 떄, 그들의 76%는 대학 교수에 호의적 그들의 67..

한국은행의 2023 12월 ECB 정책금리 동결 등 통화정책 분석 을 읽고 그 내용을 개인적 견해를 담아 요약해보았다 유럽중앙은행 ECB는 정책금리를 동결하고 팬데믹 긴급매입프로그램(양적완화 PEPP) 재투자 축소 결정 특히 관심가질만한 것은 PEPP 만기채권의 원금 재투자를 2024년 하반기부터 축소 시작해 2024년 말경에 전면중단 라가르드 총재는 경제성장률, 인플레 전망을 하향조정했지만 아직은 긴축을 중단할 때가 아님을 언급. 현재의 긴축적 정책을 장기간 유지할 시 인플레이션을 목표물가 수준 도달에 상당히 기여할 것이라 발언 전망치 변화 성장률 2024 1.0% > 0.8%, 인플레 2024 3.2% > 2.7% 인플레 상승 주요 요인중 하나로 익믁 상승을 꼽았음 고용상황은 호조이지만 제조업, 서비..

2023 말, 연기구관들의 예측과 달리 원유, 가스 가격이 약세인 이유(리포트 읽기) 워런버핏 등 유수의 연구기관, 명사들의 예측과 달리 2023년 말에 이르러 겨울을 앞두고 있음에도 유가, 천연가스 가격이 약세 전환되었다 2023 유가 상승은 중국, 미국 등으로부터 유발된 수요 증가, opec+의 감산을 통한 의도적 유가 상승 압력 등의 이유가 있었다 반면 2023말 유가 하락은 시장금리 재상승, 연준의 긴축의지 재확인, 그로 인한 2024 경기침체 우려 강화, 미국의 시설증가 없는 설비의 한계치까지 활용한 의외의 공급증가, 비opec국가들의 공급 증가 등의 요인이 있었다 그리고 우리는 지금 opec의 추가 감산 회의를 앞두고 있다. 최근 열릴 예정이었던 opec 감산회의는 모종의 이유로 약 4일정도 ..

2023 11월. 지금 당장 시장금리가 추세적 하락하지 않을 수 있다 리포트 요약 2023년 후반기, 조기 금리인하 기대감이 망가지며 급격한 속도로 국채, 시장금리는 상승했고, 자산시장은 폭락했다 이후 11월 경, 금리가 빠르게 하락한 원인은 추가적인 금리 인상보다는 금리 동결, 금리 인하쪽으로 다시금 시장의 추가 기울었기 때문이다 과거의 사례를 보면 금리동결기는 약 5~14개월, 평균 8개월 지속되었으며 해당 기간 기준금리는 동결되었지만 금리는 상하방으로 크게 움직이는 등 변동성이 발생했다 시장은 금리 동결 이후 금리 인하로 전환될 것을 기대하지만 경기 상황과 중앙은행의 판단에 따라 금리 동결기간은 달라질 수 있다 현재 상황은 재정적/통화적 원인 외 지정학적 원인으로 인한, 사실상 거의 제거 불가능한 ..

SPR 보충은 시간이 오래 걸릴 것입니다(해외칼럼) 요약 및 해석 SPR 방출은 러시아의 우크라이나 침공 이후 폭등한 유가 및 인플레이션을 잡기 위한 용도로 사용되었다 현재 잔량은 약 절반가량 남았으며 역사적 저점 수준이다 SPR 재보충을 위한 가이드라인은 유가 약 65~75달러 수준이다 SPR 재보충에 나서야 하지만 일단 정부 예산이 부족하다 SPR 재보충을 단기간에 완료하기 위해 만약 강한 매수세를 일으킨다면 유가에 상방압력이 가해져 현재의 인플레이션 상황을 악화시킬 수 있고, 이는 추가적인 통화 긴축으로 이어지며 이는 경기를 부양시키려는 정부와 경기를 긴축시키려는 중앙은행간의 알력이 추가적으로 발생할 수 있다 유가 자체도 65~75달러의 상한선에 달해있어 추가 매입 시 가이드라인을 벗어나게 된다 경..

2023 인플레가 끈적한 이유와 향후 인플레 전망 인플레이션 상승율은 하락하고 있지만 코어인플레이션이 쉽게 하락하지 않는 상황 일각에서는 인플레이션의 재상승 우려마저 존재하는 상황 만약 인플레이션 하락추세가 유지되지 않는다면 금리의 추가상승 역시 부정할 수 없는 상황 글로벌 인플레이션 경직화의 원인중 하나로는 노동공급 부족이 언급되고 있음 미국의 경우 급격한 노동공급의 감소(코로나 조기은퇴)로 노동시장이 타이트해졌음 일각에서는 미국의 대규모 헬리콥터머니, 코로나 주식시장 대폭등으로 인해 노동공급 유인이 폭락하여 대규모 조기은퇴 사태가 발생한 것이 아닌가 하고 분석하기도 한다 일각에서는 유럽과 트럼프 이후의 난민유입 정책의 차이로 인한 노동공급 차이가 발생하지 않았나 분석하기도 함 식료품의 가격은 자산시장..

연구에 따르면 S&P가 향후 약 20~25%가량 하락할 가능성 있음 요약 연구에 따르면 S&P가 향후 약 20~25%가량 하락할 가능성 있음 CPI, 대출 증감율, 예금 증감율 등을 분석해볼 때 경기 하락에도 불구하고 연준은 강력한 긴축을 유지 중 연준은 인플레이션, 노동 등 다양한 시장에서의 통화정책 파급 시차에 혼란스러워 하고 있으며 노동시장 등 파급이 늦는 인플레이션 요인을 억제하기 위한 긴축적 통화정책이 향후 일시적 디플레이션 가능성 있음 은행섹터에 현재 해결될 수 없는 심각한 연쇄작용이 발생하고 있으며 이 영향으로 향후 수개월 뒤 신용경색이 발생할 것 채권시장 금리 역전에 의한 리세션 예측 현재 채권시장에서 단기물, 장기물간에 극도의 스프레드 역전현상이 벌어지고 있음 스프레드 역전현상 이후 경기..

2020 코로나 이후 미국 사회적, 경제적 보수주의 급증 미국인들을 대상으로한 설문조사 결과 사회적 문제에 대해 보수적인가, 리버럴적(민주당-좌익적)인가에 대한 질문 질문 내용은 주로 트랜스젠더, 낙태, 범죄, 약물, 학교 젠더교육 등에 대한 질문 2000~2009년간 사회적 문제에 대해 보수적이라고 대답한 비율 35%~42% 2009년 이후 꾸준히 보수적이라고 답한 비율은 꾸준히 하락해 2021년에 최저 30% 도달 2021년 이후 사회적 보수주의는 급격히 반등하여 2023년에 38%로 확인됨 사회적 문제에 대해 리버럴적(민주당-좌익적)인가에 대한 질문 2000~2010년 약 21%수준에서 2023 현재 약 29%로 추세적 증가 2021~2023정당별 사회적 이슈에 대해 보수주의-리버럴적인 판단을 내리..

CHATGPT에게 2023 통화정책과 인플레이션에 대해 묻다 미국 중앙은행의 양적 완화 정책에 대해 말씀해 주십시오. 양적완화(QE)는 미국 중앙은행(연방준비은행)이 통화량을 늘려 경기를 부양하기 위해 사용하는 통화정책입니다. 연준은 은행으로부터 국채 및 기타 증권을 매입하여 경제에 돈을 투입하여 금리를 낮추고 기업과 소비자가 더 쉽게 돈을 빌릴 수 있도록 합니다. 이는 지출을 늘리고 경제 성장을 촉진하는 데 도움이 됩니다. 양적완화는 2008년 금융위기 때 처음 시행됐으며 이후 경기 둔화에 대응하기 위해 여러 차례 사용됐다 미국 중앙은행이 2% 인플레이션을 목표로 하는 이유를 알려주세요. 미국 중앙은행(연방준비은행)은 최대 고용과 물가 안정이라는 이중 임무를 달성하기 위해 2% 인플레이션을 목표로 삼고..

중국과 탈레반 에너지투자 협력. 중국과 중동의 지정학 중국 공산당은 공식적으로 이슬람 극단주의 테러단체 탈레반과 연계하여 에너지 공동 개발을 선언 양국은 약 25년간 석유 개발을 계획하였으며 사업 지분은 중국이 80%, 탈레반 20% 이 사업은 2023년도 들어 갑자기 진행된 것이 아니라 2021년 미국의 아프간 철수 이후 집권한 탈레반과의 협력을 강화하며 준비되었던 사업 민주주의 이념국가들은 중동의 종교정치, 극단주의, 테러, 인권 탄압 등을 비판하고 있지만 중국은 전체주의, 종교정치, 극단주의, 테러, 인권 탄압 등에 대해 이견을 가하지 않아 전체주의 정권으로부터 호평 또한 중국 입장에서 인도-중동-유럽을 잇는 일대일로 전략을 취함에 있어 탈레반 역시 중요한 군사적, 외교적, 정치적 협력자 미중패권분..

2023~2050 에너지 전망. 신재생 확대, 천연가스 유지, 석탄원전 감소(해외자료) 석유와 천연 가스는 2050년까지 미국에서 가장 많이 소비되는 에너지원이지만 재생 에너지는 가장 빠르게 성장하고 있습니다. 전기 자동차가 시장 점유율을 높이고 있음에도 불구하고 모터 휘발유는 여전히 가장 널리 퍼진 운송 연료입니다. 에너지 관련 이산화탄소(CO 2 ) 배출량은 2035년까지 감소한 후 예측 연도 후반에 증가합니다. 인구 및 경제 성장이 효율성 향상을 능가함에 따라 에너지 소비는 2050년까지 증가합니다. 전기는 계속해서 건물에서 가장 빠르게 성장하는 에너지원이며, 재생 에너지와 천연 가스가 증분 전기 공급의 대부분을 제공합니다. 풍력 및 태양열 인센티브는 기술 비용 하락과 함께 발전을 위한 천연 가스와..

선천적 빈부격차. 뷰티 프리미엄, 외모 프리미엄에 대해 조사해보았다(자료모음) 약 70개 논문 요약 1. 대학생들의 외모와 성적의 상관관계를 확인 2. 대면교육 시, 외모적으로 우월한 학생들은 유사 케이스보다 더 높은 점수를 확보 3. 원격교육 시, 외모적으로 우월한 남성은 여전히 뷰티프리미엄을 보유하였지만, 여성의 뷰티프리미엄은 하락 4. 대면교육에서 뷰티프리미엄이 더 강력하게 발생하는 것으로 확인 5. 기존 논문에 의하면, 예쁘고 잘생긴 사람들은 삶의 만족도, 임금, 학업성취, 낮은 범죄율 등 다양한 측면에서 좋은 결과를 낼 확률 높아 6. 그 이유로는 다양한 분석이 제기되고 있다. 덜 아름다운 사람들이 차별효과를 받음으로써 발생하는 상대적 우위 효과라는 가설. 혹은 아름다움 그 자체로 인한 사회적 ..

밀턴 프리드만은 다음과 같이 유명하게 말했습니다. " 인플레이션은 언제 어디서나 화폐 현상입니다." 인플레이션은 항상 통화 현상인가? 당신이 화폐 공급의 증가가 인플레이션을 구성한다고 주장한다면, 당신은 또한 우리가 바로 지금 디플레이션 시기에 있다고 주장해야 합니다. [첨언. 참으로 멍청한 소리다. 지표를 확인해보면 알겠지만 통화량의 추세와 인플레이션은 동행하고 있다. 통화량을 무리하게 늘리지 않는다면 인플레 역시 일반적인 수준에서 차이가 없음을 알 수 있다. 이러한 주장은 2020년에도 발생했다. 통화량을 아무리 많이 풀어도 인플레가 발생하지 않을 것이라는 주장 말이다. 이미 내 블로그에 그 시기에 그 내용을 비판했던 내용의 글이 있고, 이는 이미 2021~2022 인플레로 증명되었다. 통화정책이 시..

일본 YCC(일드커브컨트롤)(수익률곡선제어정책) 완화로 인한 글로벌 유동성 축소론(요약) 최근 일본은 YCC, Yield Curve Control 정책을 완화(10년물 금리 상승 억제 정책 완화) 이에 따라 급격히 일본 국채금리, 엔화 강세 현상이 발생 엔화 강세, 일본 금리 상승에 따라 앤케리 트레이드(저금리 일본에서 돈빌려 수익률이 높은 곳에 투자 EX) 인도 등)현상 축소론 발생 만약 급격한 엔화강세가 지속될 시, 엔캐리트레이드 포지션을 유지하면 투자처에서 환차손, 차환비용 증가(엔화 강세, 투자처 상대적 약세)(이미 일부분 발생) 이에 따라 엔캐리트레이드 포지션의 청산론이 대두되었으나 본 자료에서는 장기적 관점에서 근본적인 운용방식 등의 변화는 없을 것으로 전망 하지만 일본 엔화 단기물 금리는 여..

중국 제로코로나가 강화시키는 2023 인플레이션 상방 압력 최근 미국을 포함한 주요국의 인플레이션은 정도의 차이는 있지만 점차 하락하는 추세 미국의 CPI는 5개월 연속 둔화해 7.1%를 기록, 브라질 CPI는 5.9%까지 하락, 유럽 10.1%로 소폭 하락, 중국 1.6% 글로벌 고강도 통화긴축으로 인해 경기가 둔화되고 있어 이로 인한 수요견인 인플레이션이 완회되는 중 코로나로 인한 글로벌 공급망 쇼크 역시 위드코로나 추세로 인해 완화되는 중 2023년에도 글로벌 중앙은행들은 통화긴축 기조를 이어갈 것이라고 발언하는 등 추가적인 경기 하락 추정 기업 공급업체 배송시간 지표 34.7에서 47.4로 대폭 상승 해운운임 역시 지속적으로 하락하는 중. 코로나 당시 공급망 쇼크로 인해 대량발주되었던 선박들이 투..

삼성해체법(보험업법 개정안/삼성생명법)의 영향(리포트 요약) 삼성해체법에 따르면 보험사는 시장가격 기준 총자산의 3% 이상 자회사 채권 및 주식을 초과하여 보유할 수 없다. 삼성해체법이 적용된다면 삼성생명이 보유한 삼성전자 지분 약 8.3%, 삼성화재가 보유한 삼성전자 지분 약 0.8%를 매각해야 한다. 즉 삼성그룹 입장에서는 삼성전자 지분 9.1%분의 지배력을 강제로 상실하게 되어 실질적으로 그룹 영향력을 상실하고 그룹의 각 기업이 각자도생하게 되는 결과로 나아가게 된다. 삼성해체법에 의해 삼성생명이 삼성전자 지분을 강제 매각하게 될 경우 삼성물산이 삼성전자 제 1대주주로 올라서게 된다. 이 경우 삼성물산 총 자산 약 39조 중 자회사 가치가 50%를 상회하게 되어 삼성물산은 강제로 지주회사로 전환되어..

대중국 수출 감소 원인은 패권분쟁, 내재화, 국산화, 공급망 재편(리포트 요약) 대중국 수출이 감소하는 상황 속에서 수입은 하락하지 않았음 중국은 최근 국산화율을 높이고 세계의 공장으로써의 역할을 점진적으로 상실하고 있음 장기적 관점으로도 반도체 등 고부가가치 수출이 부진하다면 대중국 구조적 적자는 필연 즉 수출과 수입이 모두 감소하는 상황인데 수출하기 위한 수입(중간재)수입 둔화폭이 더 크다 대중국 수출액(명목) 변동요인 1순위 원자재가격, 2순위 중국투자, 3순위 중국소비로 대중국 수출액 증가요인 역시 원자재가격의 상승이 상품가격을 밀어올린 것을 알 수 있다 한국의 대중국 수출은 과거 중국내수 : 우회수출 비중이 6:4였으나 현재 8:2로 중간재 비중이 점진적, 지속적 폭락 중국이 산업 전방위적 내재..