2023 상고하저론 "2분기 중국 본격적 회복. 그러나 그로 인한 리스크 증가"

연초 증시 랠리는 중국의 코로나19 검역 해제와 미국의 금리 인상 종료에 따른 것이다. 2분기에는 소비재, IT 하드웨어, 소재와 같은 중국 경기순환주가 가장 먼저 수혜를 입을 것이며, 성장주, 중소형 성장주, 로봇 및 AI와 같은 테마주 반등이 뒤따를 것입니다. 주식 시장의 상승은 세계 경제에 대한 신뢰로 이어질 수 있습니다. 그러나 미 달러가 강세를 보이고 중국 경제의 모멘텀이 고갈되면 하반기 랠리는 약세로 전환될 수 있다. 또한 경기 둔화와 상반기의 꾸준한 인플레이션이 3분기에는 기저 효과로 나타날 수 있어 신용 디폴트 위험이 있습니다.

금융 시장의 1월 반등은 끝이 아닙니다. 유럽 ​​주식의 반등은 긴축 이전 수준에 도달했으며 상승 여력은 제한적일 것입니다. 코스피가 코로나19 이전 수준으로 떨어졌고 여전히 부정적인 심리와 신중한 투자가 이어지고 있다. 그러나 글로벌 유동성 완화와 금리 인상 중단은 하락 속도를 제한하고 미국 이외 지역에서의 모멘텀 증가로 이어질 수 있습니다. 금융 시장의 미래를 예측하기는 어렵지만 1분기 실적, 연준의 매파적 입장, 경제 실적 등이 시장 움직임에 중요한 역할을 할 것입니다.

 

중국 경기 회복의 수혜가 예상되는 업종은 필수소비재, IT하드웨어, 소재 등이다. 애널리스트들은 효성티앤씨, 삼성전자, 포스코홀딩스 등을 추천한다. 시장의 초점은 우수한 성장주와 메타버스, 로보틱스, 콘텐츠와 같은 중소형 테마주로 이동할 것으로 예상됩니다. 글로벌 금리가 정점을 찍고 신용 스프레드가 안정되었으며 비트코인과 같은 암호화 자산이 반등하기 시작했습니다. 유동성 여건 개선은 성장주 및 중소형 성장주 반등으로 이어질 수 있다. 2분기부터 중국 경기가 본격적으로 개선되고 미국의 금리 인상이 중단되면 미국 경기의 하락세가 제한되어 경기 회복에 대한 가격을 매길 수 있습니다. 투자자들은 내년 반도체 산업의 개선을 기대할 수 있습니다.

 

결론적으로 물가와 금리가 안정되지 않으면 하반기에도 주식시장의 상승세가 지속되지 않을 수 있다. 미국의 부채한도 협상 결과, 원자재 가격 상승의 영향, 확장적 재정정책의 성공 여부도 주식시장의 방향성에 영향을 미칠 것입니다. 금리가 상승하면 추세가 가치주로 이동하고 인플레이션과 금리가 안정되지 않으면 성장주가 모멘텀을 유지하기 어려울 수 있습니다.

또한 분쟁이나 무역 긴장과 같은 지정학적 위험이 고조되어 주식 시장의 하락으로 이어질 수 있습니다. 중앙은행의 급격한 통화정책 변화나 정부 정책의 변화도 주식시장에 영향을 미칠 수 있다. 예측하지 못한 자연재해나 유행병도 경제와 주식 시장에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 이러한 위험을 지속적으로 모니터링 및 평가하고 현재 시장 상황에 따라 투자 결정을 내리는 것이 중요합니다.

 

 

1. 연초 증시 랠리는 중국의 코로나19 검역 해제와 미국의 금리 인상 종료에 따른 것이다.
2. 2분기에는 중국의 경기 순환과 로봇 및 AI의 성장주가 주도하는 "골디락스" 시나리오가 나타날 수 있습니다. 주식 시장의 반등은 세계 경제에 대한 신뢰를 높일 것입니다.
3. 하반기에는 달러화 강세와 상품물가 상승 등으로 약세 국면으로 전환할 가능성이 있지만 기대 인플레이션 안정 등 상방 리스크도 상존하고 있다.
4. 미국의 경기 둔화는 우려 사항이지만 가격을 안정시키고 연준을 경계하게 함으로써 주식에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
5. 주식의 상승은 달러 약세, 중국과 유럽의 경제 개선, 일본 은행의 정책 변화 등 경기 순환 및 구조적 요인의 조합에 의해 주도됩니다.
6. 주식 시장은 그럴 자격이 있기 때문에 상승하고 있습니다.