화석연료 규제 강화는 새로운 그린플레이션의 단초, 천연가스 비중 재확대중, 바이든의 재정적자 축소 반대
요약 및 감상평
1. 바이든 정부는 최근 미국의 화석연료 규제 강화규제를 통과시켰다. 현재 화석연료의 축소, 풍력, 태양광, 수소 등은 여전히 그 변동성과 인프라 문제가 커 전력의 안정성에 문제를 일으킬 가능성이 많다. 하지만 법안은 화석연료의 경쟁력을 하락시키고 비용을 증대시켜 상대적으로 재생에너지가 저렴해보이게끔 조성하고 있다. 이는 재생에너지 산업의 가속화를 불러일으키겠지만 사회 전방위적인 전력 변동성 위험과 2022 에너지 쇼크와 같은 그린플레이션 요인을 강화시킬 것이다
2. 제로섬적인 인식이 진취적인 부자들의 의지를 깎아내리는 사회적 요인이 된다는 주장
3. 러시아의 우크라이나 침공 및 노르드스트림 쇼크 이후 폭등했던 천연가스 가격이 폭락. 유럽은 천연가스 가격이 폭등함에 따라 천연가스에서 고탄소에너지로 전환했다가 다시금 천연가스 가격이 폭락함에 따라 천연가스로의 전환이 이루어지고 있는것이 확인됨
4. 재닛옐런과 바이든의 부채한도 협상을 둔 겁박이 지속되고 있음. 공화당측 지지자들은 되려 이번 디폴트로 인해 정부 부채부담이 일부 완화되고 정책 방향성이 제고될 것이니 오히려 좋은 결과라고 주장
5. 공화당측은 부채의 원금과 이자부담에 먼저 비용을 활용해야 한다 주장하고 있으나 민주당측은 원금과 이자부담보다는 정책활용에 추가적인 비용을 쓰기를 원함
6. 공화당측의 요구는 정부 재정적자 지출 축소, 민주당측의 요구는 정부 재정적자 확대. 공화당은 정부 재정적자 확대에 동의할 수 없고, 민주당은 재정적자 지출 축소에 동의할 수 없어 평행선을 달리는 상황
7. 미국 부채한도 확대 논쟁은 2011, 2013, 2021 등 수없이 반복되었으며 이번만의 문제도 아님. 디폴트를 앞두고, 혹은 디폴트에 근접해 상호 협의가 완료된 사례 뿐이기에 이번이라고 다를 것이라고 생각하기 어려워. 하지만 협의가 완료되기 이전까지는 신용등급 하락 등 경기와 자산시장에 하방압력을 가할 것. 이러한 디폴트 위기가 유동성 축소에 도움이 될 것으로 보임. 디폴트 최종 확정일은 2023 06.01
8. 2022 러시아의 우크라이나 침공 이후 폭등한 인플레와 유가를 하락시키기 위한 SPR 전략비축유 방출을 중단하고 재보충을 시작한다고 발표. 현재 유가는 70달러 수준으로 2022 10월 경, SPR 재보충 전망을 내놓았던 가격 70달러에 수렴. SPR 재보충은 단기간에 이루어지지 않으며 장기간 이루어질 것으로 보임. 다만 그러한 수요 증가 발표에도 불구하고 유가는 재차 하락. 리세션우려, 뱅크런우려, 부채한도 디폴트 우려, 중국 리오프닝 의구심 심화 등으로 인해 원유 수요가 상승하지 못하고 있음
9. 2023 밸류에이션 상승을 뒷바침하는 노랜딩 시나리오는 논리적 오류가 있음. 그들의 말처럼 인플레만 하락하고 경기는 크게 하락하지 않는다면 금리를 인하할 이유가 없음. 금리 인하는 경기가 극악일 때 경기를 부양하기 위한 것이므로 경기가 크게 하락하지 않는 노랜딩 상태에서는 금리를 인하할, 혹은 크게 인하할 이유가 없음. 그렇기에 노랜딩 시나리오대로라면 높은 인플레를 정당화하고, 고금리를 정당화하므로 밸류에이션이 끝없이 상승하는 유동성 대상승장이 발생한다는 것은 논리적 오류가 있음
10. 현재 무위험 수익률은 약 3.5~4%로 위험자산에 투자할 메리트가 그다지 없음. 그렇기에 현금자산 수익률이 하락하지 않는 한 대상승장은 불가능. 반대로 리세션이 발생해 무위험수익률이 제로수준으로 떨어진다면 그 때는 반대로 무한대의 위험자산 투자 메리트가 발생
11. 단기 기대인플레이션은 완만하게 하락하고 있지만 장기 기대인플레는 반대로 장기 추세적 상승을 하고 있다. 그 이유로는 시장이 원자재의 가격 하락에만 기대를 했을 뿐 기타 요인으로 인한 노동시장 강세는 충분히 반영하지 않아왔기 때문이라는 분석이 있다. 현재 노동시장은 노동기피, 노동인력부족, 밸류체인 분산-블록경제로 인해 수요대비 공급이 부족한 상황이기 떄문에 장기적으로 평균 인플레 자체가 상승할 가능성이 있다. 다만 단기적으로는 다양한 악재요인으로 인해 심리가 하락하고 있기 때문에 인플레 역시 하방압력에 마주하고 있다. 최근 중국의 리오프닝 이후 강력했던 경기요인마저도 하방압력이 발생하는 것이 눈에 띄고 있다
12. 연준의 긴축이 인플레 YOY를 낮추는데는 성공했지만 장기 기대인플레를 낮추는데는 실패했다. 시장은 여전히 낙관적이고 낙관적인 전망 그 자체가 바로 인플레를 상승시키고 있다. 리세션을 전망하면서도 이미 시장은 높은 밸류에이션을 부여받고 있는 이유가 바로 그것이다. 노랜딩과 저인플레는 함께 갈 수 없으며 고인플레를 잡아내기 위해서는 필연적으로 리세션을 받아들여야 한다는 것이 이제는 증명되었다
13. 일론머스크가 어떤 심경으로 트위터를 인수했는지 모르겠으나 인수 후 보수우파 정치권과 얽힌 움직임들은 좌익 정치인, 지지자들로부터 공격을 유도했다. 물론 그 과정에서 트위터의 좌편향적인 행각에 대한 폭로를 하는 등 긍정적인 역할도 있었으나 그것은 좌익 사람들에게는 공격으로 느껴질 뿐이었다. 예로부터 보수우파 사람들은 좌익적인 기업인들을 싫어하더라도 불매운동을 하는 경우는 그다지 없었지만 좌익진영 사람들은 매우 공격적이기에 보수우파적 견해를 밝히며 기업활동을 하는 것을 매우 어렵다. 한국을 예로 들면 대표적으로 한국콜마가 사태가 있겠다. 그러한 관점에서 일론머스크가 트위터 경영에서 한 발 물러선 것은 매우 긍정적이라고 생각한다
14. 러시아 인플레가 폭락했다고 하는데 솔직히 이해하기 어렵다. 대개 전쟁이나 내전을 하는 국가들은 전비로 큰 비용을 지출하기 위해 통화를 폭증시키기 때문에 인플레가 폭증한다. 러시아 역시 제재를 받아 다양한 부분에서 인플레가 상승했을 것으로 추측할 수 있다. 중국을 포함한 적성국들은 대개 통계자료를 있는 그대로 받아들이기 힘들다
머스크 “트위터 새 CEO에 린다 야카리노”…스페이스X 체제전환하나
지난 달 12개월 인플레이션 기대치가 크게 상승한 후, 분석가들은 오늘 아침 UMich의 소비자 심리 조사에서 나온 5월 잠정 데이터가 그러한 두려움이 어느 정도 완화되었음을 보여주기를 바라고 있습니다. 내년에 대한 인플레이션 기대치는 매우 완만하게 하락했지만 향후 5-10년에 대한 기대치는 +3.2%로 뛰어 올랐습니다. 이는 2008년 이후로 더 높지 않았습니다(2011년 이후 최고치와 공동)...
연초부터 이러한 주식 위험 추격은 연방 준비 은행의 "피벗" 및 " 불황 " 시나리오를 전제로 구축되었습니다. 이 시나리오에서는 인플레이션이 떨어지고 연준이 금리 인하 주기로 돌아가면서 경제 성장이 계속됩니다. 그러나 " 연준과의 승산이 없는 No Landing Scenario at Odds With Fed "에서 논의한 바와 같이 이러한 견해에는 치명적인 결함이 있습니다.
연준이 금리를 인하하게 된 원인은 무엇입니까?
시장 발전이 계속되고 경제가 침체를 피한다면 연준은 금리를 인하할 필요가 없습니다.
더 중요한 것은 연준이 대차대조표를 통해 유동성 축소(양적 긴축)를 중단할 이유가 없다는 것입니다.
또한 "불착륙" 시나리오는 의회가 재정 지원을 제공할 이유를 제공하지 않아 통화 공급을 촉진하지 않습니다.
즉, 제로금리와 양적완화 복귀에 대한 희망이 개인투자자들의 입맛을 자극한다면 '착륙불가' 시나리오는 문제가 있는 것이다.
이것은 또한 미래 수익률이 0에 근접할 수 있는 이유이기도 합니다.
미래 수익률이 0에 근접할 수 있는 이유
대부분의 사람들이 실제 약세장을 본 적이 없다는 점을 감안할 때 소매 투자자들의 엄청난 수익에 대한 추측은 놀라운 일이 아닙니다. 오늘날 많은 소매 투자자들은 2008-09년 금융 위기 이후까지 첫 투자를 하지 않았으며 그 이후로 제로 금리로 뒷받침되는 유동성 연료 시장만 보았습니다. " 장기적 수익은 지속 불가능하다 :" 에서 논의된 바와 같이
“아래 차트는 1928년 이후 평균 연간 인플레이션 조정 총 수익률(배당금 포함)을 보여줍니다. 저는 뉴욕 대학의 Stern School of Business 교수인 Aswath Damodaran의 총 수익률 데이터를 사용했습니다. 차트는 1928년부터 2021년까지 시장이 인플레이션 후 8.48%를 반환했음을 보여줍니다. 그러나 2008년 금융 위기 이후 수익률이 다양한 기간 동안 평균 4% 포인트 증가했다는 사실에 주목하십시오.
“10년이 지난 지금 많은 투자자들은 금융 시장에서 높은 수익률을 기대하는 데 안주하고 있습니다. 하지만 이러한 기대가 앞으로도 계속 충족될 수 있을까요?”
물론 이러한 초과 수익은 수조 달러의 기업 주식 환매와 제로 금리를 포함하여 연방 정부와 연방 준비 은행의 엄청난 유동성 홍수에 의해 주도되었습니다. 2009년 이후 다양한 유동성 지원이 43조 달러 이상 이루어졌습니다. 이를 관점에서 보자면, 투입은 근본적인 경제 성장을 10배 이상 초과합니다.
그러나 10년 후 많은 투자자들은 금융 시장에서 높은 수익률을 기대하는 데 안주하게 되었습니다. 즉, 엄청난 양의 유동성이 만들어내는 비정상적으로 높은 수익이 겉으로 보기에는 평범해졌습니다. 따라서 투자자들이 자산에 대한 초과 지불을 정당화하기 위해 많은 합리화를 발전시킨 것은 놀라운 일이 아닙니다.
성장에 대한 약속
문제는 연방 준비 은행과 정부가 지속적인 재정 및 통화 개입을 약속하지 않는 한 이러한 수익을 복제하는 것이 매우 불가능하다는 것입니다. 주식, GDP, 수익의 연간 성장률을 보여주는 아래 차트는 2021년의 엄청난 이상 현상을 보여줍니다.
1947년 이후 주당순이익은 7.72% 성장했고 경제는 매년 6.35% 성장했습니다. 소비자 지출이 GDP 방정식에서 차지하는 중요한 역할을 고려할 때 성장률의 밀접한 관계는 논리적입니다.
지난 10년 동안 시장이 근본적인 경제 활동과 단절된 것은 투자자들이 "이번에는 다르다"고 믿게 만드는 연속적인 통화 개입 때문이었습니다. 아래 차트는 유기적 경제 성장의 환상을 제공한 개입의 누적 총계를 보여줍니다.
향후 10년 동안 경제적 1달러당 10달러의 개입을 반복할 가능성은 훨씬 낮아 보입니다. 물론 금융위기 이후 누적된 과도한 부채로 인한 미래 수익률의 발목을 잡는 점도 고려해야 한다.
그 부채의 지속 가능성은 저성장, 저인플레이션 환경에서만 존재할 수 있는 저금리에 달려 있습니다. 낮은 인플레이션과 저성장 경제는 초과 수익률을 지원하지 않습니다.
포워드 수익률이 지난 10년에 비해 얼마나 실망스럽지 않을지 짐작하기 어렵습니다. 그러나 이러한 초과수익률은 금전적 환상의 결과였다. 그 환상을 깨뜨린 결과는 투자자들에게 도전이 될 것입니다.
이것은 투자자들이 10년 동안 돈을 벌지 못할 것이라는 의미입니까 ? 그렇지 않습니다. 단지 수익률이 지난 10년 동안 투자자들이 목격한 것보다 훨씬 낮을 가능성이 높다는 것을 의미합니다.
그러나 다시 말하지만, 평균 수익을 얻는 것은 많은 사람들에게 매우 실망스럽게 "느껴질" 수 있습니다.
4%에서는 현금이 왕이다
잠재적인 미래 수익에 대한 또 다른 문제는 현금 보유에 대한 수익입니다. 2009년 이후 처음으로 주식 시장에서 위험을 감수하는 것의 대안은 단지 "돈을 저축하는 것"입니다. 분명히 "안전"은 수익 비용으로 발생하지만 4% 이상에서 저축자는 이제 투자에 대한 대안을 갖게 되었습니다. 그러나 이는 금융 시장에서 부의 효과를 높이려는 연준의 목표에 반하는 것입니다.
금융위기 이후 벤 버냉키 당시 연준 의장은 연방기금금리를 제로 수준으로 떨어뜨리고 양적완화를 통해 시스템에 유동성을 넘쳤다. 그가 2010년에 언급했듯이 이러한 조치는 자산 가격을 상승시켜 소비자 신뢰를 높이고 경제 성장을 창출할 것입니다. 금리를 0으로 떨어뜨림으로써 "무위험" 금리도 0으로 떨어졌고, 투자자들은 현금 수익을 얻을 수 있는 선택의 여지가 거의 없었습니다.
오늘날에는 그 이야기가 바뀌어 현재 무위험 수익률이 4%를 상회합니다. 즉, 노후로 가는 길을 저축하는 것이 가능하다. 아래 차트는 시장의 주식 위험 프리미엄 대비 단기 예금의 저축률을 보여줍니다.
2023년 현금 비축 문제 중 하나는 연준이 금리를 인하하고 양적 완화를 다시 도입하지 않는 한 저축을 위험 자산으로 되돌릴 인센티브가 없다는 것입니다.
그러나 " 은행 위기는 어떻게 시작되는가 "에서 논의한 바와 같이 연준이 완화 정책으로 전환한다면 무언가 "파산"했기 때문일 것입니다.
그러면 더 많은 위험을 감수할 때가 아니라 덜 감수할 때가 될 것입니다.
높은 밸류에이션, 느린 성장, 유동성 감소 가능성에 시달리는 시장의 영향을 고려하기 시작하면 미래 수익률이 낮을 것이라는 주장을 하기 쉽습니다.
그렇다고 해서 매년 수익률이 0이 될 것이라는 의미는 아니지만, 10년이 지나면 과거를 되돌아보고 처음 투자의 요점이 무엇이었는가를 물을 수 있습니다.
제니퍼 그랜홀름(Jennifer Granholm) 미국 에너지부 장관은 목요일 미 행정부가 전략 비축유를 채우기 위해 원유 환매를 시작할 수 있다고 밝혔습니다 .
Granholm은 미국 하원 청문회에서 "의회에서 규정한 2,600만 배럴의 판매가 6월까지 완료될 것이며 그 시점에서 스위치를 켜고 구매를 모색할 것"이라고 말했습니다.
지난해 10월 미 행정부 는 유가가 배럴당 67~72달러 이하일 때 매장량을 위해 원유를 환매하겠다고 발표했다 . 이러한 움직임은 국가의 고갈된 매장량을 보충할 뿐만 아니라 정상 가격에 궤도에 진입시키는 대신 가격이 낮을 때 수요를 촉진한다는 점에서 이중 목적이 될 것입니다.
금요일 일찍 미국 벤치마크인 WTI 원유는 배럴당 약 70달러에 거래되었으며 4주 연속 하락세를 이어갔습니다.
미 행정부는 지난해 SPR에서 2억 배럴 이상의 원유를 판매한 뒤 전략비축유를 3억7200만 배럴로 1983년 이후 최저 수준으로 유지했다.
올해 초 Granholm 장관은 행정부가 올해 가을에 SPR을 채우기 위해 원유 재구매를 시작할 것이며 재충전에는 몇 년이 걸릴 수 있다고 제안했습니다 .
행정부는 이전에 텍사스와 루이지애나에 있는 국가의 원유 매장량을 저장하는 두 곳의 유지 보수가 완료된 후 금년 4분기에 환매가 시작될 수 있다고 말했습니다.
Biden 관리자는 6주 연속 SPR을 소모하고 있습니다...
Rapidan Energy의 에너지 정책 분석가인 Bob McNally는 Reuters에 Granholm 장관의 목요일 논평은 "큰 SPR 추첨에 분노한 공화당원들을 달래기 위한 강력한 메시지 캠페인을 반영한 것 같다"고 말했습니다 .
재닛 옐런(Janet Yellen)은 오늘 몇 가지 좋은 소식을 전했습니다. 재무부 장관이자 전 연준 의장인 블룸버그 TV와의 인터뷰에서 그는 의회 공화당원들이 부채로 바이든에게 양보하기를 거부할 경우 상상할 수 있는 가장 무서운 "불과 유황" 시나리오를 제시하기 위해 필사적으로 공포를 불러일으켰습니다. 한도 협상은 의회가 부채 한도를 인상하지 않으면 연방 정부가 일부 지불금을 포기해야 할 것이라고 말했지만 부서가 어떻게 진행될지에 대한 계획은 조 바이든 대통령에게 아직 제시되지 않았습니다. 물론 이는 전례 없이 지속 불가능한 부채 부담으로 이미 고통받고 있는 미국에게는 희소식입니다.미국은 부채 상환의 우선순위를 쉽게 정할 수 있지만, 2천만 명 이상의 공무원 형태의 대규모 관료 및 Deep State 부풀림의 대부분은 일시적으로나마 마침내 완화될 것이기 때문입니다.
“의회가 그렇게 하지 않으면 우리 신용 등급이 정말 손상됩니다. 우리는 국채든 사회보장 수혜자에 대한 지불이든 일부 의무를 불이행해야 합니다.”라고 옐런은 금요일 블룸버그 텔레비전과의 인터뷰에서 말했습니다. “그것은 미국이 1789년 이후로 하지 않은 일입니다. 그리고 지금 시작해서는 안 됩니다. 그래서 우리는 무엇을 해야할지 논의하지 않았습니다.”
Yellen은 재무부가 재무부 증권에 대한 이자와 원금 지불을 우선적으로 처리할 것이라는 많은 시장 참여자들의 가정이 정확한지 여부에 대해 압박을 받았습니다. 이러한 추정은 2011년 부채 한도 대결 동안 연준과 재무부 관리들 사이의 논의에 기반을 두고 있으며, 이는 연준 정책입안자의 토론 녹취록에서 밝혀졌습니다.
당시 연준 부의장이었던 옐런은 "내가 2011년 연준에 있었던 것은 이 계획이 대통령에게 제시되거나 승인되지 않은 것으로 알고 있다"고 말했다.
TD의 프리야 미스라(Priya Misra)가 이번 주 초에 썼듯이 역사적으로 재무부는 지불 우선순위를 운영상 불가능하다고 공개적으로 거부했습니다. 이 아이디어는 최근 부채 한도 위기 동안 지금까지 다시 등장했지만 Lew 재무 장관과 Mnuchin 모두 우선 순위 지정 아이디어를 거부했습니다. Yellen은 또한 실행 가능한 솔루션으로 지불을 우선시한다는 아이디어를 거부했습니다.
이는 재무부가 모든 쿠폰 및 원금을 지불하거나 모든 지불을 위한 현금이 충분하지 않은 경우 아무것도 지불하지 않을 것이며 Misra에 따르면 " 재무부가 일부 지불하지만 그렇지 않은 상황은 없을 것입니다. 우리는 지불 우선순위가 시장에 약간의 유예를 제공할 것이라고 믿습니다. 심지어 일부 의무도 지불하지 않는 행위가 시장을 혼란에 빠뜨릴 수 있기 때문입니다."
옐런 의장은 재무부 우선순위 계획을 대통령에게 제시하겠느냐는 질문에 “우리는 부채 한도를 높이기 위해 의회와 협력하기 위해 풀타임으로 일하고 있다. 그것이 우리의 초점입니다.” 물론 시장 공황이 마침내 닥치면 결제 우선순위를 정하는 Yellen의 우선순위가 빠르게 바뀔 것입니다.
그녀는 니가타에서 재무 관리들이 모인 그룹 7인 모임의 사이드라인 인터뷰에서 "우리는 대통령과 무엇을 해야 할지 논의하지 않았습니다. 우리의 초점은 그것을 끝내는 것"이라고 말했습니다. 일본.
한편, 스트레스를 더하는 것은 목요일 늦게 백악관이 오늘 예정된 부채 한도 협상 세션을 연기했다고 발표했습니다 . 한도 또는 지출 삭감 패키지." Biden과 의회 지도자들은 다음 주에 부채 한도에 대한 논의를 재개할 계획이지만 주식 시장은 대체로 모든 최신 개발을 무시하고 있지만 채권 시장은 분명히 괴로워하기 시작했습니다.
Biden과 의회 공화당 의원들은 미국 연방 정부의 31조 4천억 달러 차입 한도를 인상하는 문제에 대해 몇 주 동안 의견이 일치하지 않았습니다. 공화당 지도자들은 더 높은 상한선을 승인하기 전에 향후 지출 삭감 약속을 요구했습니다. Biden은 예산 회담을 별도로 유지하면서 "깨끗한"증가를 주장했지만 공화당 원이 이미 부채 한도 연장을 통과했지만 지출 삭감도 포함하는 공이 Biden의 법정에 있으므로 다가오는 비난 게임은 매우 흥미로울 것 입니다 . 이것이 Rabobank가 현재 플레이 상태를 요약한 방법입니다.
하원의 Limit, Save, Grow Act의 채택과 Biden의 부채 한도 "깨끗한"인상 요구로 공화당과 민주당 사이에 치킨 게임이 시작되었습니다. 양 당사자는 금융 시장과 경제에 심각한 피해를 줄 수 있는 정부의 디폴트를 피하기를 원합니다. 따라서 특단의 대책이 소진되는 이른바 X데이트는 치킨게임의 시한이다. 마감일 이전에는 금융 시장 패닉이 발생하지 않는 한 어떤 당사자도 깜박이는 것을 보지 못할 것입니다. 마감일이 지나면 어느 쪽도 미국을 디폴트 상태로 유지하는 데 관심이 없습니다. 이때쯤이면 금융시장은 분명히 혼란에 빠질 것이다.
특히 민주당원들은 공화당이 디폴트를 피하거나 끝내는 데 필요한 부채 한도 증가에 조건을 붙인 정당이기 때문에 양보해야 하는 압력의 대부분을 견딜 가능성이 높다고 주장할 수 있습니다. 이 주장은 현재 게임을 2011년과 2013년의 반복으로 구성합니다 . 그러나 결정적인 차이점은 Limit, Save, Grow Act가 실제로 부채 한도를 높이는 법안이라는 점입니다!따라서 4월 27일 백악관 대변인이 한 것처럼 “공화당 의원들이 우리 경제를 볼모로 잡고 채무불이행을 위협하고 있다”고 주장하는 것은 오해의 소지가 있습니다. 부채 한도 인상. 결국, 필요한 60표를 얻기 위해 민주당원이 필요한 상원이 이 법안을 채택하고 바이든 대통령이 법안에 서명하면 부채 한도가 해제됩니다. 사실은 지난 1월 매카시를 새 하원의장으로 확정하는 어려운 과정을 거친 후 민주당은 하원 공화당이 부채 한도를 인상하는 대가로 그들이 원하는 것에 동의할 수 없기를 바랐습니다. 그것은 즉, 조건 없이 깨끗한 인상에 대한 민주당의 요구를 강화했을 것입니다. 지금,하지만 금융시장의 혼란을 레버리지로 삼은 치킨게임이 펼쳐질 가능성이 높다 . 결국, 즉 X-date에 가까운 치킨 게임은 금융 시장의 압력으로 해결될 가능성이 높습니다. 그렇다면 시장은 지금까지 부채 한도와 관련된 발전에 어떻게 반응하고 있습니까?
재무부 장관은 다가오는 금융 공황에 대해 "지난 몇 주 동안" 은행 경영진과 부채 한도에 대해 이야기하지 않았지만 지난 1월 재무부가 고갈될 가능성에 대해 의회에 처음 조언했을 때 그렇게 했다고 말했습니다. 빠르면 6월 초에 충분한 현금이 고갈되지 않도록 특별 회계 처리를 합니다. 그러나 Yellen은 최근 경제의 여러 부문의 비즈니스 리더들과 대화를 나눴으며 다음 주에 고위 은행가들을 만날 계획이라고 말했습니다.
옐런은 "월스트리트 경영진과 미국 기업인들은 항상 부채 한도에 대한 우려를 표명했다"고 말했다. "우리는 이것으로 영향을 받을 사람들의 목소리를 듣고 싶습니다."
또한 다가오는 공황에 앞서 JP모건은 미국 부채 한도가 제때에 늘어나지 않을 경우를 대비해 "워룸"을 마련했다고 제이미 다이먼이 목요일 블룸버그 TV 인터뷰에서 말했습니다.
재무부 장관은 또한 채무 불이행은 “경제적, 재정적 재앙”이 될 것이라고 거듭 경고했습니다. Yellen은 재무부의 자금이 고갈되는 시점이 정확히 언제인지는 여전히 불확실하다고 덧붙였습니다. 그녀는 이달 초 의회에 재무부가 6월 1일이면 가용 현금이 바닥날 수 있다고 말했다.
반노동계급으로 인식되는 것은 미국 정치에서 중대한 죄악이다. 노동 계급 사람들은 미국 성장의 인정받지 못한 엔진으로 간주됩니다. 힐러리 클린턴은 도널드 트럼프 지지자들을 "개탄스러운 것들의 바구니"라고 부른 것에 대해 비판을 받았을 때 이 교훈을 발견했습니다. 그러나 흥미롭게도 상류층에 대한 경멸의 표현은 상당히 견딜 수 있습니다.
Zitelmann의 연구 결과에 따르면 부자들은 다른 소수 집단과 마찬가지로 종종 사회적 병폐로 비난받는 희생양입니다. 그러나 그는 부자에 대한 인식이 교육에 의해 결정된다는 점을 관찰합니다 . 독일, 영국, 미국에서는 교육 수준이 높은 사람들이 부자에 대해 더 호의적인 시각을 가지고 있습니다. 가능한 설명은 교육받은 사람들이 더 높은 소득을 얻고 부자와 연결되어 있기 때문에 그들의 관점이 더 현실적이고 고정관념에 덜 오염된다는 것입니다.
그들의 교육은 또한 그들이 사회를 위한 가치 창출에서 부자의 중요성을 더 쉽게 인식하도록 합니다. 대조적으로, 사회적 부러움은 부자에 대한 왜곡된 인식을 가지고 있습니다. Zitelmann은 그러한 사람들이 부자에게 부정적인 특성을 부여한다고 문서화합니다. 그들의 관점은 제로섬 사고방식에 의해 형성되기 때문에 부러워하는 사람들은 누군가가 얻으면 누군가는 손해를 봐야 한다고 생각합니다.
평범한 사람들은 야심차고 지적으로 재능이 있는 사람들의 발명으로부터 엄청난 혜택을 받습니다. 석유업자 존 데이비스 록펠러의 독창성은 19세기 미국 경제를 더욱 생산적으로 만들었고 오늘날 우리의 삶은 아마존과 구글과 같은 기술 회사의 효율성으로 인해 더욱 편리해졌습니다. 부자의 특성이 없다면 현대적 혁신도 없을 것입니다.
그러나 불행하게도 대부분의 사람들은 사회에 가치를 전달하여 부를 축적하는 진보적 부자와 정부 보조금 이나 정치적 인맥 에 의존하여 부를 늘리는 사람들을 구분하지 않습니다 . 따라서 우리는 주로 역동적인 비즈니스를 형성하는 가치 창출자와 그들의 속성에 관심을 가집니다.
Zitelmann은 그의 연구를 수행하면서 부자들이 성실성과 경험에 대한 개방성이 높다는 것을 발견했습니다. 다른 연구에서는 부자들이 위험에 대한 성향이 크다고 주장합니다 . 대부분의 부자는 기업가 이고 기업가는 실패율이 높기 때문에 사업에서 뛰어난 사람은 유능할 뿐만 아니라 끈기도 있음을 나타냅니다.
보통 사람은 생활 수준을 긍정적으로 변화시키는 역동적인 사업을 설립하는 기업가만큼 집요하지 않습니다. 본질적으로 부는 사회에 가치를 제공한 것에 대한 보상입니다. 사람들은 부자를 악마로 만드는 대신 유용한 기술로 사회를 풍요롭게 한 부자에게 감사해야 합니다.
그러나 시기심이 사회에 만연할 때 부자들은 반발을 막기 위해 성공했다고 과소평가합니다. 그렇게 하는 것의 단점은 성공이 포용되기보다는 비방된다는 것입니다. 사회적 진보는 야심찬 사람들의 열정에 의해 주도되며, 가장 유능한 사람들이 성공하려는 의욕을 꺾을 때 멈출 것입니다.
Zitelmann은 자신의 연구에서 부러워하는 사람들의 비율이 낮은 미국과 영국과 같은 국가에서 백만장자의 비율이 상대적으로 높다는 사실을 발견했습니다. 덜 부러워하는 국가에서는 부자의 성공이 다른 사람들이 성취하도록 동기를 부여하기 때문에 이것은 예상됩니다. 경제 연구는 부러워하는 사람들의 제로섬 정신이 산업 발전을 약화시킨다는 Zitelmann의 결론을 확증합니다.
한 연구는 일부 사람들이 더 성공할 가능성이 제로섬 사고를 강화할 수 있기 때문에 경제적 평등이 제로섬 사고의 영향을 완화하지 못한다고 지적합니다 . 부를 재분배한다고 해서 부러워하는 행동이 가치를 파괴하는 결과를 막을 수는 없습니다.
부러움을 불러일으키는 제로섬 사고방식은 사회가 부를 창출할 수 있는 더 많은 기회를 제공하기 위해 경제적 자유를 장려할 때만 줄어들 것입니다.
사람들이 자유롭게 번영할 때 개발에 대한 제로섬 접근 방식을 도입할 가능성이 줄어들고 이제 더 큰 가능성이 있기 때문에 성공에 대해 더 감사하게 됩니다. 부러움에 대한 해결책은 부의 재분배가 아니라 경제적 자유에 힘입은 진보입니다.
진보주의자들은 인플레이션감소법이 화석연료를 처벌하는 "집행 메커니즘"이 결여되어 있다고 투덜댔다. 글쎄, 백악관은 그 목요일에 화석 연료 발전소에 대한 사형 선고에 해당하는 새로운 681 페이지 환경 보호국 제안 규칙으로 처리했습니다.
Clean Air Act의 섹션 111에 따르면 EPA는 "적절하게 입증된" "최고의 배출 감소 시스템"을 통해 고정 오염원에서 오염 물질을 규제할 수 있습니다. 그러나 EPA는 화석 연료 공장이 현재 비용 효율적이거나 실현 가능하지 않으며 결코 가능하지 않을 수도 있는 탄소 포집 및 녹색 수소 기술을 채택하도록 요구하기를 원합니다. 세계에서 단 한 곳의 상업용 규모의 석탄 발전소만이 탄소 포집을 사용하여 배출량을 줄이며 가스 화력 발전소는 없습니다.
발전소가 탄소 포집을 구현하더라도 발전 비용이 두 배가 되어 보조금을 받는 풍력 및 태양광 발전에 비해 경쟁력이 떨어집니다. 적지 않은 허가 문제도 있습니다. 탄소를 주입할 수 있는 지질 구조로 수송하려면 수천 마일의 파이프라인을 건설해야 합니다.
천연 가스 플랜트는 수소를 연료에 혼합하여 규칙을 준수할 수 있습니다. 그러나 오늘날 거의 모든 수소는 천연 가스에서 생산되므로 CO2의 순 감소로 이어지지는 않습니다. 따라서 EPA는 가스 공장에서 재생 가능 전력으로 생산된 "온실 가스가 적은" 수소를 사용하도록 만들고자 합니다. 이 수소는 비용이 3~4배 더 비쌉니다.
더 많은 수소를 가스에 혼합하면 NOx 배출량도 증가하고 식물은 다른 EPA 규정을 준수하지 않게 됩니다. NOx를 줄이기 위해 발전소는 새로운 터빈과 기타 장비를 설치해야 하며 그 중 일부는 현재 개발 중입니다.
또는 대부분의 경우처럼 발전소가 중단될 수 있습니다.
그러나 청정 에너지의 미래는 여전히 미래이며 EPA가 의무화하려는 기술은 존재하지 않습니다. 화석 연료 발전소를 조기에 폐쇄하면 그리드 안정성이 위태로워질 것입니다. 걱정하지 마십시오. EPA는 식물이 7년에서 12년 동안 완전히 준수할 필요가 없다고 말합니다. 그러나 그들의 소유주와 유틸리티는 오늘 경제적 투자 계산을 해야 합니다.
EPA 제안에 관한 5가지 사항
비용이 치솟을 것
에너지 신뢰성은 급락할 것입니다
미국은 전 세계 탄소의 13%만 생산하기 때문에 천연 가스를 없애는 것은 환경에 지독한 일을 하지 않을 것입니다.
모든 새로운 탄소 파이프라인을 허용하는 것은 큰 일입니다. 우리는 이미 풍력 발전 단지의 규모에 대한 반발을 보고 있습니다.
합헌도 아니다.
법원은 이미 많은 Biden의 위헌적 권력 장악을 기각했습니다. 학자금 대출 탕감이 진행 중이며 이번 청문회는 반드시 열릴 것입니다.
Biden 판결, 법원에 의해 기각
2022년 1월 13일: 대법원은 대규모 민간 기업에 대한 Biden의 백신 또는 테스트 명령을 차단합니다.
2023년 3월 24일: 법원은 미국 공무원에 대한 Covid-19 백신 의무를 차단합니다.
2022년 6월 30일: 대법원, Biden의 기후 변화 노력에 수갑을 채워
2021년 8월 26일: 대법원, Biden 퇴거 유예 중단
Biden Agenda, 고등 법원에서 타격을 입다
Biden Agenda가 고등 법원에서 타격을 입는 것을 고려하십시오
존 로버츠(John Roberts) 대법원장이 작성한 6-3 판결은 주로 발전을 화석 연료 발전소에서 청정 자원으로 전환하려는 EPA의 계획을 무산시킵니다. 그러나 그것은 또한 미국 생활의 다른 영역을 규제하는 전체 행정부의 능력을 강타했습니다. 이는 의회가 상당한 경제적 또는 정치적 영향을 가진 "주요 문제"를 규제할 수 있는 권한을 기관에 명시적으로 부여해야 한다는 다수의 관점을 확고히 했습니다.
“헌법은 기관이 국민 대표가 통과시킨 법률을 대신하여 펜과 전화 규정을 사용하도록 허가하지 않습니다.
목요일 판결은 의회의 조치가 없을 때 규제를 통해 변화를 만들려고 노력한 것에 대해 대통령 재임 기간 동안 고등 법원의 조사를 받아온 Biden에게 눈부신 경고의 역할을 합니다. EPA의 권한을 제한하면서 판사들은 기업의 경쟁 방식, 베이핑 장치의 가용성, 추적할 수 없는 총기의 생산을 규제하는 것을 포함하여 Biden의 보다 야심찬 다양한 규제를 목표로 하는 플레이북을 보수주의자들에게 제공했다고 행정법 교수들이 Bloomberg Law에 말했습니다.
시도, 시도, 다시
“헌법은 기관이 국민 대표가 통과시킨 법률을 대신하여 펜과 전화 규정을 사용하도록 허가하지 않습니다 .
이전 대법원 판결에 굴하지 않고 Biden EPA는 화석 연료 발전소에 대한 사형 선고에 해당하는 681페이지 분량의 방대한 규칙을 작성했습니다.
4월 10일, 환경 광기의 거대한 빨아들이는 소리인 공기에서 이산화탄소를 끌어당기기(Pulling CO2 from the Air)
정부 보조금 덕분에 Occidental은 테니스 코트 크기의 팬을 사용하여 공기에서 이산화탄소를 빨아들이는 데 10억 달러를 걸고 있습니다.
크기와 비용이 증가함에 따라 Biden의 청정 에너지 프로젝트에 대한 전투 격노
5월 8일에 저는 Biden의 청정 에너지 프로젝트에 대한 전투의 분노를 크기 및 비용 증가로 언급했습니다.
인플레이션 감면법의 범위가 지역사회에 너무 과하다며 님비(NIMBY) 반발이 시작됐다.
한 여성은 자신의 집에 전기선을 연결하는 대가로 10,000달러를 제안받았습니다. 그녀는 그것을 거절했습니다. 또 다른 사람은 "내 시체가 아니라"라고 말했습니다.
그러나 우리는 새로운 탄소 파이프라인이 모든 곳에서 실행되어 CO 2를 기반암으로 펌핑하고 배출되지 않기를 바랍니다.
이 모든 광기는 미친 EPA 판결, 막대한 보조금, 위헌 조치, 저장 기술이 한심할 정도로 불충분하기 때문에 신뢰할 수 없는 풍력 및 태양광 프로젝트에 의존하려는 강제적인 의지 때문에 가능합니다.