디폴트 우려 심화. 그러나 역사적으로 반복되었던 단순한 패턴, 달러화 기축통화 탈락은 단기적으로는 무리, 터키 정권교체가 성공한다면 친러시아 세력은 약화
요약 및 감상평
1. 2023.05 현재 미국의 디폴트 우려가 심화되고 있지만 일시적인 디폴트를 제외한 영구적인 디폴트는 미국 역사상 단 한 번도 발생하지 않았음을 기억해야 한다. 디폴트 우려와 부채한도 협상은 그 과정에서 밸류에이션을 낮추고, 유동성을 축소시킬수 있지만 협상기일인 5월 말, 6월 1일경이 되어서는 희망으로 극적 반전될 수 있다
2. 장기 기대인플레이션이 하락하지 않고 되려 상승했다. 이는 글로벌 인플레이션 요인이 경기 외적인 요인에서 강화되고 있음을 뜻한다. 패권분쟁, 글로밸 밸류체인 재편, 무역비중 감소, 블록경제 등
3. 미국 달러가 기축통화로부터 탈락할 가능성은 적어도 중기적으로는 0%다. 다만 달러의 글로벌 비중이 낮아지고 있는 것도 사실이고, 위안화의 비중이 늘어나고 있는 것도 사실이다. 명목상 기축통화 지위에 위안화가 도달할수도 있겠지만 일반인이 평상시 생각하는 진정한 의미의 패권통화. 기축통화 달러의 지위에 도달하기에는 아직 고려할 가치도 없는 수준이다
4. 미국 어머니날을 맞이하여 약 60%는 꽃, 카드와 함께 외식을 할 계획이다
5. 2023.03 기준 미국 차량 이동거리는 평균 +0.6%YOY 증가했다. 이 수치는 팬데믹 이전보다는 약간 낮지만 2020.03 저점기준으로는 추세적 상승을 유지하고 있다
6. Kilicdaroglu. 터키 에르도안의 선거 상대인 그의 외교전략은 이와 같다. 기존 에르도안의 친러시아적 정책과는 달리 중도-중립국적 포지션을 잡고 그 어느 편에도 서지 않은 채 유라시아 - 서방을 잇는 중도 무역플랫폼. 즉 실크로드가 되고자 한다. 이는 현재 아세안 대부분 국가의 전략인, 탈중국 밸류체인 수혜 + 친서방 외교전략에는 적극적이지 않은, 조금 험하게 이야기하면 꿀만 빨고 편은 들지 않겠다는 선언과 같다. 홍콩, 싱가포르 등의 포지션을 잡고자 하지만 사실 서방 입장에서 적성국으로써의 행보를 포기하지 않은 중-러를 과거보다 더 중요한 시장이나 밸류체인으로써 인식할 가능성은 낮다고 본다. 지역맹주가 되겠다는 희망 역시 인근 대국 러시아의 힘에 막혀 그다지 큰 영향력을 행사할 수 없을 것이라고 생각한다. 만약 러시아가 러-우 전쟁에서 완벽히 괴멸하여 찢어지게 된다 하여도 터키보다는 중국의 영향력을 크게 받을 것이라고 생각된다
7. 아프리카 짐바브웨에서 금 기반의 디지털토큰을 보급하고 있다. 이는 아프리카, 짐바브웨 지역의 살인적인 인플레이션과 통화량 급증, 통화가치 폭락에 대응하기 위함이다. 아프리카에서는 대체 통화로써 암호화폐 등을 사용하는 비중이 점진적으로 증가하고 있고, 이는 탈달러화 현상에 기여하고 있다
8. 터키 에르도안이 이슬람 종교적 보수주의-민족주의라고 표현된다면 Kemal Kilicdaroglu는 일종의 보편론자라고 볼 수 있는 것으로 보인다. 경제학자와 전문가들의 의견을 경청하고 있으며 대통령 권력집중보다는 의회에 권력을 분산하는 것을 지향하는듯 하다
지난 3월 FDIC는 실리콘 밸리 은행의 해외 예금 약 140억 달러를 압수했으며 대부분의 예금은 아시아에서 온 것이었다.
외국인 예금자들은 그들의 돈에 접근하기를 기다리고 있습니다. FDIC는 이제 죄송합니다. 너무 나쁘다고 단언합니다.
실리콘밸리 은행 붕괴의 고통은 이들 예금자들이 느끼고 있다
월스트리트저널(WSJ)은 실리콘밸리 은행 붕괴의 고통을 예금자들이 느끼고 있다고 보도했다.
실리콘 밸리 은행이 파산한 지 2개월 후, 케이맨 제도의 대출 기관 예금자들은 추위에 휩싸였습니다.
3월 10일 연방예금보험공사(Federal Deposit Insurance Corp.)가 SVB를 장악하고 모든 자금을 보장했을 때 캘리포니아에 기반을 둔 은행의 미국 예금자들은 보호를 받았습니다. SVB의 미국 지사와 대출 및 예금은 3월 말에 First Citizens Bancshares에 인수되었습니다.
First Citizens 거래에서 제외되고 FDIC 법정 관리하에 놓이게 된 SVB의 케이맨 제도 지점 고객에게는 완전히 다른 이야기였습니다. SVB에 따르면 역외 조세 피난처 지점은 주로 아시아에서 은행의 활동을 지원하기 위해 설립되었습니다. 여러 중국 투자 회사를 포함하는 예금자들은 자금에 접근할 수 없었고 SVB의 붕괴 이후 불확실한 상태에 있었습니다.
FDIC의 통지는 모든 SVB 예금자들이 온전해질 것이라고 말한 미국 규제 당국의 이전 성명이 그들에게도 적용될 것이라고 생각했던 고객들을 놀라게 했습니다.
체계적 위험 평가
FDIC는 SVB가 은행 계좌당 $250,000 한도를 초과하는 예금자 자금을 보호하기 위해 "체계적 위험 예외"를 만들었습니다.
FDIC가 명시한 "보험"은 미국 예금자만을 위한 것입니다. 그러나 모든 미국 예금자를 온전하게 만드는 예외는 외국인 예금자가 SVB 붕괴에 대해 100% 책임을 진다는 것을 의미합니다.
채권 보유자는 무담보 예금자보다 금리가 높고 FDIC는 SVB로 평가되는 상당한 손실을 보았기 때문에 외국인 예금자는 달러에 대해 0센트를 받을 수 있습니다.
지금 나가
FDIC의 명확한 메시지는 미국에서 은행을 운영하지 말라는 것입니다. 그렇게 한다면 은행을 파산시키기에는 너무 큰 거인 중 하나에 있는 것이 좋습니다.
귀하가 중소 규모 은행의 외국인 예금자인 경우 FDIC는 귀하가 지금 돈을 인출하는 것이 더 낫다고 단언합니다.
외환예금 실행을 시작합니다.
연방준비법
연방 준비법은 연방 준비 은행이 "최대 고용, 안정적인 물가 및 적당한 장기 금리라는 목표를 효과적으로 촉진하기 위해" 통화 정책을 수행하도록 규정하고 있습니다.
그 어디에도 이 법은 연준이 주권 국가의 준비금을 몰수할 권리나 권한을 부여하지 않습니다. 그러나 그것이 바로 연준이 러시아의 미국 달러 준비금을 압류했을 때 한 일입니다.
연준이 러시아의 준비금을 몰수할 수 있다면 다음은 누구입니까?
미국 달러의 무기화
중국은 더 이상 위험이 없는 달러로 무엇을 합니까?
러시아에 대한 연준의 조치에 비추어 저는 2022년 3월 18일 중국 금융 시장의 Michael Pettis에게 중국 준비금에 대한 몇 가지 질문을 핑했습니다.
내 Pettis Q&A 게시물을 고려하십시오. 중국은 더 이상 위험이 없는 달러로 무엇을 합니까? 금을 사시겠습니까?
마이클 페티스와의 Q&A
Mish: 중국은 이제 경기 순응적 성격에도 불구하고 더 많은 원자재와 더 적은 달러를 보유하게 될까요? 더 많은 유로 또는 달러보다 엔? 더 많은 금?
Michael Pettis(강조 광산):
1: "현재 중국의 "준비금" 중 상당 부분이 국영 은행이 간접적으로 보유하고 있다는 점을 감안할 때(2017년 이후 모두 증가) 중국 준비금의 통화 구성이 무엇인지 말하기는 어렵습니다.
2: "공식적으로 미국 달러는 여전히 가장 큰 구성 요소이지만 천천히 감소하고 있습니다.
3: "저는 이것이 공식 준비금이 있는 한 계속될 것으로 예상 하지만 아시 다시피 준비금의 미국 달러 구성 요소를 줄이는 데 어려운 부분은 대안이 무엇인지 파악하는 것입니다 . (일단 국유은행의 간접 준비금을 포함하면) 해결하기 매우 어려운 문제입니다 ."
어려운 부분
어려운 부분은 정확히 왜 BRICs와 금 또는 일종의 가중 또는 혼합 통화로 뒷받침되는 새로운 통화에 대한 모든 논의가 95% 뜨거운 공기인 이유입니다. 나는 이전에 99% 열풍을 언급했지만 재평가했습니다.
뜨거운 공기가 아닌 5%는 미국이 러시아에 어리석게 한 일을 암묵적으로 위협하여 원하는 모든 국가에 대한 중요한 인식 단계입니다.
유럽연합이 러시아의 가즈프롬 및 이란과도 무역을 하고 싶어하는 비슷한 상황에 있었다는 것을 상기하십시오. Gazprom과 관련하여 Trump는 EU에 대한 천연 가스 파이프라인을 완성하는 데 도움을 준 모든 회사를 제재하겠다고 위협했습니다.
EU는 이란과 관련해 국제 결제 시스템의 일부인 스위프트(SWIFT)에 대한 의존도를 종식시키려 한다고 밝혔으나 실패했다. EU의 SWIFT 회피는 결코 시작되지 않았습니다.
SWIFT는 무엇이며 제재가 미국 달러의 지배력에 영향을 미칠 수 있습니까?
Richmond Fed 기사 SWIFT란 무엇이며 제재가 미국 달러의 지배력에 영향을 미칠 수 있습니까?를 고려하십시오.
최근 SWIFT 메시징 시스템에서 러시아 은행이 제거되면서 경제 지원에서 지불의 중요성이 강조되었습니다. 그러나 SWIFT의 무기화는 은행과 기업을 다른 대안으로 몰고 갈 수 있기 때문에 일부 논평자들은 미국 달러의 지배력 상실에 대해 걱정하게 만들었습니다. 이 Economic Brief는 SWIFT의 경제학에 대해 논의하고 미국 달러에서 이민하는 것이 우리가 생각했던 것보다 더 어려울 수 있는 이유를 설명합니다.
리치몬드 연준의 평가는 이기적입니다. 그래도 정확해 보입니다. 중요한 것은 연준이 무기화를 인정한다는 것입니다 . 제가 강조한 부분입니다.
그러나 달러를 피하는 것이 그렇게 쉬웠다면 EU는 몇 년 전 러시아가 우크라이나를 침공하기 전에 그렇게 했을 것입니다.
전 세계에 대한 미국의 제재 정책에 모든 국가가 지쳤습니다. 자유당원으로서 저도 그렇습니다. 솔직히 우리 모두는 그래야 합니다.
여담으로 트럼프와 바이든은 제재 정책, 관세 정책, 무역 전쟁, 중국 외교 정책, 달러 무기화 의지에 대해 놀라울 정도로 가깝다.
브라질 대통령, 미국 달러 무역 우위 종식 촉구, 그래서 뭐?
4월 1일, 나는 브라질 대통령이 미국 달러 무역 지배력의 종식을 촉구한다고 논평했습니다.
그 게시물은 열풍 비율에 대한 나의 재평가 외에는 정확합니다. 한번 봐주세요.
BRIC-talk는 위안이 유동적이지 않다는 사실에 의해 복잡해집니다. 그리고 이들 국가 중 어느 나라도 달러에서 벗어나고자 하는 열망 외에는 공통점이 없습니다.
지금은 안된다는 것은 결코 의미하지 않습니다
SWIFT를 중심으로 하는 현재의 미국 달러 금융 시스템의 종말이 진행 중입니다. 나는 시스템이 언제 무너지는지 당신에게 말할 수 없으며, 다른 누구도 할 수 없습니다.
BRICs가 추구하는 달러 회피가 말처럼 쉽지는 않지만 지금이 아니라는 것이 절대 없다는 의미는 아닙니다. 인식 단계가 시작되었습니다.
대부분은 EU가 BRIC 구조의 일부를 원하지 않음에도 불구하고 관련되어 있다는 사실을 깨닫지 못합니다. 중요한 것은 SWIFT에 대한 EU의 성가심이 브라질의 그 어떤 욕보다 훨씬 더 중요하다는 것입니다.
따라서 진정으로 중요한 일이 BRICs가 아닌 EU에서 시작되더라도 놀라지 마십시오. 다른 사람이 제안하는 것을 본 적이 없는 아이디어입니다. 그리고 EU 국가들은 모두 이론상 Swift 회피를 훨씬 쉽게 만드는 공통점이 있습니다.
탈달러화가 어디에서 힘을 얻든 간에 그것은 트럼프의 글로벌 제재 광란의 종식을 의미하고 바이든에 의해 극적으로 확대될 것입니다. 그것을 가져와.
AI가 언젠가 우리 모두를 어떻게 노예로 만들 것인지에 대한 선구자일 가능성이 있는 것은 이번 주에 매우 인기 있는 ChatGPT 인공 지능 챗봇이 시간당 15달러를 버는 하급 인간에 의해 "안내"되고 있다고 보고되었습니다.
Gizmodo에 따르면 ChatGPT를 소유한 회사인 OpenAI는 "사용자 요청에 더 잘 대응하기 위해 ChatGPT의 소프트웨어를 교육하는 과정인 데이터 라벨링의 필수 작업을 지원하기 위해 수많은 미국 계약자에게 비용을 지불하고 있다"고 합니다 .
이 기사에서는 AI가 더 빨리 "학습"할 수 있도록 데이터 샘플을 구문 분석하고 레이블을 지정하는 데이터 라벨링 작업으로 시간당 15달러만 벌고 있다고 말합니다. 이 작업은 ChatGPT의 AI 프로세스에서 "중추적"이라고 설명했습니다.
작업자 Alexej Savreux 는 다음과 같이 말했습니다 . 원하는 모든 신경망을 설계할 수 있고 원하는 모든 연구자를 참여시킬 수 있지만 라벨러가 없으면 ChatGPT도 없습니다. 너는 아무것도 없어."
Partnership on AI의 AI, 노동 및 경제 프로그램 책임자인 Sonam Jindal은 NBC 에 다음과 같이 말했습니다. 그러나 우리는 이야기의 큰 부분을 놓치고 있습니다. 이것이 여전히 대규모 인력에 크게 의존하고 있다는 것입니다.”
회사에서 직접 또는 임시직 또는 아웃소싱을 전문으로 하는 제3자 공급업체를 통해 서면 계약으로 고용된 사람들과 함께 작업의 "불안정하고 주문형 특성"으로 인해 NBC는 일부 기술 회사가 공개적으로 약속하기 시작했다고 언급 했습니다 . 공정한 보상:
The Partnership on AI는 2021년 보고서에서 소위 "데이터 강화 작업"에 대한 수요가 급증할 것이라고 경고했습니다. 업계에 공정한 보상 및 기타 개선된 관행에 전념할 것을 권장했으며 작년에 기업이 따라야 할 자발적 지침을 발표했습니다. Google의 AI 자회사인 DeepMind는 지금까지 이러한 지침을 공개적으로 준수하는 유일한 기술 회사입니다.
Jindal은 다음과 같이 결론을 내렸습니다. “많은 사람들이 이것이 중요하다는 것을 인식했습니다. 이제 과제는 기업이 이를 수행하도록 하는 것입니다. 이것은 AI가 만들고 있는 새로운 직업입니다. 우리는 이것이 양질의 직업이 될 수 있는 잠재력을 가지고 있으며, 이 일을 하는 근로자들이 이러한 발전을 가능하게 하는 데 기여한 것에 대해 존경과 가치를 인정받을 수 있습니다.”
OpenAI는 이전에 아프리카에 작업을 아웃소싱했으며, 그곳에서 시간당 2달러의 낮은 급여를 받을 수 있었다고 Gizmodo는 썼습니다.
에르도안: 이슬람 포퓰리스트
레제프 에르도안(69)은 2003년부터 처음에는 총리로, 그 다음에는 대통령으로, 그 다음에는 강력한 대통령으로 터키를 이끌었다. Erdogan은 이스탄불의 유럽 지역에 있는 거친 Kasimpasa 지역 의 노동 계급 가정에서 자랐지 만 어린 시절의 일부는 흑해 동해안에 있는 가족의 조상 고향인 Rize 에서 보냈습니다. Erdogan의 아버지는 해안 경비대 장교였습니다. 젊었을 때 그는 준프로 축구를 했다 . 그는 이스탄불의 Fenerbahce 축구 클럽의 열렬한 팬으로 남아 있으며 그의 패셔너블한 수트와 함께 축구 스카프를 착용하는 것을 정기적으로 목격합니다 . 1994년 에르도안은 이스탄불 시장이 되었다. 친 이슬람 복지당과 함께 달리고 있습니다. 1999년 에르도안은 1997년 투르키예의 세속주의법을 위반한 시를 낭독한 혐의로 4개월 징역형을 선고받았다 . 많은 재능을 가진 사람인 Erdogan은 감옥에 가기 전에 서정시 앨범을 발표했습니다. 그것은 터키에서 베스트셀러가 되었습니다. 형량의 일부로 Erdogan은 의회 출마가 금지 되었지만 공직 출마가 허용되지 않았음에도 불구하고 그가 설립 한 AKP가 2002 년 선거에서 승리 한 후 무효화되었습니다. 그가 공직에 출마할 수 있도록 규칙이 변경된 후 Erdogan은 2003년 특별 선거에 출마했고 승리한 지 며칠 만에 총리가 되었습니다 .
에르도안이 처음 권력을 잡았을 때 그는 서방이 "함께 일할" 수 있는 사람으로 여겨졌다. Politico Christian Oliver 의 기사에서 다음과 같이 썼습니다 .
레제프 타이이프 에르도안(Recep Tayyip Erdoğan) 터키 대통령이 한때 '무슬림 민주주의자'의 전형으로 칭송받았고 전체 이슬람 세계의 모범이 되었다는 사실을 잊기 쉽습니다 . 의회 민주주의, 진보적 복지, NATO 가입 및 EU 지향 개혁.
나는 처음에 그것을 알았다면 확실히 그것을 잊었습니다. 나는 유럽 연합에 가입하는 것이 터키의 우선 순위라는 것을 기억했습니다. 이는 인권, 언론 자유 및 기타 문제에 대한 터키의 기록으로 인해 프로세스가 중단될 때까지 수년에 걸쳐 희미해졌습니다. 에르도안은 권력을 잡은 후 이라크 전쟁 동안 미군이 터키나 이라크 쿠르디스탄에 주둔하는 것을 허용하지 않을 때 함께 일하기 어렵다는 이유로 서방에서 빠르게 명성을 얻었습니다 . 수년에 걸쳐 Erdogan은 먼저 2010년 국민투표를 통해 대통령을 의회에서 선출하는 대신 직접 선출함으로써 권력을 강화했습니다 . 에르도안은 2014년 투르키예 최초의 직접선거 대통령이 되었다.. 그런 다음 2017년 국민투표를 통해 대통령직을 많은 법적 권한을 가진 직위로 만들었습니다. 2016년 에는 미국에 기반을 둔 망명 성직자 페툴라 귈렌(Fethullah Gulen) 의 지지자들에 의해 쿠데타 시도가 있었습니다 . 많은 사람들이 쿠데타에 대한 에르도안 정권의 이야기에 매우 회의적이었고 일부는 쿠데타가 완전히 연출된 것이라고 제안했습니다 . 부인할 수 없는 것은 에르도안이 엄청난 수의 정치적 반대자들을 제거하기 위해 쿠데타 시도를 했다는 것입니다 . 2017년 국민투표는 비상사태로 치러졌다 .
지난 몇 년 동안, 특히 러시아의 우크라이나 침공 이후 에르도안은 터키를 점점 더 독립적인 길로 인도해 왔습니다 . 투르키예가 NATO 동맹국들과 일종의 대리전을 치르고 있던 시리아 전쟁으로 이미 긴장이 고조된 상태였습니다. 현재 서방은 시리아와의 화해를 반대 하고 있습니다 . 시리아 난민의 지속적인 존재는 터키에서 매우 인기가 없으며 두 후보자 모두 그들을 집으로 돌려보내려고 합니다. 그러나 Assad는 터키가 계속해서 북부 시리아의 많은 부분을 점유하고 있기 때문에 Erdogan과 협력 하는 것을 주저했습니다. Assad는 선거를 앞두고 Erdogan이 "승리"하는 것에 대해 우려를 표명했습니다 .
지난 5월, 나는 에르도안이 행한 많은 움직임에 대해 썼는데 , 그 모든 움직임은 터키가 새롭게 힘을 얻었다는 것을 나타냅니다. 그러나 작년에 터키는 특히 지진 이후 시리아뿐만 아니라 그리스와 의 관계 개선을 위해 노력했습니다 . 또한 터키는 핀란드의 NATO 회원국을 수락했지만 스웨덴은 계속 버티고 있습니다. Kilicdaroglu는 당선되면 즉시 스웨덴의 회원 자격을 승인 할 계획입니다. Erdogan은 또한 러시아-우크라이나 전쟁과 관련하여 외교를 계속 사용했지만 터키 중개 곡물 거래를 유지하는 것은 미약한 것으로 입증되었습니다 . 이 모든 것들이 미국과 유럽을 격분시켰고 계속해서 NATO를 일종의 "자유 민주주의 신사 클럽"으로 보고 터키의 놀라운 지정학적 중요성과 막대한 군사력을 무시하는 낙서 클래스 입니다. 서방 자유주의 국제주의자들의 어설픈 외교 정책은 에르도안의 손아귀에 들어가고 있습니다 . Kilicdaroglu 를 " 따뜻하게 지지 "하는 The Economist 출판물이 Kilicdaroglu보다 Erdogan을 돕는 데 더 도움이 되는지 궁금합니다 . 테러리스트 부분 외에도 후자의 세 사람이 야당을 선호하는 것이 사실적으로 정확해 보입니다.
권력을 강화하고 국가의 자존심을 회복하기 위해 그가 한 모든 일에도 불구하고 Erdogan은 경제 문제로 인해 여전히 심각한 위험에 처해 있습니다. 많은 사람들이 그의 군대 현대화를 지지하지만 전투기는 먹을 수 없습니다 . 계속되는 인플레이션 위기 동안 "주류" 경제 조언을 무시하기 위해 종교적 정당화를 사용하는 대통령은 교양 있고 세속적인 터키인들을 미치게 할 것입니다. 그러나 경제 아이디어보다 대중에게 더 중요한 것은 미국에서 "빵과 버터" 문제라고 부르는 것입니다[아마도 "양파와 감자" 문제가 이번 선거에 더 적합할 것입니다.] 주요 야채의 가격이 주요 캠페인 문제가 됩니다. 한 에르도안 지지자는 다음과 같은 노래를 쓰기 까지 했습니다. , "우리는 마른 빵과 양파를 먹겠지만 Erdogan을 버리지 않을 것입니다." 그것은 아마도 그의 신자들에게 사실일 것입니다. 그러나 많은 사람들은 정치 지도자가 기름 없이 빵을 먹어야 한다면 그를 버릴 것입니다. 에르도안은 "양파와 감자를 위해 지도자를 희생하지 않을 것" 이라고 말하면서 문제를 부인하는 것과 그 중요성을 경시하는 것 사이에서 동요했습니다. 에르도안을 변호하기 위해 그의 경제 정책의 목표인 수출액이 상당히 증가했으며 평균 임금 과 법정 최저 임금이 건전하게 증가했습니다. 불행히도 이 중 어느 것도 심각한 인플레이션의 균형을 맞추기에 충분하지 않습니다. 그래도 일종의 경제적 성장통이라는 그럴듯한 주장이 있다.그러나 지진 대응이 부실했다는 평가가 나오는 만큼 에르도안이 상황을 통제하고 있다는 이야기를 팔기 어렵다 .
Kilicdaroglu: 세속적 자유주의자
74세의 야당 후보인 Kemal Kilicdaroglu는 에르도안이 아닌 모든 것입니다. 그는 Erdogan의 과격한 재능과는 대조적으로 일종의 겸손한 교수 태도를 가지고 있습니다. 그는 " 부드러운 말 "과 " 낮은 키 " 로 묘사되었습니다 . 터키에서 경험이 있는 한 국제 외교관은 익명을 요구한 타임과의 인터뷰에서 킬 릭다로글루를 "반 에르도안"이라고 부르며 더 나아가 "사람들이 원하는 것이 정확히 회색빛 성격일 때가 있다"고 말했다. 특히 대중이 수년 동안 권력을 잡은 에르도안과 같은 거물급 인물에 싫증이 난다면 이것은 확실히 정치에 해당될 수 있습니다. Kemal Kilicdaroglu의 이름은 적절합니다. 그는 철저한 케말리스트 입니다. , 설립자 아타튀르크가 구상한 세속적 의회 민주주의로 터키를 되돌리려 는 사람 . 그는 에르도안보다 덜 강력한 대통령이 되겠다고 다짐하고 있습니다. 정치인으로서는 다소 이례적입니다. 그는 한 임기만 수행한 다음 은퇴하여 손주들과 시간을 보낼 것이라고 말했습니다 . 무역 회계사인 그는 전문가의 경제적 조언을 따를 의향이 있으며 확실히 그의 종교적 견해에 따라 재정 정책을 수립하지는 않을 것입니다. 그는 인플레이션에 대해 이야기하고 보다 다원적인 정치 체제로 돌아가는 메시지를 전하고 있습니다. 또한 Kilicdaroglu는 훨씬 더 NATO 친화적인 정책을 원 하지만 서방 분석가들은 경고하고 있습니다. 그는 서부의 "꿈을 실현"시키지 않을 것입니다. 현실은 Kilicdaroglu가 그의 말과 행동에서 더 측정되겠지만 러시아에 대한 서방 제재 체제에 저항하고 시리아와의 즉각적인 정상화를 포함하는 대체로 독립적인 외교 정책을 계속 추구할 가능성이 높다는 것 입니다 . 이 나라. Kilicdaroglu의 시리아 정책을 실행하는 것이 얼마나 가능한지는 분명하지 않습니다.
Kilicdaroglu의 개인적인 배경과 양육에 대해 언급하는 기사는 거의 없습니다. 대부분 그가 거의 의도적으로 흥미롭지 않고 개인적인 삶에 대해 이야기하지 않기 때문입니다. 그의 아내는 그가 말투가 너무 부드럽다고 말한 적이 있습니다 . [저는 개인적으로 그것이 가장 소시오패스적인 사람들 중 일부는 항상 유쾌한 태도를 유지할 수 있기 때문에 신뢰할 수 없다고 생각합니다.] 타임지 의 한 프로필 에 따르면 [이 기사에서 그의 어린 시절 이야기를 포함하기 위해 내가 참고한 몇 가지 중 유일한] Kilicdaroglu는 동부 아나톨리아에 있는 Ballica의 외딴 산간 마을에서 "9명의 가족으로 태어났습니다"[그래서 8번째 아이?]. 그의 가족은 염소를 키웠고 그는 신발을 신지 않고 학교에 다녔습니다. 나중에 그의 아버지는 낮은 수준의 공무원 직책을 얻었고 이로 인해 다른 도시로 이사했습니다. 그는 사즈라는 악기를 연주하는 학구적인 아이로 교사가 꿈이었다. 대학에서 그는 좌파 시위에 가담했고 세무 조사관이 되기 위해 졸업했습니다. 그는 그 지역의 고대 전통인 고향의 사촌과 결혼했습니다. 가족을 키우는 동안 그는 국가 사회 보장 기관의 책임자까지 일했습니다 [그는 결국 미국 최고의 관료 중 한 명이었습니다..] 킬릭다로글루 는 시리아의 알라위파와 유사한 시아파 이슬람의 비주류 분파로 간주되는 알레비( Alevi) 로 알려진 이슬람의 소수 종파를 따르는 가족 출신입니다 . Alevis는 역사적으로 아나톨리아에서 억압당했습니다. 그가 이러한 종교적 배경을 공개적으로 논의하는 것은 큰 금기를 어기는 것으로 간주되었습니다 .
Kilicdaroglu는 2002년 53세의 나이 로 "은퇴 취미"로 알려진 정치에 입문했습니다 . 그는 세무 조사 기술을 사용하여 AKP의 부패를 폭로함으로써 CHP의 순위를 올리기 시작했습니다. 2010년에 그는 당 대표가 섹스 테이프 스캔들을 겪은 후 당 대표가 되었습니다 . Kilicdaroglu는 CHP의 의회 의석 수를 늘리는 데 실패했지만 2017 년 앙카라에서 이스탄불까지 " 정의를 위한 행진 " 과 같은 일련의 비폭력 시위를 통해 개인 프로필을 높였습니다. Kilicdaroglu는 간디를 모델로 삼았습니다., 그리고 때때로 "Turkiye의 간디"라고 불립니다. 또한 그는 아타튀르크의 터키 민족주의로 인해 CHP를 "투표할 수 없는" 것으로 간주했다고 한 정치인이 말한 국가의 대규모 쿠르드족 커뮤니티에 진출 하는 데 성공했습니다 .
Kilicdaroglu는 자신이 어려운 위치에 있음을 알게 됩니다. 그는 의회 권력을 높이려고 노력하면서 이질적인 연합의 지원을 받고 있습니다 . 또한 Kilicdaroglu가 1차 투표에서 앞서고 있지만 AKP 동맹은 의회 투표에서 앞서고 있습니다 . 야당은 구 통치 체제로 돌아가거나 적어도 의회에 권한을 부여하는 광범위한 개혁을 원하지만 강력한 의회 다수결 없이는 그렇게 할 수 있는 실질적인 방법이 없습니다. 연합이 입법부에서 결집하더라도 그들이 다수를 차지할 것이라는 기대는 없습니다. 익명의 야당 관리가 언론인 Ragip Soylu에게 말했듯 이, 야당은 유일무이한 대통령 권한을 축소하고 통치할 수 있는 유일한 방법은 대통령령뿐이라는 아이러니한 입장에 놓일 수 있습니다.
Kilicdaroglu는 가장 역동적인 사람은 아닐지 모르지만 충분한 대중이 Erdogan에서 가졌던 것보다 덜 "흥미로운" 정부를 원한다면 그는 이길 수 있습니다. 또한 이러한 종류의 헌법 개혁이 대중과 연결될 캠페인 문제처럼 보이지 않을 수 있지만 Erdogan의 권력 강화는 현대 터키에서 전례가 없으며 대중은 주목했습니다 . 에르도안이 너무 많은 권력을 잡았기 때문에 국가의 모든 문제를 그에게 돌리기 쉽습니다. Universidad Carlos III de Madrid의 İlke Toygür는 "의회는 터키에서 매우 강력한 상징적 가치를 가지고 있습니다. 지금 가장 큰 불만 중 하나는 사람들이 의사 결정 후보자와의 연결 고리를 잃었다는 것입니다."라고 말했습니다. 이번 선거에서 "민주주의가 투표 대상에 있다"는 것은 어떤 면에서 사실입니다.
주 전에 우리는 짐바브웨가 미국 달러에 대한 지속적인 평가절하로부터 현지 통화를 안정시키려는 최근의 노력에 대해 설명했습니다. 짐바브웨 준비 은행은 국가에서 법정 입찰 역할을 하기 위해 금 기반 디지털 통화를 도입했습니다.
배경으로 짐바브웨는 10년 넘게 통화 변동성과 인플레이션에 맞서 싸워 왔습니다.
2009년에는 초인플레이션 이후 미국 달러를 통화로 채택했습니다.
2019년 짐바브웨 달러는 어려움을 겪고 있는 국가 경제를 되살리기 위한 노력의 일환으로 재도입되었습니다.
지난해 정부는 급등하는 물가를 억제하기 위해 미국 달러를 다시 사용하기로 결정했다.
그리고 이제 중앙 은행의 최신 계획은 소량의 짐바브웨 달러를 디지털 금 토큰으로 교환하여 더 많은 짐바브웨 사람들이 통화 변동성을 헤지할 수 있도록 할 것 입니다 .
물론 이것은 IMF (이 계획이 성공할 경우 국가에 대한 부채로 인한 통제권을 잃을 수 있음)를 크게 짜증나게 했습니다.
예를 들어 거시 경제 및 금융 안정성 위험, 법적 및 운영 위험, 거버넌스 위험, 포기된 외환 준비금 비용 등을 포함하는 잠재적 위험과 비용을 능가하는 이 조치의 이점을 보장하기 위해 신중한 평가를 수행해야 합니다 .
워싱턴에 기반을 둔 대출 기관은 남부 아프리카 국가의 당국에 경제 문제를 해결하기 위해 기존의 조치를 사용할 것을 촉구했습니다(즉, 우리에게서 돈을 빌리고 무릎을 꿇는 '경제 암살자' 스타일).
그럼에도 불구하고 중앙은행 은 월요일부터 개인의 경우 최소 10달러, 기업 및 기타 단체의 경우 최소 5,000달러에 투자자 들 에게 디지털 토큰을 판매하기 시작했습니다. 업무.
그리고 이제 결과가 나왔습니다.
짐바브웨는 디지털 화폐의 첫 번째 판매를 지원하기 위해 거의 140kg의 금 매장량을 사용했습니다.
중앙은행은 금 기반 디지털 토큰을 구매하기 위해 140억 짐바브웨 달러(1,200만 달러) 상당의 135건의 신청서를 접수했다고 금요일 이메일 성명에서 밝혔습니다. 5월 18일에 두 번째 경매를 계획하고 있습니다.
상당한 Zim$ 준비금을 금 토큰으로 전환하기 전에 시장이 프로세스를 테스트하고 있는 것으로 보이지만 여전히 훌륭한 첫 주였습니다.
마지막으로, 이전에 언급한 바와 같이 경제적 어려움으로 인해 많은 아프리카 국가에서 암호화폐 채택이 증가했습니다.
체이널리시스(Chainalysis)에 따르면 중동과 북아프리카는 국경 간 송금 덕분에 암호화폐 채택이 가장 빠르게 성장하는 지역 으로 , 2021년 7월부터 2022년 6월까지 암호화폐 거래가 전년 대비 48% 증가한 5,660억 달러 이상을 기록했습니다.
Kilicdaroglu의 지정학적 비전
Kilicdaroglu는 EU의 난민 정책과 재입국 협정을 비판하지만 그의 비전은 서방과의 관계를 "교정"하는 것입니다 . 예를 들어 러시아와 관련하여 Cevikoz는 CHP가 선거에서 이기면 "Turkiye가 NATO 회원국임을 러시아에 상기시킬 것"이라고 말했습니다 . Kilicdaroglu는 BBC 특파원과의 인터뷰 에서 터키의 방향을 바꾸고 크렘린보다 서방과의 관계를 우선시할 것이라고 강조했습니다 . CHP의 전반적인 목표는 EU 및 서방과의 관계를 "재설정"하는 것입니다.
그러나 러시아가 선거 이후에도 계속해서 터키의 중요한 파트너가 될 것이라는 것은 분명합니다. Kilicdaroglu는 러시아 관광객들에게 인기 있는 휴양지이자 많은 외국인들이 거주하는 안탈리아를 방문하는 동안 자신이 모스크바와 싸울 것이라는 주장을 일축했습니다. 그는 자신의 의도가 러시아를 소외시키려는 것이 아님을 강조하며 “우리는 모두를 포용할 것입니다. 우리는 싸움과 아무 관련이 없습니다.”
2022년 터키의 관광 수입은 사상 최대인 463억 달러에 달했으며 523만 명의 러시아 관광객이 터키를 방문했습니다. 2019년 이후 러시아 관광객 수가 감소하고 유럽 관광객 수가 증가했지만 러시아 관광은 터키에 상당한 수익 혜택을 계속 제공합니다.
마찬가지로 터키 수입에서 러시아 가스의 비중은 감소한 반면 아제르바이잔 가스는 점차 증가했지만 2022년 현재 러시아 천연 가스는 여전히 Turkiye의 총 천연 가스 수입의 45%를 차지했습니다.
유럽-아시아 다리 강화
Kilicdaroglu가 여론 조사에서 승리한다면 Turkiye의 외교 정책에 극적인 변화가 예상되지 않아야 합니다 . 그러나 그의 "실크로드" 프로젝트는 여러 가지 목적을 가지고 있습니다.
첫째, 이 프로젝트는 특히 COVID-19 대유행과 미국과 중국 간의 무역 긴장의 여파로 투르키예를 유라시아 무역 회랑으로 재배치하려는 보다 광범위한 목표와 일치합니다. Kilicdaroglu와 Erdogan은 터키를 이들 지역 간의 무역을 촉진하는 핵심 플레이어로 재창조한다는 목표를 공유합니다. 또한 "녹색" 경제로의 전환은 두 지도자의 공통 목표입니다.
Turkty의 풍부한 저임금 노동 시장과 잘 발달된 산업 인프라는 무역 통로를 만드는 개념을 더욱 뒷받침합니다. 유럽과 중국을 연결한다는 전망은 터키 자본가들에게 매력적입니다. 외국인 투자를 유치하고 잠재적으로 터키의 증가하는 외화 의존도를 완화하여 국제수지 위기로 이어질 수 있기 때문입니다 .
둘째, 이 프로젝트는 "서구 세계 내에서 동양 지향" 이라는 터키의 입지를 강화합니다 . 유라시아주의의 정치적 운동이 이 나라에서 큰 견인력을 얻지는 못했지만, 유라시아 통합에 대한 서구 세계의 현재 관심에 반향을 일으킬 가능성이 있습니다.
터키는 아시아와 유럽 대륙의 교차로에 있는 전략적 위치를 활용하여 아시아와 유럽을 연결하는 데 없어서는 안 될 역할을 하고자 합니다. 잠재적인 "유럽의 중국"으로 자신을 내세우기 위해 중국에서 철수하기로 한 서방 기업의 결정에 때때로 박수를 보내기도 합니다.
다른 때에는 터키가 우크라이나-러시아 전쟁과 같은 분쟁에서 중재자 역할을 하고, 코카서스를 통해 중앙아시아와의 긴밀한 관계를 모색하여 범투르크 정서에 호소합니다. 중요한 것은 앙카라가 소련이 해체된 직후 서방 국가들의 축복으로 아제르바이잔, 그루지야, 중앙아시아 국가들과 관계를 맺었기 때문에 코카서스를 통한 터키의 중앙아시아 개입이 서방을 화나게 할 것 같지 않다는 것입니다.
본질적으로 Kilicdaroglu의 비전은 터키를 동쪽에 집중하는 "서쪽 국가"로 자리매김하는 것을 목표로 합니다 . 아시아가 부상하고 서구의 영향력이 줄어들면서 투르키예를 비롯한 지역 강국들은 전략적 이점을 활용하여 두 지역 모두에서 없어서는 안 될 행위자로 자리매김하려고 합니다.
2022년 3월과 비교하여 2023년 3월에 모든 도로 및 거리의 이동이 +0.6%(+17억 차량 마일) 변경되었습니다 . 한 달 동안의 여행은 2,712억 차량 마일로 추정됩니다.
2023년 3월의 계절 조정 차량 마일은 2,668억 마일로 2022년 3월 대비 0.3%(09억 차량 마일) 변경되었습니다. 또한 2023년 2월에 비해 -1.1% 변경(-30억 차량 마일)을 나타냅니다. 강조
추가
차량 마일더 큰 이미지를 보려면 그래프를 클릭하십시오.
이 그래프는 계절에 따라 조정된 월간 총 차량 주행 거리를 보여줍니다.
주행 거리는 2020년 3월에 급격하게 감소했으며 2020년 4월에는 실제로 폭락했습니다. 주행 거리는 이제 팬데믹 이전 수준보다 약간 낮습니다.
NRF에 따르면 응답자의 74%는 올해 꽃과 인사말 카드를 살 계획이며 60%는 식사나 다른 활동을 위해 어머니를 데리고 나갈 계획입니다. 지출 측면에서 보석, 특별 외출 및 전자 제품은 올해 3대 선물 카테고리로 각각 78억 달러, 56억 달러, 40억 달러의 지출을 계획하고 있습니다.
"흥미로운" 부분은 모든 부채 한도 수다와 분석에도 불구하고 사실상 아무도 우리가 채무 불이행할 것이라고 생각하지 않는다는 것입니다. 그렇다면 왜 모든 고무 네킹이 있습니까? 이번에는 "불가피한" 법안 통과로 인해 부채 한도가 높아져 합병증에 빠질 수 있다는 의심이 들지 않는 한 말입니다.
동전의 다른 한편으로, 1년 인플레이션 기대치는 4.5%(연준이 보고자 하는 것보다 훨씬 높음)로 유지되고 장기 인플레이션 기대치는 3.2%로 증가했습니다. 5-10년 인플레이션에 대한 마지막 기대는 2008년 5월에 최고였습니다!
이 데이터는 문자 그대로 anit-Goldilocks입니다. 약한 성장과 함께 상승하는 인플레이션에는 스태그플레이션이라는 이름이 있습니다. 금요일에 스태그플레이션에 대한 언급이 너무 많았지만, 제 취향으로는 많은 사람들이 할 수 있는 거의 모든 가격을 계속 인상하는 동안 약화되고 있는 경제라는 주제에 맞는 것 같습니다. 위험 윌 로빈슨.
제 관점에서 그 보고서의 가장 중요한 부분은 대출 수요의 감소였습니다.
물론 대출하려는 의향이 줄어들 수 있지만 은행에서 차입하는 대신 대안이 있습니다. 대출 수요 감소는 기업(및 개인)이 더 적은 기회를 보고 있거나 그러한 부채를 갚을 능력에 대한 우려가 증가하고 있음을 반영하기 때문에 더 문제가 있는 것으로 보입니다.
은행 예금은 매년 5000억 달러의 꾸준한 속도로 증가했습니다. 그 후 2년도 채 안되어 은행들은 5조 달러를 벌어들였습니다. 그것은 긍정적일 수 있지만 ZIRP(대규모 자산 매입(또는 QE), 저금리, wazoo 부양책 등) 중에 발생했습니다.
이 예치금의 홍수는 수익률이 극도로 낮은 시기에 발생했습니다.
채권 투자자 지옥의 5개 서클을 탐색할 때 일부 기관이 잘못된 결정을 내린다는 사실은 아무도 놀라지 않을 것입니다 .
다른 투자자 기반과 마찬가지로 은행은 과도한 위험을 감수하여 수익률과 NIM을 쫓는 연속체에서 행동하는 반면 다른 투자자는 더 신중하고 인내심을 가질 것입니다.
내가 보기에 위험은 최악의 결정을 내린 은행이 포트폴리오를 면밀히 조사함에 따라 가격이 낮아져 잠재적으로 가장 신중하지 않은 다음 단계의 투자자에게 빛을 비추는 것입니다. " 꼬리 위험 "은 우리가 " 엄마, 채권 손실은 어디에서 오는가?" 에서 애타게 하는 일입니다. ” 이것은 강제 판매에 관한 것이며 채무 불이행에 관한 것은 거의 없습니다.
이것은 실행하는 데 시간이 걸리고 시장과 경제의 역풍이 될 것입니다!
중국과 위안
우리는 " 준비 통화 "가 언급되는 중국에 대해 점점 더 많은 대화를 나누고 있습니다 .
이것은 아카데미의 지정학적 정보 그룹의 여러 구성원과 함께 많은 고객을 만나기 때문에 이번 주 후반에 나올 완전한 T-보고서를 보증합니다.
이러한 회의에 앞서 우리는 세 가지 간단한 진술을 할 수 있습니다(그 중 일부는 일부 주제 잠금에서 강조되었으며 " 중국의 증가하는 DIME 기량 " 웨비나 에서 논의되었습니다 .
"재오픈". 중국이 0에서 100까지, 70-90과 같이 가지 않았기 때문에 과장되었습니다. 또한 중국의 초점은 점점 더 국내에 집중되고 세계 경제에 미치는 영향을 제한하면서 세계의 자원 부국과 협력하고 있습니다.
메이드 인 차이나에서 메이드 인 차이나로. 중국이 단순히 다국적 기업을 대신하여 만든 상품의 제조 허브가 되는 것에서 중국 주식 회사를 대신하여 판매할 상품을 만드는 것으로 전환하기 위해 권력(주로 외교 및 경제)의 지렛대를 행사하기를 점점 더 기대하고 있습니다. 국가와 기업을 분리하기 어렵기 때문에).
예비 통화보다 "다크 웹"에 더 가깝습니다. 세계 기축통화로서의 달러의 위상이 위협받는다고 보지는 않지만 달러의 영향권 밖에서 더 많은 무역이 일어날 것이고 일부 국가들은 위안화에 기축통화의 일부 요소를 부여하는 시스템으로 전환할 것입니다. 점점 더 나는 이 문제에 대해 너무 낙관적이라는 생각이 듭니다. 중국은 약한 글로벌 플레이어 중 일부를 "롤업"하기 시작하는 데 뛰어난 기술을 보여주고 있으며 군사적 용어로 이것을 구성할 수 밖에 없습니다. 그들이 정면 공격을 시작하는 데 가깝지 않을 수도 있지만, 우리가 조심하지 않으면 측면을 공격할 수 있는 일부 유닛을 제거하고 있습니다.
결론
여전히 신용과 주식에 대해 -10에서 10까지의 척도 중 -4로 약세입니다. 숏 스퀴즈의 잠재적으로 증가된 위험이 있지만 금리에 상대적으로 금리에 대해 대체로 중립적입니다.
"새로운" 생각은 다음과 같습니다.
너무 많은 고통 없이 부채 한도가 오른다면 주식에서 큰 안도 랠리를 기대하지 마세요 . 모든 수다에도 불구하고 실제 두려움은 거의 가격에 반영되지 않기 때문입니다.
부채를 발행해야 하는 경우 지금 발행하십시오 . 여름과 부채 한도는 여름이 시작될 때 적어도 몇 주 동안 유동성을 고갈시킬 것입니다.