하락장에도 실적이 증가하는 이유. 통화가치와 실적간의 상관관계

 

 

하아...... 오늘은 내 개인 공부사에 있어 역사적인 날 중 하나가 된 것 같다

제목을 보자마자 나는 뭔가 감이 왔고, 홀린듯 영상을 보았다

영상을 보고 3~5분쯤 지났을 때, 오토바이를 타고 바람을 쐬고 있던 나는 온 몸에 소름이 좌르르 끼치는게 느껴졌다

식은 땀이 나고 모골이 송연했다

35도의 더운 날씨가 전혀 느껴지지 않기 시작했다

 

영상의 내용은 단순하다

인플레이션으로 인한 통화가치 하락이 기업의 실적에 착시현상을 이끌어낼 수 있다는 것이다

이 단순한 결론이 얼마나 많은 지식들을 거미줄처럼 연결시켰는지 나는 아직도 전부 이해하고 있지 못하다

2022.08.06 - [경제 + 정치 이론] - 2022 이익이 증가하니 은행주 overweight 하라고?

2022 이익이 증가하니 은행주 overweight 하라고?

예를 들어 얼마 전 이 글에서도 나는 이 내용에 대해서 설명하고자 했다

그러나 내가 골백 번 마음 속에서 언급하고자 하는 의도가 있었으나 끝끝내 글으로써 남기지 않았던 이유는

그 지식이 확정된 지식이라기보다는 경험칙에 의한 감이었기 때문이다

기업들의 매출은 약세장 상황에서도 확장되는 경우가 많다

물론 성장률은 하강하지면 명목적인 수치는 상승하는 경우가 대다수다

GDP 성장률이나 물가 상승률은 경기가 하강함에 따라 감소하지만

대개의 시간과 역사에서 마이너스 전환되기보다는 감소 그 자체로 끝나는 경우가 많다

예를 들어 GDP 성장률이 4%에서 1%로 전환되며 약세장 싸이클이 조성되는 것이다

그러한 약세장 상황에서도 멀티플은 감소하지만, 반대로 매출은 증가한다

트레이더들이 대개 매출, 지표, 이론과 주가는 전혀 관계가 없다는 이야기가 이런 곳에서 나오는 것이다

아주~~~~~~~ 무식 한 소리다

 

하지만 기업들의 이익률 및 평균 물가 상승률 혹은 통화가치 하락분에 비해 성장률은 상대적으로 하락하는 것이고

그러한 것에 따라서 밸류에이션은 감소하는 것이다

유사한 사례 등이 다수 있지만, 그것을 다 적지는 않겠다. 귀찮아서 ^^;;;;;;;

 

어쨌든 나는 오토바이를 타며 그 소름 듣는 이야기를 반복해 들었다

모두 알고 있는 지식이었지만, 경험에 의한 감이 이론과 병행하여 진리가 되는 순간은 카타르시스에 젖어 울어버릴만큼 대단한 것이다

오토바이를 타고 돌아오는 길 도로의 형태가 눈에 잘 띄지 않을 정도로 집중하게 되어 자꾸만 시선을 돌려야만 했다

 

이 글을 남기는 것도, 어떠한 정보를 전달해야겠다는 목적보다

그 어마어마한 카타르시스의 바다에 빠져 글을 쓰지 않고는 그 흥분된 감정을 도저히 해소할 길이 없었기 때문이 크다

 

오늘 하루 새로운 지식의 연결망을 추가한 것이 너무나도 기쁘면서도

이 간단한 지식 하나 연결하지 못했던 나의 무지함이 부끄럽다

동시에 내가 수년간 경제를 죽어라 공부하며 쌓아온 지식과 가설, 이론들이

어느 누군가에게는 5분짜리 접근성을 가진 지식에 불과하다는 사실이 너무나도 부끄럽고 슬프기도 하다

 

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https://youtu.be/RZjJSPiOxYU