미국의 비활성유전 재고가 감소하고 있다(공급 감소)

미국의 비활성유전 재고가 감소하고 있다(공급 감소)

2020년 이후 DUC(시추 후 미완결) 유정이 감소하였습니다

미국의 활성 굴착 장비의 수는 2022년 초순, 증가했지만 7월 이후에는 거의 증가하지 못했습니다

DUC의 감소는 즉 다시 말하면 추가적인 시추(투자) 없이는 원유 공급을 증가시킬 수 없다는 뜻입니다

2020년 중반즈음 미국의 신규 유정과 DUC는 함께 증가했습니다

하지만 2020.07~2022.09 사이에는 새로 시추된 유정보다 완료(종료)된 유정이 더 많았습니다. 즉 DUC 수가 감소하였습니다

DUC 수는 2022년 4333개로 감소하였으며, 이는 2013년 이후 가장 적은 수입니다(추가 유정 부족 > 공급 추가 어려움)

역사적으로 원유 가격이 상승하면, 유정의 완공, 시추 증가, 원유 생산 증가가 이루어졌습니다

하지만 2020년 중반부터 원유 생산량이 증가하며 DUC가 감소했고, 시장에서는 새로운 유정에 투자하는 것보다는 기존 DUC를 이용하는 방법을 택했고, 결국 DUC는 씨가 말랐습니다

DUC의 감소폭은 과거 수년간의 추세를 무시하는 것이며, 코로나 이후 새로운 유정을 시추하는데 투자가 충분히 되지 않았다는 것을 이해할 수 있습니다

베이커 휴즈사는 활성굴착장비 수로 2020년의 172개보다 크게 증가한 610개를 보고하였습니다

일반적으로 굴착장비 수의 증감은 유가의 변동성의 4~6개월 후행하는 경향이 있습니다

현재 시장에서는 시추활동이 증가하지 않고 있고, DUC가 감소하여 공급 포텐셜이 감소하고 있습니다

 

2022년 1~9월중 Permian에 3900개의 유정이 완료(종료)되었습니다

해당 지역은 미국 내 에너지 생산의 60% 가량을 차지하는 지역입니다

동기간 3533개의 유정이 시추된 것으로 추정됩니다

다시 말하자면 Permian의 시추 유정은 약 400개 감소한 것입니다

증가된 유정의 일부는 DUC에서 전환된 것이고, 이로 인해 DUC 수는 감소하였습니다

2020~2022.09까지 해당 지역의DUC 수는 3600개 가량에서 1103개로 감소하였습니다

해당 지역의 에너지 생산은 천연가스와 원유 생산이 동시에 이루어지는 방식입니다

천연가스 재고가 과잉이라면 원유 생산하는데 지장이 발생할 수 있습니다

천연가스 가격은 최근 크게 하락하였습니다

이로 인해 천연가스 재고는 상승중에 있고, 이로 인해 원유 공급이 제한될 수 있다는 뜻입니다

또한 파이프라인 유지 보수로 인해 천연가스의 공급이 원활하지 않을 수 있습니다. 이는 또한 재고 증가를 유발해 원유 생산에 저해를 불러 일으킵니다

이 유지 보수는 22년 10월 24일까지 지속됩니다

원유 생산자가 천연가스를 연소시킬 수도 있지만, 텍사스에서는 이를 상당량 규제하고 있습니다

텍사스가 규제 완화를 해줄 가능성도 있지만, 이는 정부의 영역입니다

 

이 모든 사항들은 원유 공급이 최소한 2022년 말경~2023년경까지 제약될 수 있다는 것을 말하고 있습니다