바이든 정부는 원한다면 인플레이션을 멈출 수 있을 것입니다. 하지만 그렇게 하지 않을 것입니다(해외칼럼)

바이든 정부는 원한다면 인플레이션을 멈출 수 있을 것입니다. 하지만 그렇게 하지 않을 것입니다(해외칼럼)

 

인플레이션은 우연이 아니다. 그것은 정책이다. 정부는 소위 전문가라고 불리는 사람들과 함께 인플레이션이 비록 느리기는 하지만 해마다 총 물가가 지속적으로 상승하는 것이 아닌 다른 어떤 것에서 비롯된다고 설득하려고 합니다. 민간 부문이 요구하는 것보다 더 많은 통화를 발행하여 구매력을 약화시키고 실질 임금과 예금 저축에서 정부로 부의 지속적인 연간 이전을 생성합니다.

유가는 인플레이션의 원인이 아니라 결과이다. 상품을 표시하는 데 사용되는 통화 단위가 상대적으로 부족한 자산으로 이동함에 따라 가격이 상승합니다. 따라서 유가는 인플레이션을 유발하지 않습니다. 이는 통화 가치 하락의 신호 중 하나입니다. 더욱이 유가가 인플레이션을 야기한다면 우리는 인플레이션 상승에서 가격 상승 둔화로 가는 것이 아니라 인플레이션에서 디플레이션으로 빠르게 전환할 것입니다.

정부와 그 대리인이 인플레이션에 대한 핑계로 사용하려는 모든 원인에 대해서도 마찬가지입니다. 대부분은 단지 발현일 뿐 인플레이션의 원인은 아닙니다. 비록 세계 경제가 사악하고 어리석은 3개의 과점 기업에 의해 지배되고 있다고 하더라도, 시스템 내 통화량이 동일하게 유지된다면 그들은 총 물가를 인상하고 연간 증가율을 유지할 수 없을 것입니다. 왜? 두 가지 일이 일어날 것입니다. 첫째, 이 세 개의 독점 사악한 기업은 시민들이 그들이 생산하는 모든 비용을 지불할 통화 단위가 충분하지 않기 때문에 운전 자본이 치솟는 것을 보게 될 것입니다. 둘째, 다른 상품과 서비스를 구매할 수 있는 통화 단위 수가 현저히 줄어들기 때문에 나머지 가격은 하락할 것입니다.

준독점 기업 집단이라 할지라도 모든 가격을 일제히 상승시켜 연간 수준을 확고히 할 수는 없고 계속해서 상승할 뿐이다. 그러나 독점 통화 발행자인 정부는 모든 가격을 상승시키는 동시에 그들이 발행하는 국가 부채 단위의 구매력을 감소시킬 수 있습니다.


일부 소위 전문가들이 몇몇 대기업이 물가를 다 올린다고 말하면서도 화폐창출을 독점하는 국가가 인플레이션의 원인이라는 사실을 부인하는 모습이 놀랍다.

인플레이션의 유일한 실제 원인은 정부 지출입니다. 은행은 대출을 통해 돈(신용)을 창출할 수 있지만 이러한 대출을 지원하기 위해 프로젝트와 투자에 의존합니다. 은행은 자신을 구제하기 위해 돈을 만들 수 없습니다. 그러면 어떤 금융기관도 파산하지 않을 것입니다. 실제로 은행의 가장 큰 자산 불균형은 위험 비용보다 낮은 금리로 대출하고 정부 대출 및 채권을 "무위험" 투자로 보유하는 데서 발생합니다. 이는 규제, 법률 및 중앙은행 계획에 의해 부과되는 두 가지 사항입니다. 한편, 국가는 재정 불균형을 위장하고 구제금융을 받기 위해 규제, 입법, 강압을 통해 자체 형태의 화폐를 사용하도록 강요함으로써 더 많은 통화를 발행합니다.

독점은 소비자가 수요 감소 없이 제품을 사용하도록 강요할 수 없다면 인플레이션을 유발할 수 없습니다. 또한 우리는 파괴적이고 비효율적인 독점은 국가가 이를 부과할 경우에만 존재할 수 있다는 점을 이해해야 합니다. 다른 상황에서는 경쟁, 기술 및 다른 국가로부터의 저렴한 수입으로 인해 이러한 독점이 사라집니다. 그렇다면 소비자가 제품에 대한 실제 수요와 관계없이 제품을 사용하도록 강요할 수 있는 유일한 독점은 무엇일까요? 정부 법정화폐.

정부는 가장 큰 경제 주체이므로 총수요의 가장 중요한 동인이자 통화 발행자입니다. 정부는 적자를 초래하는 불필요한 지출을 제거함으로써 언제든지 인플레이션을 종식시킬 수 있는데, 이는 돈을 찍어내는 것과 마찬가지다. 인플레이션을 낮추기 위해 민간부문에 세금을 부과하는 것은 뚱뚱한 부모의 살을 빼기 위해 아이들을 굶기는 것과 같다.

워렌 상원의원과 바이든 대통령이 옳았고 기업들이 인플레이션, 경쟁, 저렴한 수입품, 수요 감소에 대해 책임을 져야 한다면 그들은 부당한 가격을 처리했을 것입니다. 오직 정부만이 중앙은행을 금융 기관으로 활용하고 국가의 IOU(통화)를 은행 자산의 "최저 위험 자산"으로 부과하는 규제를 통해 인플레이션을 유발하고 영속시킬 수 있습니다. 정부는 화폐를 만들어 이를 부과하고, 구매력이 떨어지자 화폐를 강제로 사용하는 경제 주체를 비난한다.

MMT 옹호자들과 네오케인스주의자들은 정부가 필요한 모든 통화를 발행할 수 있으며 그들의 한계는 재정(적자 및 부채)이 아니라 인플레이션이라고 말합니다. 인플레이션은 통화 발행자에 대한 신뢰가 사라지는 데 반영되는 지속 불가능한 재정 문제의 징후이기 때문에 말이 되지 않습니다. 말 그대로 거대 기업이 끝없이 부채를 발행하고 아무 것도 중요하지 않다고 생각하는 것과 같습니다. 일단 정부가 큰 부분을 통제하게 되면 국가를 막는 것이 사실상 불가능하다는 것을 알면서도 경제에서 정부 규모의 지속적인 증가를 실행하는 것은 속임수입니다.

스테파니 켈튼(Stephanie Kelton)과 다른 사람들은 정부가 원하는 만큼 지출해야 하며, 인플레이션이 상승하면 과도한 돈에 세금을 부과해야 한다고 말합니다. 이것은 재미있다. 따라서 정부는 진입하면서 규모를 늘리고 민간 부문의 수입과 저축의 구매력을 지출하고 희석한 다음 민간 부문에 세금을 부과하여 빠져나가는 동안 정부의 규모를 늘립니다. 더욱이 인플레이션이 너무 많은 지출에서 비롯된다는 사실을 인식하는 정부가 없기 때문에 역사가 여러 번 입증되었듯이 민간 부문의 파괴가 계속되고 통화에 대한 신뢰도 하락이 확대됩니다.

정부는 과도한 지출로 인해 발생한 인플레이션을 세금으로 없앨 수 없습니다. 이는 민간 생산 부문을 더욱 약화시키고 경제 상황과 인플레이션 전망을 악화시킬 뿐입니다.

영원한 화폐 주권 같은 것은 없습니다. 모든 형태의 부채와 마찬가지로 통화 수요는 정부의 지급 능력과 세금으로 소비되는 민간 부문의 경제적 취약성으로 인해 사라집니다. 정부가 가치보유액으로서의 통화에 대한 신뢰를 파괴하면 민간 부문은 국가 발행 통화를 부과하는 것 외에 거래를 할 수 있는 다른 방법을 찾을 것입니다.

정부가 대규모 지출 프로그램과 보조금을 통해 인플레이션에 대한 해결책을 제시할 때 그들은 휘발유로 불을 끄는 것처럼 돈을 찍어내고 있습니다.

바이든은 정부가 인플레이션을 줄일 계획을 갖고 있지만 그들이 한 것은 인플레이션을 영속화해 시민들을 더 가난하게 만들고 생산 부문을 더 약하게 만든 것뿐이라고 말했습니다.

바이든이 인플레이션을 낮추고 싶다면 지출을 줄여 적자를 해소하기만 하면 된다. 정부가 결코 통화 정책을 감독해서는 안 되고 모든 적자를 화폐화하도록 허용해서는 안 되는 이유는 인플레이션과 세금에 의한 국유화가 개입주의의 목표이기 때문에 어떤 정부도 시민의 임금을 방어하기 위해 규모를 줄이지 않을 것이기 때문입니다. 즉, 종속적이고 인질적인 경제를 만드는 것입니다.

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통화정책을 이야기할 때 사람들은 인플레이션과 위험의 현실을 반영하는 금리의 중요성을 이해하지 못합니다 . 금리는 위험의 대가이며 금리를 낮추면 거품이 발생해 금융 위기가 발생하고, 금리를 너무 높이면 경제에 불이익을 줄 수 있습니다. 이상적으로는 이자율이 자유롭게 흐르고 이를 고칠 중앙은행이 없을 것입니다.

이자율이나 금액만큼 중요한 가격 신호는 거품의 생성을 방지하고 무엇보다도 불균형한 위험 축적을 방지합니다. 중앙은행이 기준 금리를 부과할 때 금리를 너무 높게 고정할 위험은 존재하지 않습니다. 왜냐하면 중앙 은행이 국가 차입(인공 화폐 창출)을 가장 편리하고 저렴한 방식으로(“왜곡 없음”이라고 부르는 방식) 더 쉽게 만들 것이기 ​​때문입니다.

많은 분석가들은 중앙은행이 이자율을 부과하지 않는다고 말합니다. 그들은 시장이 요구하는 것만을 반영합니다. 놀랍게도 만약 그렇다면 금융 거래자들은 목요일에 금리 결정이 어떻게 될지 알아보기 위해 화면에 갇혀 기다리지 않을 것입니다. 게다가 중앙은행이 시장 수요에만 반응한다면 금리를 자유롭게 변동시키는 것이 타당한 이유가 됩니다.

시민들은 높은 인플레이션으로 금리를 올리는 것이 해롭다고 인식하고 있습니다. 그러나 그들은 실제로 파괴적인 것이 마이너스 실질 및 명목 이자율이라는 사실을 이해하지 못하는 것 같습니다. 이것이 바로 경제 주체들이 우리가 감당할 수 있는 것보다 훨씬 더 많은 위험을 감수하고 잘못된 안전감으로 과도한 부채를 위장하도록 장려하는 것입니다. 동시에 시민들이 낮은 금리를 칭찬하면서도 주택 가격과 위험자산이 너무 빨리 오른다고 불평하는 것은 놀라운 일이다.

인플레이션은 통화 발행자에게 큰 이점입니다. 총 가격을 오르게 하고, 그 상승을 통합하고, 더 적당한 비율로 계속 상승하게 만드는 유일한 요인, 즉 민간 경제가 요구하는 것보다 훨씬 더 많은 통화를 인쇄하고 설정하는 것을 제외하고는 가격 상승에 대해 모든 사람과 모든 사람을 비난합니다. 실제 위험 수준보다 훨씬 낮은 수준입니다.

국가주의의 이점은 소비자 물가에 대해 슈퍼마켓을 비난하는 것과 마찬가지로 높은 이자율에 대해 은행을 비난한다는 것입니다.

누가 화폐를 인쇄하고 위험을 위장합니까? 물론 환매와 고정금리를 통해 통화공급 증가를 지시하는 ECB와 연준을 살펴보자. 그러나 중앙은행은 국가 자산을 환매하거나 화폐를 인쇄하거나 마이너스 실질 금리를 부과하지 않습니다. 왜냐하면 그들은 사악한 연금술사이기 때문입니다. 그렇게 하는 이유는 인위적인 통화 창출인 국가 적자가 여전히 지속 불가능하고, 공공 부채가 위축되고, 공공 계정의 불균형으로 인해 국가 지급 능력이 악화되기 때문입니다. 중앙은행은 재정정책을 시행할 책임이 없습니다. 따라서 국가는 갑자기 돈을 인쇄하고 인플레이션과 세금을 통해 시민들에게 불균형을 전가하는 존재입니다.

개방경제에서 은행은 갑자기 돈을 창출하지 않습니다. 그들은 이자와 함께 상환될 것으로 예상되는 실제 프로젝트에 빌려주고, 그러한 대출에는 담보가 있습니다. 상업은행이 갑자기 돈을 벌어들인다면 그 누구도 파산하지 않을 것이다. 그들은 규제가 위험 분리 금리를 부과하고 "무위험 자산"이라는 잘못된 구성으로 채권과 대출을 축적함으로써 정부를 유지하기 위한 자본의 필요성을 제거할 때만 갑자기 돈을 창출합니다. 따라서 공공부문 리스크를 가장한 카드의 성은 언제나 인플레이션, 금융위기, 장기침체, 유동성 함정을 낳는다. 창출된 돈은 비생산적인 지출로 흘러가며 통화 구매력을 파괴하고 시민을 빈곤하게 만드는 동시에 가장 취약한 기업인 중소기업(중소기업)의 자본을 앗아갑니다. 이것이 바로 돈의 사회적 사용이라고 불리는 것입니다. 진지하게.

ECB는 6월에 금리 인하 가능성을 발표했는데 이는 시기상조이고 틀릴 위험이 있습니다. 첫째, 통화공급, 신용수요, 공급이 반등하고 있기 때문에 인플레이션이 여전히 지속되어 목표치인 2%를 상회하고 있다. 더욱이, CPI 계산이 두 번 변경된 후에도 기본 추세는 ECB 목표보다 훨씬 높은 인플레이션 수준입니다. 2019년 이후 누적 소비자 물가 수준이 20%에 달한 이후, CPI 계산이 두 번 변경되고 여전히 핵심 인플레이션이 상승한 후 인플레이션에 대한 승리를 주장하는 것은 미친 짓입니다. 대체불가 물품 가격이 오르는 것을 보면 시민들이 분노하는 이유를 알 수 있다. 실제 대체 불가능한 상품의 CPI는 아마도 연간 4~5%에 가까울 것입니다.


많은 시장 참여자들은 ECB 금리 인상을 유로존 침체의 원인으로 지목하고 있지만, 신기하게도 이미 마이너스 금리로 인해 유로존이 대규모 침체를 겪고 있다는 언급은 아무도 없습니다. 게다가, "성장"하기 위해 실제 마이너스 금리가 필요하다면 성장하는 것이 아니라 독성 위험이 축적되는 것입니다. ECB는 2023년 전년 대비 인플레이션에 유리한 기저 효과가 2024년에는 도움이 되지 않을 것임을 알고 있습니다. 그들은 또한 통화 총액이 몇 달 전에 하락했지만 반등하고 있으며, 신용은 붕괴되지 않았습니다. 연준과 마찬가지로 ECB는 인플레이션이 금전적 현상이며 비용 증가 인플레이션, "탐욕" 또는 이와 유사한 국가주의적 변명이 없다는 것을 알고 있습니다. 이러한 요인 중 어느 것도 총 가격을 급등, 통합 또는 계속 상승시킬 수 없습니다. 인플레이션을 유발하는 것은 통화 구매력의 파괴일 뿐입니다.

물론, 어떤 중앙은행도 인플레이션이 자신의 잘못이라는 점을 인정하지 않을 것입니다. 왜냐하면 어떤 중앙은행도 마음대로 화폐 공급을 늘리지 않고 지속 불가능한 공공 적자를 충당하기 때문입니다. 그러나 어떤 중앙은행도 공공 부채에는 위험이 없다는 통념에 기초한 금융 구조에 도전하지 않을 것입니다. 중앙은행은 인플레이션이 화폐적 현상이라는 것을 알고 있기 때문에 금리 인상과 화폐 공급 감소로 상승하는 소비자 물가를 공격합니다. 정부가 인플레이션으로부터 이익을 얻기 때문에 그들은 단지 온건하게 그렇게 할 뿐입니다.

인플레이션을 통제했다는 증거가 없고 이미 통화 구매력을 연간 2%씩 잠식하는 목표를 달성한 지금 금리를 낮추는 문제는 유로존의 경제 상황이 좋지 않다는 이야기에 빠지게 됩니다. 잘못된 재정정책으로 인한 통화정책, 이미 잊혀진 융커 플랜(Juncker Plan), 근시안적이고 파괴적인 에너지, 농업 및 산업 정책, 그리고 과세에 비견할 만큼 실패한 차세대 EU 기금의 재앙 때문입니다. 혁신과 기술을 다른 나라로 이전하는 시스템.

ECB는 금리가 높지 않고 시스템의 통화 공급이 예상만큼 감소하지 않았다는 점을 알고 있습니다. 실제로, 회사는 계속해서 미발행 채권을 재매입하고 있으며, 연말까지 대차대조표를 실질적으로 크게 축소하지 않을 것입니다. 이제 금리 인하에는 달러 대비 유로화 가치가 하락하여 유로 지역의 수입액이 실질적으로 증가하고, 유로존으로의 준비금 유입이 줄어들며, 국가에 억제되지 않은 공공 지출과 정부 부채가 더욱 촉진될 위험이 포함됩니다. 부채를 엄청나게 늘려 '성장'을 자랑하고 인플레이션도 통제할 수 없는 이탈리아나 스페인처럼요. 이 모든 것은 과거 그리스가 EU의 성장 엔진임을 자랑했고, 많은 사람들이 독일을 유럽의 “병든 회원국”이라고 말했던 실수를 생각나게 합니다. ECB는 두 가지 이유로 일본 은행인 척 할 수 없습니다. 유로존에는 일본 사회의 달러 저축 구조나 철통같은 시민 규율이 부족하고, 무엇보다도 일본의 극단적인 케인즈주의의 실패로 인해 엔화 가치가 하락하게 되었기 때문입니다. 달러 대비 35년 만에 최저치.

유로화와 유럽중앙은행(ECB)이 문제라고 말하는 사람들에게는 스페인, 포르투갈, 이탈리아가 자국 통화를 사용하고 마치 아르헨티나가 스위스인 것처럼 인쇄하는 포퓰리즘 정부가 어떻게 될지 상상해보는 것이 좋습니다. 당신은 그것을 상상할 필요가 없습니다; 이들 국가의 인플레이션율이 14~15%에 달하고 "경쟁적" 평가절하라는 거짓으로 저축과 실질임금을 파괴했던 때를 기억하시나요? 그리 오래되지 않았습니다.
속지 마십시오. 유로존은 통화정책 때문에 약하지 않습니다. 유로존은 통화정책에도 불구하고 취약하다.

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최근 CNN 여론 조사에서 응답자의 48%가 경제가 여전히 침체 상태에 있다고 생각한다고 밝혔고, 35%만이 현재 국가 상황이 잘 진행되고 있다고 답했습니다. 침울한 경제 심리와 놀라울 정도로 강한 헤드라인 실업률 및 국내총생산(GDP) 사이의 격차는 쉽게 설명될 수 있습니다.

국내총생산(GDP)과 국내총소득(GDI)의 격차는 엄청납니다. GDP는 강한 경제를 암시하는 반면, GDI는 침체된 경제를 나타냅니다. 두 지표 모두 유사한 패턴을 따랐지만 2023년에는 상황이 크게 바뀌었습니다. 2023년 GDP가 2.5% 증가한 반면 GDI는 0.5%만 반등하여 경기 침체를 효과적으로 신호했습니다.

경제분석국(Bureau of Economic Analysis)에 따르면 실질 GDI는 2022년 2.1% 증가에 비해 2023년에는 0.5% 증가에 그쳤습니다. 실질 GDP와 실질 GDI의 평균을 사용하면 2023년에 1.5% 증가하는 데 그쳤습니다. 2022년에는 2.0% 증가합니다. 경기침체는 아니지만 확실히 약한 경제입니다.

실업률 수치도 약세를 보이고 있습니다. 지난 4년간 실질임금 증가율은 연간 0.7%로 미미한 수준으로 지난 4년에 비해 4배나 낮은 수준이다. 더욱이 노동참여율은 62.5%로 팬데믹 이전 수준을 밑돌고 있으며, 이는 고용률(60.1%)과 동일하다. 열악한 실질 평균 시간당 소득과 평균 근무 시간의 0.6% 감소가 결합되어 2024년 2월까지 연간 실질 평균 주당 소득이 0.5% 증가하는 결과를 낳았습니다.


이익률도 약세를 보이고 있다. BEA에 따르면 2023년 현재 생산으로 인한 이익(재고 평가 및 자본 소비 조정을 포함한 기업 이익)은 2022년 2,859억 달러 증가에 비해 493억 달러 증가했습니다. 국내 비금융기업 이익은 2022년 2,476억 달러 증가에 비해 666억 달러 증가했다. 이는 매우 약한 추세이다.

이 모든 수치는 미국 경제가 유로 지역보다 훨씬 더 나은 성과를 보이고 있음을 나타냅니다. 하지만 여전히 기대치에는 크게 미치지 못합니다.

케인즈주의는 미국 경제의 잠재력에 반대하고 있습니다. 지난 4년간 누적된 6조3000억 달러의 적자는 경제에 부정적인 영향을 미쳤다. 인상되는 세금과 지속적인 인플레이션은 미국 평균 삶의 질을 저하시키고 있습니다. 더 많은 시민들이 생계를 유지하기 위해 하나 이상의 직업을 가져야 하며, 복수의 직업 보유자의 수는 수십 년 간의 기록에 도달했습니다.

국내총소득(GDP)은 경기 침체를 입증하고, 부채 누적을 제외한 GDP와 GDI를 보면 1930년대 이후 최악의 한 해를 보여준다.


GDP 성장률이 2.5%인데 어떻게 경제가 정체될 수 있습니까? 여기에 케인즈주의의 모든 영광이 실패했습니다. 헤드라인 집계 수치는 부채 축적으로 인해 시각적으로 강세를 보이고 있으며, 고용 수치는 정부 일자리로 인해 부풀려져 어려움을 겪고 있는 민간 부문과 통화 구매력 약화를 위장하고 있습니다.

싼 돈은 장기적으로 매우 비싸며, 케인즈주의가 공공 부문 확대에 초점을 맞추는 반면 생산적인 경제는 더 높은 세금과 청구서 지불에 더 많은 어려움을 겪으면서 불만이 커집니다.

인플레이션은 팬데믹 이후 회복 중에 정부 지출과 부채 화폐화의 잘못된 증가로 인해 발생하며, 이는 지난 4년 동안 통화 구매력의 총 손실로 이어지며 이는 24%에 가깝습니다. 정부는 권리 지출에서 약속한 만큼 인플레이션을 받아들이고 있습니다. 결과? 당신은 더 가난합니다.

미국인들의 불만을 정보 부족 탓으로 돌리는 것은 위험하다. 미국인들은 정부가 책에 나오는 가장 오래된 속임수를 사용하기로 결정했기 때문에 엄청난 세금 격차와 숨겨진 인플레이션 세금으로 고통 받고 있습니다. "무료 물건"을 약속하고 적자 지출을 통해 새로운 통화를 인쇄하여 무료 프로그램을 더 비싸게 만듭니다. 그 어느 때보다.
케인즈주의의 실패는 명백하다. 안타깝게도 정치인들은 더 많은 케인스주의를 약속하고 자신들이 만든 문제에 대한 해결책을 제시할 것입니다.

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