세학의 자료 저장소

글로벌 시장, 단기 변동성 과잉국면 도달(해외자료) 유럽 증시는 거의 4개월 가까이 상승했습니다. 예상보다 길어진 랠리는 과열국면에 도달했습니다. 예상보다 약한 추위, 중국의 위드코로나 가속, 채권수익률 하락, 달러 약세 조건이 모두 랠리에 힘을 보탰습니다. 글로벌 IB들은 모멘텀의 급격한 추가 하락분이 반영되지 않았다고 발언합니다. 특히 유럽은 단기 반등세가 가능하지만 구조적인 성장 모멘텀이 전혀 없습니다. 유럽의 성장률과 채권 수익률이 장기적으로 왜 바닥을 기었는지 생각해볼 필요가 있습니다. 유럽의 상승기조는 오로지 심리 개선에 의한 것 뿐입니다. 유럽은 이미 적정 밸류에이션에 도달했다고 보고, 현 상황에서는 더이상 저평가가 아닙니다. 추후 미국 등 글로벌 경제가 악화된다면 유럽의 적정 밸류에이션 역..

08서브 프라임을 우습게 만드는 20코로나 버블(해외자료) 2022년 금리가 급등하면서 집값이 조정되기 시작했습니다. 그러나 집값의 진짜 문제는 판매자와 구매자 사이의 교착 상태가 정점에 도달하는 2023년에도 여전히 다가오고 있습니다. 세기가 바뀌면서 주택 가격이 이전에 미국에서 볼 수 없었던 수준에 도달하는 주택 거품이 두 번 발생했습니다. 물론 그것은 느슨한 대출 정책과 재정적으로 불안정한 개인이 감당할 수 없는 주택을 구입하도록 유인하는 인위적인 저금리 때문이었습니다. 현재 주택 가격의 급등으로 인해 2008년의 이전 거품은 이에 비해 기이하게 보입니다. 2007년 이전 정점에서 사람들의 주택 자산은 약 15조 달러였으며 모기지 부채는 9조 달러였습니다. 거품이 터지면 주택 가격이 폭락하여 주택 ..

ESG대장 독일의 배신. 석탄 발전비중 8%에서 31%로 상승(해외자료) 앙겔라 메르켈 하에서 원자력 발전소를 강제로 폐쇄했습니다. 이제 그들은 모든 전력원 중에서 가장 더러운 석탄에 찬성하기도 하고 반대하기도 합니다. 갈탄 밭을 보호하려는 시위대를 향해 행진하는 경찰의 어제 사진은 독일 에너지 정책의 많은 모순을 보여주는 징후입니다. 우리는 이제 가장 더러운 버전의 석탄을 옹호하는 녹색당의 터무니없는 광경을 목격하고 있습니다. 석탄은 독일 전기 생산량의 31%를 차지합니다. 2015년에는 8%에 불과했다. 독일의 석탄 화력 발전소 공식 종료 날짜는 2038년에서 2030년으로 앞당겨졌지만 이는 우크라이나 전쟁 이전에 일어난 일입니다. 우리는 이 시간표에 내기를 걸지 않을 것입니다. 값싼 러시아 휘발유는..

MMT론자가 생각하는 일본 채권 역사적 폭락(무려 2014년 고점돌파 - 해외자료) 밤새 일본 엔화는 급등했습니다 일본 요미우리 가 BoJ가 다음 주 정책 회의에서 대규모 통화 완화의 부작용을 검토하고 수익률 곡선의 왜곡을 수정하기 위한 추가 조치(테이퍼링 등)를 취할 수 있다고 보고한 후 구로다 BOJ 총재가 더 적은 채권을 사야 하고, 더 적은 유동성을 주입하며, 암묵적으로 통화를 지지해야 한다는 것을 의미하기 때문에 엔화 급등을 예상할 수 있었습니다. 엔화 강세가 수출 부진과 인플레이션 감소를 의미할 뿐만 아니라(이는 지금은 일본에 좋을 수 있지만 몇 달 안에 디플레이션이 돌아오면 아무것도 아닐 것입니다.) 그러나 채권 시장 혼란도 있습니다. 다음에 어떻게 됩니까? 글쎄요, BOJ가 채권 시장에 대..

인플레 재확산 분위기로 나아가나 나는 2023 경기의 중기적 움직임에 대해서는 확신을 갖고있지 않았다. 다만 최근 움직임을 보아하니 어째 이러한 방향성으로 흘러가고 있지 않나 싶다 결론만 먼저 쓰자면 인플레의 재확산이다. 그렇게 생각하는 이유는 간단하다. 현재 자산시장 움직임이 이상하다. 구리, 철광석, 강철, 유가, 지수 등 상당부분이 재상승 움직임을 보이고 있다. 조기피벗론도 영향을 끼치고 있지만, 그것 외 중국의 위드코로나가 상당한 위력을 발휘하고 있다. 여론이 중국 코로나 확산으로 망했니 뭐니 하는 멍청한 소리와는 흘러가는 전개가 다르다. 자산가격(원자재 포함)은 인플레 근본원인중 하나이다. 예를 들어 원자재의 경우 단일 인플레 영향력이 약 40% 정도이고, 개인적으로는 경제 전반에 인플레 연쇄를..

2023 1월 2주차를 맞이하는 시장 브리핑 요약분(해외자료) 선물은 중국의 기술 단속이 마침내 끝났다 는 추측 과 결합된 중국의 재개장 낙관론 MSCI 아시아 지수가 10월 저점에서 20% 상승하는 데 도움을 주어 강세장 달러는 7개월 최저 수준으로 약세를 보였고 유가는 반등했습니다. 임금 상승이 둔화되고 있는 금요일 고용 보고서에 힘입어 S&P 500이 2.3% 상승 투자자들이 금요일 일자리 보고서 직전의 5.06%에서 이번 주기에 정책 금리가 5% 미만으로 정점을 찍을 것으로 예상하고 있음을 보여주었습니다. “정책 입안자들은 최종 금리와 초기 금리 인하 시기에 대한 연준의 신호와 상충되는 시장 가격에 점점 더 좌절하고 있는 것으로 보입니다. ” 경제학자들은 고객에게 메모를 썼습니다. "이것은 다음 ..

2023 글로벌 정부가 추진하는 안보/보안/개인정보 이슈(해외펌) 디지털ID(신분증). 끊임없이 정부와 기업 파트너는 국가 디지털 ID 시스템을 추진하고 있습니다. 지역 경찰 기관은 이미 얼굴 인식 소프트웨어와 디지털 ID의 전조인 200억 개의 이미지가 포함된 데이터베이스에 액세스할 수 있습니다. 결국 정부, 직장, 여행, 의료, 금융 서비스, 쇼핑 등 삶의 모든 측면에 액세스하려면 디지털 ID가 필요합니다. AI를 통한 개인정보 습득 및 처리. 정부 기관이 보다 효율적으로 일할 수 있도록 돕는다는 구실로 AI 예측 및 감시 기술은 개인 정보 보호 권리 또는 정당한 절차에 대한 관심이 거의 없는 대중을 분류, 분리 및 표시하는 데 사용되고 있습니다. 강제격리. COVID-19 팬데믹 동안 확립된 선례를..

요약 1. 삼전 22년 4분기 영업이익 69% 감소 2. 삼전 22년 4분기 매출 YOY 8.6% 감소 3. 주요 원인은 글로벌 경기하락 및 전반적인 사업부진 4. 어닝쇼크 원인은 예상보다 선제적인 고객사들의 긴축행보 5. 하지만 주가는 상승 6. 원인은 삼전의 메모리 생산량 감축 발언 7. 글로벌 반도체 생산 감축에 삼전이 동참하면 반도체 가격에 다소는 상방압력을 가할 수 있어 8. 하지만 23년 1분기에 당장 실적 개선이 이뤄지기는 쉽지 않아 세계 최대의 메모리 칩 제조업체인 삼성전자는 반도체 공급 과잉이 악화되면서 12월에 끝난 3개월 동안 거의 10년 만에 최악의 하락폭인 69%의 영업이익 감소를 기록했습니다. 4분기 매출은 70조원으로 전년 동기 대비 8.6% 감소했다. 삼성전자는 "글로벌 경기..

연준 블라드이사의 7%론은 시장을 장기 공황상태로 만들 것(해외펌) 최근에 세인트루이스 연방 준비 은행의 James Bullard 총재는 인플레이션을 완전히 없애기 위해 중앙 은행이 "7% 솔루션" 을 사용해야 할 수도 있다고 제안했습니다. 앞서 논의한 바와 같이 1970년대 후반 고질적인 인플레이션을 초래한 정책 오류가 반복되고 있습니다. “인플레이션의 축적은 아랍 석유 금수 조치 훨씬 이전에 진행되었습니다. 경제 성장, 임금, 저축률은 '수요 추진' 인플레이션을 촉진했습니다. 즉, 경제 성장이 증가함에 따라 경제 수요는 물가와 임금 상승으로 이어졌습니다.” 정부는 적자가 없었고 순자산 대비 가계 부채는 약 60%였습니다. 따라서 인플레이션이 증가하고 이자율이 함께 상승하는 동안 일반 가구는 생활 수준..

인플레가 하락한 것은 사실이지만 사실 문제가 있습니다(해외)

2022 마지막 FOMC 요약 : 2023 금리인하 없다 2022 FOMC 의사록 공개 2023 금리인하에 찬성하는 FOMC 참석자는 단 한 명도 없음 목표는 인플레이션 2% 수준임을 강하게 재확인(월가 등 자산시장 참여자들은 4% 인플레론을 용인하라 요구 중) 2022년 급격한 금리인상으로 인플레를 일부 잡아내는데는 성공 하지만 여전히 인플레 장기 목표치 2%를 크게 상회 노동시장 타이트함으로 인해 인플레 스파이럴은 아직 멈추지 못했음 참석자들은 과거 역사를 되돌아볼 때 인플레 하락 도중, 조기 통화정책 전환으로 인한 인플레 재폭등 사례를 들며 조심해야 한다고 언급 시장은 현재 2023 1~2분기 내 피벗할 것을 이미 반영 중 FOMC 위원 90%는 2023 금리 최고점을 5.0~5.25% 수준으로 전..

러시아 휴전론 끊임없이 제기 중(러시아 정교회 36시간 휴전) 푸틴이 러시아군에 36시간 휴전을 할 것을 명령 휴전기간은 2023년 1월 6일 12시 ~ 7일 24시까지 휴전명령 이유 : 러시아 정교회의 수장이 푸틴에게 러시아 정교회 성탄절(1월 7일)간 휴전 요구 우크라이나측 반응 : "진심이 담기지 않은 함정과 선전" "러시아 정교회는 푸틴 정권의 하수인일 뿐" "믿을 수 없다" 터키측 반응 "평화와 협상을 실현하려면 휴전과 공정한 해결책을 찾으려는 비전 필요" 푸틴측 반응 "러시아가 점령한 우크라 영토를 내놓으면 대화 가능" 월가에서 말하는 러-우 2023 말경 종전론 2023 상반기에는 폭격 등 인프라 타격이 지속될 것 하지만 2023 하반기에 이르러 러-우 양측 모두 확실한 결론을 내지 못한 채..

몇 번이고 강조하지만 제가 퍼오는 글의 내용과 제 의견은 동일하지 않습니다. 제 사견은 오직 개인의견 카테고리에 게재하고 있습니다 자유주의(미제스) 학파가 생각하는 2023 이슈 수많은 미국인과 유럽인을 밤샘하게 만드는 이와 같은 질문에 답하기 위해 저는 앨라배마에 있는 미제스 연구소의 제프 디이스트 소장을 찾았습니다. Claudio Grass(CG): 팬데믹 기간 동안 우리가 목격한 극심한 무단 침입, 권력 남용, 비합리적인 정책 및 유턴 이후 많은 시민들은 2022년이 "정상화"의 해가 되기를 희망했습니다. 대신 우리가 얻은 것은 전쟁, 연료 및 식량 위기, 그리고 최근 기억에 그 어느 때보다 더 분열된 세상이었습니다. 2022년에 우리가 본 가장 걱정스러운 발전은 무엇이라고 생각하십니까? Jeff ..

이스라엘 새 정부, 반미친러 포지션으로 전환하나(해외자료) 베냐민 네타냐후(Benjamin Netanyahu) 총리가 이끄는 이스라엘의 새 정부는 우크라이나 전쟁과 이스라엘과 러시아의 관계 모두에 대해 대대적인 정책 변화의 신호를 보내고 있으며 심지어 더 공개적으로 '친모스크바' 입장을 제안하고 있습니다. 흥미롭게도 그것은 이스라엘이 우크라이나에 아이언 돔 대공 방어 시스템 및 기타 무기를 제공하는 것을 반복적으로 거부함에 따라 키에프와의 긴장이 고조된 지 몇 달 후에 나온 것입니다. 그러나 이전 정부는 미국과 영국과 같은 주요 서방 동맹국과 마찬가지로 우크라이나를 훨씬 더 적극적으로 지지했습니다. 이스라엘은 인도주의적 및 기타 치명적이지 않은 지원을 제공하는 것으로 제한되어 최근 젤렌스키 대통령이 맹비..

'더러운 통화' 암호화폐 금지론 제기(해외자료) 비트코인이 공격받고 있습니다. 점점 더 " 더러운 통화 "로 간주되고 있습니다. Elon Musk의 Tesla , Wikipedia , Greenpeace 및 기타 조직은 제품에 대한 또는 돈을 기부하는 수단으로 BTC 수락을 중단했습니다. EU 의회의 거의 절반이 BITCOIN을 좋아하지 않습니다. 사회민주당, 녹색당, 좌파는 대부분 PoW 금지를 원했지만 보수당, 자유당, 우익 파벌은 이에 반대하는 경향이 있었기 때문에 이 주제는 점점 더 이데올로기적으로 추진되는 것 같습니다. ECB는 비트코인을 전혀 좋아하지 않습니다 유럽 ​​의회에서 비트코인에 대한 다른 의견을 보지만 유럽 중앙 은행(ECB)에서 얻는 신호는 매우 분명합니다. ECB는 정기적으로 암..

되돌아보는 2022 FTX, 테라코인 몰락(해외자료) 우리는 2022년, 암호화폐(가상자산/암호자산/코인)이 기축통화를 향해 나아갈 것으로 예상했습니다 2021년, 대규모 자금이 이 업계에 쏟아졌습니다. 그러나 2022년 악재의 연속으로 가상자산 생태계는 지옥에 떨어져버렸습니다. 즉, 꽤 많은 주인공이 그 자리에 올랐습니다. 이 수상자들은 암호화폐가 소수의 선택된 개인과 회사에 관한 것이 아니라 상당한 차질을 겪어도 살아남을 수 있는 활기찬 생태계임을 입증했습니다. Satoshi Nakamoto가 Bitcoin을 만들었을 때 핵심 아이디어는 사람들에게 중앙 집중식 중개자에 대한 의존도를 낮추는 금융 주권을 부여하는 것이었습니다. 수익률 제품 및 파생 상품 거래 서비스에 대한 유리한 이자율을 제공함으로써 ..

2022 뽄헙이 알려주는 다양한 통계자료 (해외자료) 용어를 몰라서 노가다로 하나하나 조사했습니다. 재미있게 보세유~~ 뽄헙 글로벌 트래픽 순위 1~5위 미국, 영국, 프랑스, 일본, 맥시코 6~10위 이탈리아, 독일, 캐나다, 필리핀, 브라질 11~15위 스페인, 폴란드, 네덜란드, 호주, 우크라이나 16~20위 아르헨티나, 콜롬비아, 이집트, 스웨덴, 벨기에 블로그장 생각 - 대한민국이 순위권에 없다는게 너무 슬프구요, 전쟁중에도 글로벌 트래픽 15위 달성하는 우크라이나 너무 놀랍구요 뽄헙 방문당 평균 이용시간 1~5위 이집트(11분 12초), 일본, 필리핀, 독일, 네덜란드 6~10위 프랑스, 영국, 우크라이나, 폴란드, 이탈리아 11~15위 벨기에, 아르헨티나, 미국, 호주, 브라질 16~20위 ..

유대인 금융기업의 정점이 알려주는 2022~2023 정치경제 이슈 총망라(해외자료) 2023년에 대한 우리의 가장 일치하지 않는 예측은 미국이 경기 침체를 피하고 대신 연착륙을 향해 계속 나아갈 것이라는 우리의 요청입니다. 그러나 이는 금리 인상의 지체 효과가 2023년에 경기 침체를 초래할 것이라는 합의된 견해와 달리 재정 및 통화 정책 긴축으로 인한 장애물이 내년에 급격히 줄어들 것이라는 우리의 분석을 반영합니다. 우리는 올해 리밸런싱 프로세스의 첫 번째 단계가 상당히 성공적이라고 봅니다. 우리의 직업-근로자 격차는 적은 비용으로 빠르게 줄어들었습니다. 노동 수요의 모든 감소는 일자리 감소에서 비롯됩니다. 그러나 2023년에는 아직 갈 길이 멀다. 우리는 일자리가 더 줄어들고 실업률이 4%를 약간 넘..

생각보다 낮은 속도의 대차대조표 축소. 리세션에 대한 두려움인가(해외자료) 대부분의 사람들은 가격 인플레이션 과 싸우면서 연준의 금리 인하에 초점을 맞춥니다 . 그러나 대부분의 사람들이 무시하는 인플레이션 싸움에는 대차대조표 감소라는 또 다른 요소가 있습니다. 위원회는 5월에 발표된 연방 준비 은행의 대차대조표 크기 축소 계획에 설명된 대로 재무부 증권, 기관 부채 및 기관 모기지 담보 증권 보유를 계속 줄일 것입니다.” 이 진술의 문제는 5월에 설명한 계획을 따르지 않는다는 것입니다. 이 계획은 6월, 7월, 8월에 대차대조표를 정리하기 위해 300억 달러의 미국 국채와 175억 달러의 모기지 담보 증권을 요구했습니다. 한 달에 총 450억 달러가 될 것입니다. 9월에 연준은 한 달에 950억 달러까지..

2023년에 세기의 부동산 버블은 끝이 나고 지옥이 찾아온다(해외자료) 불과 23년밖에 되지 않은 21세기에는 이미 두 개의 거대한 국제 주택 거품이 있었습니다. 미국의 경우 2022년 중반까지 S&P/Case-Shiller 전국 주택 가격 지수는 2006년 거품 정점에서 67%까지 상승했습니다(2012년 저점 대비 130%). 캐나다에서 Teranet-National Bank 주택 가격 지수는 2008년 고점 대비 143%까지 치솟았습니다(2009년 저점 대비 168%). 연방 준비 은행과 캐나다 은행이 모두 초저금리 정책을 시행한 것은 모기지 금리가 정상 수준으로 돌아오자마자 감당할 수 없는 주택 가격이었습니다. 몇 년 동안 사람들은 이렇게 물을 수 있었습니다. 언제 그런 일이 일어날까요? 이제 우리..