세학의 자료 저장소

CHATGPT에게 2023 통화정책과 인플레이션에 대해 묻다 미국 중앙은행의 양적 완화 정책에 대해 말씀해 주십시오. 양적완화(QE)는 미국 중앙은행(연방준비은행)이 통화량을 늘려 경기를 부양하기 위해 사용하는 통화정책입니다. 연준은 은행으로부터 국채 및 기타 증권을 매입하여 경제에 돈을 투입하여 금리를 낮추고 기업과 소비자가 더 쉽게 돈을 빌릴 수 있도록 합니다. 이는 지출을 늘리고 경제 성장을 촉진하는 데 도움이 됩니다. 양적완화는 2008년 금융위기 때 처음 시행됐으며 이후 경기 둔화에 대응하기 위해 여러 차례 사용됐다 미국 중앙은행이 2% 인플레이션을 목표로 하는 이유를 알려주세요. 미국 중앙은행(연방준비은행)은 최대 고용과 물가 안정이라는 이중 임무를 달성하기 위해 2% 인플레이션을 목표로 삼고..

중국과 탈레반 에너지투자 협력. 중국과 중동의 지정학 중국 공산당은 공식적으로 이슬람 극단주의 테러단체 탈레반과 연계하여 에너지 공동 개발을 선언 양국은 약 25년간 석유 개발을 계획하였으며 사업 지분은 중국이 80%, 탈레반 20% 이 사업은 2023년도 들어 갑자기 진행된 것이 아니라 2021년 미국의 아프간 철수 이후 집권한 탈레반과의 협력을 강화하며 준비되었던 사업 민주주의 이념국가들은 중동의 종교정치, 극단주의, 테러, 인권 탄압 등을 비판하고 있지만 중국은 전체주의, 종교정치, 극단주의, 테러, 인권 탄압 등에 대해 이견을 가하지 않아 전체주의 정권으로부터 호평 또한 중국 입장에서 인도-중동-유럽을 잇는 일대일로 전략을 취함에 있어 탈레반 역시 중요한 군사적, 외교적, 정치적 협력자 미중패권분..

2023~2050 에너지 전망. 신재생 확대, 천연가스 유지, 석탄원전 감소(해외자료) 석유와 천연 가스는 2050년까지 미국에서 가장 많이 소비되는 에너지원이지만 재생 에너지는 가장 빠르게 성장하고 있습니다. 전기 자동차가 시장 점유율을 높이고 있음에도 불구하고 모터 휘발유는 여전히 가장 널리 퍼진 운송 연료입니다. 에너지 관련 이산화탄소(CO 2 ) 배출량은 2035년까지 감소한 후 예측 연도 후반에 증가합니다. 인구 및 경제 성장이 효율성 향상을 능가함에 따라 에너지 소비는 2050년까지 증가합니다. 전기는 계속해서 건물에서 가장 빠르게 성장하는 에너지원이며, 재생 에너지와 천연 가스가 증분 전기 공급의 대부분을 제공합니다. 풍력 및 태양열 인센티브는 기술 비용 하락과 함께 발전을 위한 천연 가스와..

선천적 빈부격차. 뷰티 프리미엄, 외모 프리미엄에 대해 조사해보았다(자료모음) 약 70개 논문 요약 1. 대학생들의 외모와 성적의 상관관계를 확인 2. 대면교육 시, 외모적으로 우월한 학생들은 유사 케이스보다 더 높은 점수를 확보 3. 원격교육 시, 외모적으로 우월한 남성은 여전히 뷰티프리미엄을 보유하였지만, 여성의 뷰티프리미엄은 하락 4. 대면교육에서 뷰티프리미엄이 더 강력하게 발생하는 것으로 확인 5. 기존 논문에 의하면, 예쁘고 잘생긴 사람들은 삶의 만족도, 임금, 학업성취, 낮은 범죄율 등 다양한 측면에서 좋은 결과를 낼 확률 높아 6. 그 이유로는 다양한 분석이 제기되고 있다. 덜 아름다운 사람들이 차별효과를 받음으로써 발생하는 상대적 우위 효과라는 가설. 혹은 아름다움 그 자체로 인한 사회적 ..

밀턴 프리드만은 다음과 같이 유명하게 말했습니다. " 인플레이션은 언제 어디서나 화폐 현상입니다." 인플레이션은 항상 통화 현상인가? 당신이 화폐 공급의 증가가 인플레이션을 구성한다고 주장한다면, 당신은 또한 우리가 바로 지금 디플레이션 시기에 있다고 주장해야 합니다. [첨언. 참으로 멍청한 소리다. 지표를 확인해보면 알겠지만 통화량의 추세와 인플레이션은 동행하고 있다. 통화량을 무리하게 늘리지 않는다면 인플레 역시 일반적인 수준에서 차이가 없음을 알 수 있다. 이러한 주장은 2020년에도 발생했다. 통화량을 아무리 많이 풀어도 인플레가 발생하지 않을 것이라는 주장 말이다. 이미 내 블로그에 그 시기에 그 내용을 비판했던 내용의 글이 있고, 이는 이미 2021~2022 인플레로 증명되었다. 통화정책이 시..

일본 YCC(일드커브컨트롤)(수익률곡선제어정책) 완화로 인한 글로벌 유동성 축소론(요약) 최근 일본은 YCC, Yield Curve Control 정책을 완화(10년물 금리 상승 억제 정책 완화) 이에 따라 급격히 일본 국채금리, 엔화 강세 현상이 발생 엔화 강세, 일본 금리 상승에 따라 앤케리 트레이드(저금리 일본에서 돈빌려 수익률이 높은 곳에 투자 EX) 인도 등)현상 축소론 발생 만약 급격한 엔화강세가 지속될 시, 엔캐리트레이드 포지션을 유지하면 투자처에서 환차손, 차환비용 증가(엔화 강세, 투자처 상대적 약세)(이미 일부분 발생) 이에 따라 엔캐리트레이드 포지션의 청산론이 대두되었으나 본 자료에서는 장기적 관점에서 근본적인 운용방식 등의 변화는 없을 것으로 전망 하지만 일본 엔화 단기물 금리는 여..

중국 제로코로나가 강화시키는 2023 인플레이션 상방 압력 최근 미국을 포함한 주요국의 인플레이션은 정도의 차이는 있지만 점차 하락하는 추세 미국의 CPI는 5개월 연속 둔화해 7.1%를 기록, 브라질 CPI는 5.9%까지 하락, 유럽 10.1%로 소폭 하락, 중국 1.6% 글로벌 고강도 통화긴축으로 인해 경기가 둔화되고 있어 이로 인한 수요견인 인플레이션이 완회되는 중 코로나로 인한 글로벌 공급망 쇼크 역시 위드코로나 추세로 인해 완화되는 중 2023년에도 글로벌 중앙은행들은 통화긴축 기조를 이어갈 것이라고 발언하는 등 추가적인 경기 하락 추정 기업 공급업체 배송시간 지표 34.7에서 47.4로 대폭 상승 해운운임 역시 지속적으로 하락하는 중. 코로나 당시 공급망 쇼크로 인해 대량발주되었던 선박들이 투..

삼성해체법(보험업법 개정안/삼성생명법)의 영향(리포트 요약) 삼성해체법에 따르면 보험사는 시장가격 기준 총자산의 3% 이상 자회사 채권 및 주식을 초과하여 보유할 수 없다. 삼성해체법이 적용된다면 삼성생명이 보유한 삼성전자 지분 약 8.3%, 삼성화재가 보유한 삼성전자 지분 약 0.8%를 매각해야 한다. 즉 삼성그룹 입장에서는 삼성전자 지분 9.1%분의 지배력을 강제로 상실하게 되어 실질적으로 그룹 영향력을 상실하고 그룹의 각 기업이 각자도생하게 되는 결과로 나아가게 된다. 삼성해체법에 의해 삼성생명이 삼성전자 지분을 강제 매각하게 될 경우 삼성물산이 삼성전자 제 1대주주로 올라서게 된다. 이 경우 삼성물산 총 자산 약 39조 중 자회사 가치가 50%를 상회하게 되어 삼성물산은 강제로 지주회사로 전환되어..

대중국 수출 감소 원인은 패권분쟁, 내재화, 국산화, 공급망 재편(리포트 요약) 대중국 수출이 감소하는 상황 속에서 수입은 하락하지 않았음 중국은 최근 국산화율을 높이고 세계의 공장으로써의 역할을 점진적으로 상실하고 있음 장기적 관점으로도 반도체 등 고부가가치 수출이 부진하다면 대중국 구조적 적자는 필연 즉 수출과 수입이 모두 감소하는 상황인데 수출하기 위한 수입(중간재)수입 둔화폭이 더 크다 대중국 수출액(명목) 변동요인 1순위 원자재가격, 2순위 중국투자, 3순위 중국소비로 대중국 수출액 증가요인 역시 원자재가격의 상승이 상품가격을 밀어올린 것을 알 수 있다 한국의 대중국 수출은 과거 중국내수 : 우회수출 비중이 6:4였으나 현재 8:2로 중간재 비중이 점진적, 지속적 폭락 중국이 산업 전방위적 내재..

2023년도분 중국 경제공작회의 초간단 요약 2023년도분 경제정책 방향, 핵심과제 설정 사회주의 강화라는 전년도 정책에 비해 상대적으로 성장과 발전에 중심이 바뀐 것으로 보임 중국 경제는 현재 수요 감소, 공급 쇼크(코로나), 잠재성장 감소라는 전방위적 충격을 앞둔 것으로 분석 이에따라 5대 핵심과제를 내수확대, 산업고도화, 시장경제강화, 개방으로 인한 외자유치, 금융 리스크 방지로 설정 내수확대 - 수요 회복에 우선순위(가처분 소득 확대), 주거보조, 비탄소에너지차 지원, 복지 확대 등 산업고도화 - 핵심기술, 핵심부품 내재화 추진, 비탄소에너지, AI 등에 중점을 두어 경쟁력 확보 시장경제 - 국유기업 과잉 비중을 낮추고 민간기업 성장 독려 대외개방/외자유치 - 외자기업이 중국기업과 동등한 대우를 ..

무역장벽지수 탐독. 의외로 높은 한국, 미국의 무역장벽(요약정리) 2021년 TBI지수는 무역의 장벽을 판별하는 지수. 세계 인구의 84%, GDP 95%, 90개 국가들을 분석 TBI 지수는 0점을 완전 자유, 10점을 완전한 부자유로 가정 2021년의 글로벌 TBI 지수는 4.01점으로 2019년보다 0.5% 증가했으며, 장기적으로 상승세 그럭저럭 자유롭다고 보이는 5점 미만의 국가 인구 비중은 글로벌 32% 수준밖에 되지 않아 나머지 약 68% 정도의 인구들은 강력한 무역장벽 속에서 살아가고 있어 TBI 지수는 종합 지수만으로 단순판단하기는 어려움이 있으며 세부 조항에 있어 차이가 클 수 있다 소득 관점에서 보면 국가들이 무역장벽을 허물 떄 경제가 활발하게 움직인다 보편적으로 무역장벽이 낮은 국가들..

2022년 12월 FOMC 생각보다 강력한 긴축기조에 대한 전문가 반응 모음(해외자료) 오스트리아학파 / 시카고학파적인 견해와 케인지언 / 포스트케인지언적인 견해가 경합하고 있습니다. 일부러 혼란스럽도록 다양한 자료를 퍼왔으니 편향되지 않은 정보를 고루 확인하시기를 바랍니다. 물론 인간은 본래 편향적이고 주관적인 존재이니 자신과 생각이 비슷한 자료만이 진리라고 생각하겠지만... 연준은 빅스텝으로 인상했습니다. 기준금리는 4.5%가 되었지만 파월은 아직 끝나지 않았다고 선언했습니다. 이는 우리의 기준금리 상단 밴드 4.0%~4.5%를 벗어나는 일입니다. 가장 비둘기적인 의원은 상단을 4.75~5.00으로 보고, 가장 매파적인 의원은 5.5~5.75 정도로 보고 있습니다. 2024년에 2% 정도의 기준금리가..

2023년 경까지 부동산 하락. 이후 금리 인하한다면 대상승 가능성(탐독/요약/정리) 2022년, 인플레이션, 금리인상, 우크라이나 전쟁, 글로벌 블록화, 무역시장 축소 등으로 인해 글로벌 경제는 하락하고 있으며 2023년은 2022년보다 더 낮은 성장률을 보일 것으로 추정되고 있음 특히 수출의존도가 높은 한국 경제 특성상 글로벌 블록화, 세계화의 감소 추세는 내수경제에 있어서도 치명적 22년 성장률 추정치 2.7% > 23년 1.8% 미국 기준금리는 약 5% 수준 정도 인상될 것으로 전망되고 있으며 한국 역시 2023년에도 금리가 인상될 것으로 보임 서울은 수급지수 65.9(국내 평균 90)으로 극심한 공급부족 상태이며, 경기 86, 부산 87, 울산 80으로 해당 지역도 수요에 비해 공급이 약간 부족..

새로운 세계의 공장 인도. 인도의 과거와 현재. 그리고 미래(탐독) 인도는 2000년 경부터 산업구조의 개편이 필요하다는 것을 꺠닫고 농업에서 제조업으로의 산업구조 개편을 꾀함 결과 농업비중은 60%에서 40% 수준으로 하락시키는데까지는 성공 하지만 생산성이 높은 금융, IT, 고등급 제조업 생태계 구축에는 실패 이에 인도 정부는 대규모 제조업 산업 육성을 위해 노력 이 같은 노력은 큰 성과를 보이지 못하였지만 미국의 인도태평양 전략, 세계의 공장 이전, 글로벌 밸류체인 재편 전략에 의해 인도가 급부상 2022년의 인도 제조업 프로젝트는 YOY 190% 가량 확대 금속, 건설자재 등 1, 2차 산업 비중이 낮아지고 3차 산업의 비중이 증가 중 글로벌 반도체, 전기차, 신재생에너지, 배터리, 디스플레이 등..

레거시 미디어/언론의 쇠퇴 feat 워싱턴포스트(해외자료) 주류 언론은 점차 힘을 잃고 있습니다. 편향된 보도의 시대가 열렸고 레거시 언론들은 SNS나 유튜브 등에서 활동하는 유사언론과 비교해 빠르지도 않고, 공격적이지도 못한 상황이 되었습니다. 오늘날 시대의 언론은 더욱 편향적이고, 더욱 공격적이며, 비용이 낮아야 하고, 자유로워야 합니다. 하지만 레거시 미디어들은 덜 편향적이고, 덜 공격적이며, 비용이 높고, 자유롭지 않습니다. 예를 들어 보겠습니다. 좌편향 언론인 워싱턴 포스트는 약 50만명의 구독자 손실이 있었습니다. 트럼프 - 코로나 이후 워싱턴 포스트는 트럼프에 대한 공격으로써 보수진영의 구독자를 잃어버렸습니다. 반대로 폭스뉴스는 트럼프에 대한 지지로 인해 기존의 보수구독자에 더해 많은 구독자..

2023 유가 하락론과 유가 상승론 모음/간단요약 유가 상승론 2023 중국 제로코로나 완화 피벗론으로 인한 자산시장 상승, PMI 회복으로 인한 원자재 가격 상승 탄소에너지 시설 증가 불능(ESG 환경정책으로 인한 원유 생산/정제시설 장기 지속 감소) 이머징 국가들의 환경정책 가속 현실적으로 불가능 인도의 역할 확대로 인한 천연가스 비중 확대 명분 증가 워런 버핏 "유가 상승한다! 정유주 사라!" 에너지 상한제에 대한 반발로 공급 감소 그림자 선단 충족 불능으로 공급 감소 서방제재로 인한 러시아 생산시설 보수 불능 유가 하락론 2023 경기침체 여름 이후 겨울피크 종료로 인한 에너지 하락론 에너지 상한제 베네수엘라 등 기존에 제약되어 있던 국가들의 대체 공급 증가

제로코로나 완화로 인해 원자재 새로운 상방압력 발생(해외자료) 중국이 코로나19 셧다운을 완화하기 시작하면서 중국의 리오프닝이 시작되었습니다. 많은 전문가들은 철광석과 같은 원자재의 수요 증가를 전망하고 있습니다. 모든 경제학자들 및 트레이더들은 제로코로나 완화를 긍정적으로 바라보고 있습니다. 그러한 심리는 철광석, 구리, 에너지 가격 상승을 불러일으키고 있으며 국소적이지 않은, 보편적인 움직임이 관측되고 있습니다. 일부 IB들은 철광석 가격이 150달러까지 상승할 것으로 보고 배팅하고 있습니다(현재 110달러) 분석에 따르면 3개월 내에 110 > 120달러, 중국이 대대적인 완화정책으로 전환한다면 150달러를 전망하고 있습니다 새로운 세계의 공장이 된 인도는 최근 관세의 일부를 철회하여 철광석 시장에..

재차 밝힙니다. 제가 가져오는 자료들은 제 개인 의견과 동일하지 않으며, 그저 공부 목적으로 교과서에 필기하는 것과 유사한 행위입니다. 자료를 자료 그 자체로만 보시고, 스스로의 능력으로 결정하시기를 바랍니다. 투자에서는 인내심이라는 요소가 매우 중요하다는 고루한 조언을 드리며 글을 시작하겠습니다. 내가 쓰는 글을 정기적으로 읽는 분들은, 내가 종종 인내라는 요소에 대해 비판한다는 것을 알 것입니다. 나는 자산시장이 장기 대상승한다는 이야기를 싫어하기 떄문입니다. 기축통화인 달러는 지나친 완화적 정책으로 인해 위험에 처할 수 있다고 생각합니다 내 독자들은 현재 내 거시적 관점이 전고점보다 높은 기준금리로 인해 폭발할 위기에 있다는 것을 알고 있을 것입니다. 나에게 있어 그 논제에서 가장 중요한 부분은 그..

서방의 유가 상한제 전략 성공과 러시아의 잔잔한 대응 서방 국가들은 러시아 에너지 상한제(원유 기준 60달러)를 시행했고, 동시에 경제지표가 지나치게 강하게 나와 금리 인상 압력을 강화하면서 유가는 WTI 기준 83달러 > 75달러, 우랄오일 70달러 > 62달러 수준까지 하락중입니다. 서방은 정기적으로 에너지 상한수준을 재설정하여 에너지 가격을 추가로 하락시키겠다고 하고 있습니다. 러시아는 에너지 상한제에 대한 대응을 2022년 연말까지 준비하여 내놓을 것이라 발언하였습니다. 반대로, 유조선 시장은 해당 정책으로 인해 반사이익을 얻고 있습니다. 현재 러시아의 원유는 시장에서 소멸된 것이 아닙니다. 러시아의 원유는 중국과 인도를 통해 유럽으로 우회수입되고 있습니다. 유럽은 여전히 러시아의 에너지를 사용하..

러시아 에너지 상한제의 영향에 대한 다양한 자료들(대개 해외자료) 대부분의 러시아산 에너지가 유럽으로 수출되는 것이 금지외었습니다. 이는 푸틴과 러시아에 재정적 압박을 가하기 위한 전략입니다. 중국, 인도 등이 유럽 서방세계는 우랄오일 상한선으로 60달러를 설정했고, 70달러 수준이던 우랄오일은 현재 62달러까지 하락했습니다. 그렇다면 다음에는 무슨 일이 일어날까요? 러시아는 그들이 발언한대로 실제 에너지 수출을 감축할까요? 유럽은 러시아산 원유 90%를 단계적으로 중단하도록 설계하였습니다. 2021년, 원유의 러시아산 의존도는 약 30% 수준인 것을 감안하면 그들의 전체 수입량의 약 27%가 다른 국가로 대체되어야만 정상적인 공급이 가능합니다. 다만 예외는 존재합니다. 불가리아, 헝가리, 슬로바키아, ..